近期全國迎來寒潮降溫天氣，電廠日耗季節性攀升，但市場并未出現明顯回暖信號。坑口、港口煤價延續偏弱運行，終端采購仍以剛需為主，市場觀望情緒濃厚。盡管低溫天氣帶動部分需求釋放，但在高庫存、穩定長協供應及工業用電下滑的多重壓力下，動力煤市場整體呈現“需求有支撐、上漲缺動力”的僵持格局。

坑口市場：銷售平淡，價格走弱

鄂爾多斯地區多數煤礦生產正常，供應穩定。雖有降溫與節前備庫需求，但貿易商采購謹慎，煤礦銷售一般，價格穩中偏弱。當前坑口含稅價：

- Q5500：500-560元/噸

- Q5000：390-450元/噸

- Q4500：330-370元/噸

陜西地區煤炭供應同樣穩定，但市場情緒不佳。榆林多家大礦日前下調價格10-30元/噸，部分民營礦跟降，當前報價：

- Q5500：520-545元/噸

- Q5800：545-570元/噸

- Q6000：570-600元/噸

坑口市場整體拉運節奏放緩，下游采購意愿不高，價格支撐有限。

港口市場：交投冷清，庫存緩慢去化

環渤海港口市場動力煤價格延續偏弱，報價普遍下調，成交稀少。當前港口報價：

- Q5500：690-700元/噸

- Q5000：610-620元/噸

- Q4500：510-520元/噸

截至1月20日，環渤海八港庫存2617萬噸，日環比下降3萬噸。雖然庫存持續去化，且仍高于往年同期，但終端電廠存煤天數處于安全線以上，對市場煤采購積極性較弱，僅維持剛性補庫。港口市場上下游僵持態勢持續，預計短期價格仍將弱勢震蕩。

下游需求：日耗提升但補庫有限，工業用電回落

近期低溫天氣推動電廠日耗上升，部分終端采購節奏略有加快，但整體來看：

- 電廠庫存仍處安全區間，去庫可控;

- 多數終端繼續以執行長協、消化庫存為主，對市場煤保持謹慎;

- 僅少數庫存偏低電廠采購意愿有所提升。

隨著春節臨近，南方部分中小企業陸續放假，工業用電需求下滑，電廠日耗增長空間受限。非電行業中，化工用煤維持常態，其他行業多為剛需采購，整體需求釋放有限。

進口煤市場：報價堅挺與內貿走弱矛盾，交投僵持

進口動力煤價格承壓運行。印尼外盤報價堅挺，而國內市場價格陰跌，導致沿海電廠采購節奏放緩。目前Q3800巴拿馬船型FOB報價49.5-51美元/噸，但買方接受度有限，低價貨源緊張，市場實際成交稀少，貿易商操作謹慎。

后市展望：春節前市場仍將承壓，價格易跌難漲

綜合來看，下旬煤炭市場上漲動力不足，預計價格將繼續承壓：

需求端：工業用電隨春節臨近逐步回落，電廠日耗難有大幅提升，補庫意愿有限;

供應端：煤礦生產穩定，大秦線、唐呼線運量恢復，港口調入量增加;

庫存結構：社會各環節庫存充足，終端高庫存持續壓制市場采購情緒;

心態層面：貿易商發運成本倒掛，發運意愿低迷，但隨著時間推移，節前出貨意愿可能增強。

預計短期動力煤價格將繼續弱勢震蕩，后期隨著需求進一步減弱，市場煤價仍有下行壓力。需密切關注天氣變化、港口庫存去化節奏及終端耗煤情況。