近期，國內煤炭市場呈現“供給收緊、需求堅挺”的走勢，煤價持續上漲引發業內人士的關注。極端持續高溫天氣、煤礦超產核查、港口庫存低位等多重因素交織，市場看漲情緒濃厚。夏季的煤炭市場陡然轉好，港口市場煤交易價格先后突破650元/噸、675元/噸，并逼近700元/噸關口。目前，尚未看到下跌跡象。

首先，供給端持續收縮。極端天氣影響，主產區暴雨頻發，露天煤礦生產受限，部分煤礦臨時停產，導致坑口煤價漲幅明顯;超產核查政策，上級主管部門對晉蒙等八省區開展煤礦超產核查，鐵路發運量下滑，進一步抑制供應釋放，礦方挺價信心增強;發運倒掛加劇，坑口煤價上漲導致港口到貨成本倒掛，貿易商惜售情緒濃厚，支撐港口報價堅挺。其次，需求端旺季支撐，高溫天氣推高電煤消耗。華東地區氣溫回升至27-39℃，華南地區氣溫升至26-34攝氏度，電廠日耗高位運行，剛需采購持續;盡管電廠庫存處于高位，但電煤消耗加快，尤其部分電廠的中高卡煤垛消耗殆盡，急缺補庫。“迎峰度夏”高峰期疊加工業用電復蘇預期，市場對后市需求持樂觀態度。再次，港口庫存低位。環渤海港口庫存快速下降，已低于去年同期，優質煤結構性缺貨問題凸顯。貿易商看好夏季用煤高峰，挺價意愿強烈。

環渤海港口煤價突破700元/噸之后，煤價還能漲多久?目前，環渤海港口動力煤價格逼近700元/噸，仍需關注以下問題。首先，南方天氣若高溫持續，電煤日耗將進一步攀升，需求進一步趨好，推動煤價上行;反之，降雨引發日耗下降或緩解需求壓力，煤價上漲的支撐將減弱。其次，主產區生產恢復情況。暴雨后，煤礦復產進度及鐵路運力恢復情況需要關注，若煤炭生產恢復，疊加鐵路運力增加，環渤海港口得到壘庫，煤價存在滯漲回落可能;反之，煤價漲勢將繼續上漲。再次，進口煤價差問題。目前，進口煤價格優勢抑制下游采購積極性。若國內外煤價差距縮小，國內煤價依然有上漲可能，若進口煤價格漲幅慢于國內煤價，進口煤優勢明顯，采購國內市場煤減少，煤價漲幅會收窄，乃至走穩。第四，政策調控風險，需警惕上級主管部門對煤價過快上漲的干預措施。