周一，在金銀價格持續暴跌的帶動下，有色金屬板塊也遭遇“拋售潮”。內盤方面，截至當日收盤，滬銅、滬鋁、滬錫、滬鎳、鋁合金和國際銅期貨主力合約跌停，其余品種也不同幅度下挫。

市場成交表現方面，受市場邏輯反轉影響，有色金屬板塊上周五成交量創下近期高點，本周一整體成交量均較前一個交易日有所下滑，但依舊處于高位。

周一夜盤時段，有色金屬板塊延續跌勢。截至夜盤收盤，國際銅期貨主力合約收跌1.11%，滬銅期貨主力合約收跌1.01%，滬鋁期貨主力合約收跌2.12%，滬鋅期貨主力合約收跌1.07%，滬鉛期貨主力合約收跌0.77%，滬鎳期貨主力合約收跌2.83%，滬錫期貨主力合約收跌12.38%。

中信建投期貨工業品首席研究員江露表示，“鷹派”候選人凱文·沃什被提名擔任美聯儲新一任主席，使美聯儲貨幣政策收緊的預期加強，美元與美債收益率飆升，以美元計價的有色金屬慘遭空頭打壓。同時，伴隨著國內春節假期臨近，資金避險情緒大幅升溫，諸多利空因素共振引發有色板塊短期大幅回調。

國投期貨有色首席分析師肖靜表示，“沃什交易”在突出“強美元”、傾向量化寬松政策的同時，其另一個核心目標是支持經濟增長。目前，市場還在觀察美聯儲政策的邊際變化，相關品種高位波動可能并未結束。不過，在當下的市場環境中，資金依舊青睞AI算力與電力板塊，基本金屬銅、鋁的實際需求在長線層面被看好。同時，美債困局尚未解決，很難改變金屬的長期趨勢行情。

從基本面來看，江露表示，年初至今，銅、鋁、鎳的絕對庫存明顯高于往年，供需結構對價格的支撐效應較弱，鉛、鋅的供需矛盾有限，絕對庫存及累庫幅度低于前幾年，反映出品種間供需結構存在差異。目前來看，全球銅(包括LME/COMEX/SHFE和國內保稅區)的絕對庫存超過130萬噸，銅價上行壓力較大。而國內鋁庫存(鋁錠+鋁棒)達到100萬噸，供需結構弱于前幾年。其他品種(鋅、鉛)的庫存變化與價格波動幅度弱于銅和鋁。

“上周銅價以極端速度上漲，基本兌現海外投行的年度漲幅目標，且價格明顯與供求基本面背離。”肖靜表示，目前銅市場看多情緒已快速降溫，短期處于高位的價格可能對資金配置交易形成階段性震懾，有色金屬市場可能轉向基本面交易。

從交易節奏來看，江露認為，春節假期前夕，受避險需求影響，市場主要消化看空情緒，難以出現趨勢性反彈行情，貴金屬板塊的調整幅度或許會大于其他板塊。春節假期過后，需重點關注下游基本面狀況，若下游復工復產進度超預期，加上國內穩增長政策落地顯效、美聯儲政策預期逐漸明晰，有色金屬板塊有望于3月初企穩反彈。而貴金屬則要等3月美聯儲議息會議結束，重新確認流動性寬松信號后再看走勢。

整體而言，肖靜表示，春節假期前后，基本金屬下游需求會受到抑制，季節性累庫可能令價格承壓。

值得注意的是，上海期貨交易所在周一盤后發布風險提示通知，提醒“近期國際形勢復雜多變，市場波動較大，請各有關單位關注市場動態，加強風險管理，提示投資者進一步增強風險防范意識，理性參與，合規交易，共同維護市場平穩運行”。

銀河期貨銅高級研究員王偉表示，春節假期臨近，市場波動加劇。上期所近期出臺一系列調控舉措，核心目的是維護交易者權益，防范系統性風險。在此提醒廣大交易者，當前市場波動劇烈，交易風險與操作難度顯著提升，建議保持理性投資思維，切勿盲目追漲殺跌，嚴格做好倉位管控。