中國神華于上周五宣布總共派息590.72億元，股息率達17.8%。市場對此報以“一片漲聲”。武漢科技大學金融證券研究所長董登新評價，此舉符合價值投資的理念，對其他高分紅股來說也是利好。

中國神華豪擲590億派息大禮包

3月17日晚，中國神華發布《關于派發特別股息預案說明的公告》稱，中國神華第三屆董事會第24次會議審議通過《關于公司特別、股息分配的議案》，建議以現金形式派發特別股息2.51元/股（含稅），共計499.23億元（含稅）。此次派息總額占公司截至2015年底未分配利潤1049.92億元的 47.5%，占截至2016年底未分配利潤1538.46億元的32.4%。此外董事會還決定，派發2016年度現金股息0.46元/股（含稅），共計91.49億元（含稅）?？偣裁抗煞旨t為2.97元，股息率為當天收盤價的17.8%。此次派息尚待股東大會批準。

與高額分紅對應的是不俗的業績。當晚，中國神華還公布了2016年報，去年公司實現營收1831.27億元，同比增3.4%；實現凈利潤227.12億元，同比增40.7%，公司未分配利潤達1538億元。

wind資訊顯示，中國神華的大股東為神華集團有限責任公司，持股占公司總股本的73.06%，此次將分得431億元的分紅；H股股東占總股本的17%，相應分去100億元的分紅；中證金和匯金公司持股總共3.42%，分紅得20億元；其余為公/私募基金公司和散戶，分紅約為40億元。

此次中國神華巨額特別派息，或許也是對前期國資委主任表態的回復。3月9日國資委主任表示，未來將從價值投資的理念出發，推動國有上市公司進一步完善分紅機制，不斷提高各個資本投資者的回報。“上市公司就應該分紅，就應該多賺取利潤，然后為股東包括國有資本在內的所有股東提供更多的回報。”

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新教授評價稱，中國神華已經形成了比較可靠的分紅傳統，這9年以來都維持著比較高的分紅比例。他向紅刊財經記者表示，中國神華的分紅與業績走勢、尤其是行業的周期性波動密切相關，“中國神華上次分紅紀錄是2015年，每股分紅0.32元/股，自2013-2015年分紅率都一直在下降”。董登新表示，特別派息是國外股市和港股比較常見的派息方式，“這次中國神華開了個好頭，以后遇到業績爆發的年份，都可以通過特別派息來回饋股東”。

利好高分紅股

此次分紅數額和股息率也讓此前的萬科A、格力電器等高分紅股相形見絀。對于此次特別派息，市場亦“漲聲一片”。本周一開盤后，中國神華一字漲停，并帶動中證煤炭指數漲2.4%。

紅刊財經記者依據wind資訊篩選出了A股中未分配利潤和每股現金流比較高的低價股，發現股價低于30元、未分配利潤比例占市值20%以上、每股現金流占市值比例在20%的上市公司有21家。盡管一些優秀的商業銀行未分配利潤和每股現金流較高，但出于滿足資本充足率的需求，分紅并不會太高，因此撇去銀行后剩余12家上市公司，分別為靖遠煤電、上海建工、深高速、信達地產、中國建筑、福星股份、西泵股份、首開股份、物產中大、鹽湖股份、格力電器和浩豐科技。行業上主要分布于地產、基建等行業。

此外，中國神華的特別派息也與2016年供給側改革帶來的行業復蘇密不可分。招商期貨的一位研究員向紅刊財經記者表示，2016年大宗商品的暴漲拉動相關企業業績扭虧為盈，預計4月份會有更多煤炭和鋼鐵行業上市公司年報公布，行業利潤將超出預期，煤炭和鋼鐵股或許將迎來一波行情。招商策略研究團隊認為，多家煤炭上市公司存在較高的分紅潛力，建議重點關注其中的央企、國企：西山煤電、蘭花科創、平煤股份、潞安環能、冀中能源、昊華能源等。

值得注意的是，按照2012年出臺的《關于實施上市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關問題的通知》的規定，股權登記日之前持股超過1年的，分紅稅負為5%；持股在一個月到一年的，所得稅率10%；持股不足一個月的，所得稅率為20%。從避稅的角度出發，在市場不存在大跌風險的情況下，投資者可以適當延長持股時間。