“煤炭企業的日子真的非常難受”。在9月16日的“2015年秋冬季動力煤形勢分析暨交易商洽談會”上，煤炭行業資深分析師李學剛發出如斯感慨。

在經濟增長的新常態下，煤炭市場運行的環境和基礎呈現弱化趨勢，包括單位GDP能耗，發電量構成，產量和產能，進口煤和內貿煤炭的此消彼長，煤炭運力的增強與優化，大型煤炭企業市場占有率的結構性問題，都將對國內煤炭市場產生重要影響。

從當前整體情況來看，國內煤炭市場疲軟狀況仍需要很長一段時間才能得到改善。

全行業虧損 煤企面臨巨大壓力

2015年9月17日，環渤海動力煤價格指數顯示，5500大卡動力煤綜合平均價格報收400元/噸，環比下跌2元/噸，環渤海動力煤價在破五進四之后，破四進三似乎也近在眼前。據測算，2015年1-8月份秦皇島港5500K動力煤平均價格，相比2011年歷史高位價格下跌了370元/噸，按照環渤海港口每年6.4億噸的下水煤量計算，僅前八個月就有超過2000億元的市值蒸發，推算到全國，整體煤炭市值的下跌幅度高達一萬個億，煤炭全行業虧損狀態已經是不爭的事實。

就目前而言，煤炭企業面臨何種嚴峻形勢？李學剛針對環渤海地區的煤炭價格和成本與2006年做了對比， “煤炭現在價格比2006年還要低，已經回到了十年前，但是成本卻比2006年明顯增加。按照環渤海地區計算，鐵路和港口費用比2006年增加了40塊錢，2006年的增值稅為13%，現在是17%，也就是說，港口的價格僅運輸和增值稅就增加了50多塊錢 ”。在電力企業占據強勢地位的情況下，噸煤50元的成本增加全部由煤炭企業承受。

除此之外，煤炭生產企業還面臨著銀行貸款的巨大壓力。資深煤炭行業分析師范廣志表示，“政府政策影響力減退，煤企融資難融資貴，銀行變輸血為抽血的信貸政策，使煤炭企業難有轉機”，僅從山西省來看，一年要還貸一千個億，企業有流水，銀行要抽貸，很多煤炭企業已經被銀行綁架，而內蒙和陜西仍在經營的民營煤企面臨的是緊繃的資金壓力，企業維持正常運行已經非常困難。

產能釋放彈性大，煤炭減產實際效果不大

在“2015年秋冬季動力煤分析暨交易商洽談會”上，李學剛特別提到了煤炭行業減產問題。從數據來看，2014年，全國煤炭產量為38.7億噸，同比下降2.5%左右，出現14年來首次減產。2015年前7個月，全國煤炭產量21億噸，同比下降5.3%。從總體產量來看，煤炭供應端已經在被動或者主動地進行收縮。

但是李學剛認為，煤炭行業的減產對煤價的影響并不大，因為在主要煤炭資源集中地區，產量減少并不明顯，“晉陜蒙占全國煤炭產量的三分之二，產量僅減少了5000萬噸左右，只占到全國的三分之一，減產主要集中在非主流產區，這也是煤價繼續下降的主要原因，其中，減產最少的陜西省，尤其是后期公路運輸對煤炭出省的扶持政策，導致7、8月還在增產。” 數據顯示，1-6月，陜西省累計生產原煤21013.63萬噸，同比減少118.36萬噸，下降0.56%。

同時，經過“黃金十年”的瘋狂、盲目的擴張，煤炭產能已經嚴重過剩，在煤價下跌的情況下，煤礦停產減產，產能利用率下降，目前煤炭產量收縮至34億噸，僅有不到70%的產能在釋放。但是一旦煤價合適，收縮的產能恢復生產，產量的增加將再度打壓煤價，如此形成惡性循環，產能釋放的彈性化也是煤價將長時間底部運行的重要影響因素。

煤炭運力瓶頸消失，港口資源結構調整

2015年9月15日，準池鐵路全線電氣化正式開通運營。準池鐵路建成的投入運營，打通了朔黃鐵路和大秦鐵路南北兩大運輸通道，并與神華集團既有的甘泉鐵路、包神鐵路、神朔鐵路、新巴準鐵路和大準鐵路，共同形成了圍繞“晉西、陜北和蒙南”主要煤炭基地的環型輻射狀重載鐵路網。

另一條運煤專線蒙冀鐵路按照計劃也將在今年11月底開通運行，蒙冀鐵路遠期能力2億噸，是蒙煤外運的第三條大通道，一旦開通，將跟大秦線、朔黃線形成北通道三線競爭態勢。除此之外，蒙華鐵路煤運通道也進入實際建設階段，各條運煤專線的開通，徹底打通了晉陜蒙鐵路煤炭外運通道，直接消除了運輸瓶頸對煤炭供應的制約。

隨著鐵路運輸瓶頸逐漸被打破，港口資源甚至生產資源結構也越來越向大型煤炭企業集中。以神華集團為首，大型煤炭企業今年的發展戰略進行了調整，“不再追求利潤，而是追求在環渤海港口的市場占有率，（神華）要保證占有率在40%以上。”大型煤企的價格策略也趨向于透明，更多地適應市場化波動。