在沿海電煤日耗高位運(yùn)行、環(huán)渤海港口庫(kù)存持續(xù)下降帶動(dòng)下，近期動(dòng)力煤市場(chǎng)挺價(jià)情緒有所升溫，成交價(jià)格重心也有小幅上移。截至2月2日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品分別收于696、614、527元/噸，日環(huán)比上漲1、1、2元/噸，累計(jì)上漲5、9、9元/噸，同比則下跌66、56、57元/噸。

就節(jié)前的動(dòng)力煤市場(chǎng)來(lái)看，隨著停產(chǎn)放假的煤礦及工業(yè)企業(yè)數(shù)量逐步增多，煤炭供給與需求將同步回落。

民營(yíng)煤礦即將步入集中停產(chǎn)階段，煤炭產(chǎn)量收縮節(jié)奏將進(jìn)一步加快。從CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)來(lái)看，1月中下旬以來(lái)，晉陜蒙地區(qū)樣本煤礦產(chǎn)能利用率已呈連續(xù)下降態(tài)勢(shì)，而從近期晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)煤礦陸續(xù)發(fā)布的停產(chǎn)通知來(lái)看，自農(nóng)歷臘月十八起，停產(chǎn)放假的民營(yíng)煤礦數(shù)量將顯著增加，因此預(yù)計(jì)本周起煤炭產(chǎn)量將進(jìn)入加速收縮階段。

印尼煤炭政策調(diào)整，對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響或減弱。25年12月我國(guó)煤炭進(jìn)口量創(chuàng)單月歷史新高，但今年以來(lái)，進(jìn)口量有邊際減量的趨勢(shì)，預(yù)計(jì)主要是受印尼煤進(jìn)口量下降影響。一方面，印尼主產(chǎn)區(qū)受階段性降雨天氣等因素?cái)_動(dòng)，煤礦生產(chǎn)及港口裝卸效率下降;另一方面，受生產(chǎn)配額下調(diào)(RKAB)及出口關(guān)稅政策調(diào)整影響，支撐礦方的挺價(jià)心態(tài)，印尼煤的價(jià)格優(yōu)勢(shì)在收窄。

資源集港意愿偏低，港口庫(kù)存有望繼續(xù)下降。受發(fā)運(yùn)利潤(rùn)不佳以及節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期不明朗等因素影響，預(yù)計(jì)節(jié)前環(huán)渤海港口煤炭調(diào)入量難有改善，而在偏高的電煤日耗帶動(dòng)下，同期資源調(diào)出量有望好于調(diào)入量，因此港口庫(kù)存將繼續(xù)去化。CCTD監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月2日，環(huán)渤海港口庫(kù)存已降至2439.4萬(wàn)噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下降389.3萬(wàn)噸，降幅13.8%，同比偏低72.4萬(wàn)噸，降幅2.9%。

需求方面，從CCTD監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)看，目前沿海樣本終端動(dòng)力煤庫(kù)存明顯低于去年同期水平，因此市場(chǎng)對(duì)終端節(jié)前補(bǔ)庫(kù)仍存期待。但隨著貿(mào)易商和工廠(chǎng)放假明顯增多，工業(yè)用電負(fù)荷將加速下降，預(yù)計(jì)終端繼續(xù)提庫(kù)的空間有限，疊加市場(chǎng)投機(jī)交易將繼續(xù)減少，因此整體需求走弱也基本確定。

整體來(lái)看，在中下游庫(kù)存持續(xù)去化、印尼煤炭相關(guān)政策調(diào)整的擾動(dòng)下，節(jié)前市場(chǎng)挺價(jià)情緒有望保持，但隨著春節(jié)效應(yīng)顯現(xiàn)，動(dòng)力煤市場(chǎng)交投活躍度將持續(xù)走低，因此價(jià)格上漲缺乏驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)僵持偏穩(wěn)運(yùn)行的可能性較大。