2025年11月，蒙古最大煤炭企業之一的額爾登斯塔本陶勒蓋公司(ETT)單月銷量創下年內新高。與此同時，其最主要的出口市場——中國國內的煉焦煤價格卻呈現出下行態勢。11月經營數據與市場行情形成的對比，反映了當前跨境煤炭貿易的復雜圖景。

一、ETT公司2025年11月經營核心數據透視

盡管面臨市場下行的壓力，ETT公司在11月通過積極的銷售與物流策略，實現了年內最佳的月度銷售表現。

1.整體銷售業績創年度新高

根據蒙古國官方通訊社蒙通社(Montsame)發布的數據，ETT公司在2025年11月共銷售煤炭247萬噸，實現成交總額1.787億美元。這一銷售量創下了公司2025年以來的單月最高紀錄。

2.銷售結構與策略調整

從銷售結構來看，ETT公司貫徹了自今年7月起實施的“不挑品種”銷售原則，顯著加大了半焦煤和動力煤的銷售力度。具體比例如下：

1/3焦煤：占總成交量的67%，是絕對的銷售主力。

動力煤：占總成交量的26%。

洗精煤：占總成交量的7%。

這一結構調整表明，ETT公司正在靈活應對市場需求變化，通過多元化煤種銷售來保障整體出貨量和現金流的穩定。

3.物流與生產保障能力提升

強勁的銷售背后是高效的物流支撐。11月，ETT公司礦區的月度裝車量刷新了歷史紀錄，達到339萬噸，較此前峰值增長8.3%。裝車能力的提升直接推動了以邊境條件在交易所交易的“增值煤炭”出口量達到129萬噸，創下自2023年交易所啟動煤炭交易以來的最高水平。

4.交易所競拍動態

ETT公司通過蒙古證券交易所進行的線上競拍是其重要的銷售渠道。11月共完成了28筆交易。

二、2025年11月中國國內煉焦煤市場行情走勢

與ETT公司在蒙古的積極銷售形成對照的，是中國國內煉焦煤市場在11月呈現的“偏弱運行”格局。

1.價格指數普遍下跌

官方權威機構發布的“中價·新華焦煤價格指數”顯示，在11月21日至27日期間，焦煤價格指數整體偏弱運行。其中：

現貨指數報1269點，環比下跌0.78%。

競價指數報1306點，環比下跌2.17%，跌幅最為明顯。

分析來看，當前焦鋼企業焦煤庫存偏高，采購節奏放緩，導致焦煤供需偏緊的格局有所緩解，市場情緒逐步降溫。

2.具體市場價格承壓

截至11月28日，京唐港主焦煤庫提價已降至1670元/噸，單周大幅下跌了110元/噸。同期，山西等主產地的焦煤價格也出現大跌。

3.市場疲軟的產業鏈根源

下游需求的疲軟是焦煤價格承壓的根本原因。雖然11月鋼材價格因短期趕工需求而震蕩偏強，但鋼鐵行業“供需兩弱”的格局并未改變。同時，焦炭價格因成本支撐減弱而穩中偏弱，焦化企業對焦煤的采購也以按需為主，難以對焦煤價格形成有力拉動。

三、總結

綜上所述，ETT公司在2025年11月通過銷售結構調整與物流優化，實現了顯著的銷量增長。然而，其主要目標市場中國同期焦煤價格的走弱，構成了外部挑戰。兩者的同期表現，勾勒出蒙古煤炭出口在短期效率提升與中長期市場需求壓力之間所處的真實位置，終究奪得市場的利劍終究還是靠性價比!