事件概述

1)近日，由南網科技和國家新型儲能創新中心聯合研發的百兆瓦時級構網型儲能系統在云南文山丘北220kV 寶池儲能電站圓滿完成黑啟動試驗，這也是南方電網區域內首次成功的百兆瓦時級構網型儲能系統黑啟動試驗。

2)近日，廣東電網在官方微信公眾號披露了其自研的“機器代人”技術榮獲中國專利金獎，其中南網科技依托該專利構建了覆蓋“算法-裝置-裝備-服務”的知識產權體系，累計布局87 項專利(含3 項PCT 國際專利)，相關產品獲國家專利密集型產品認證，近三年直接創造經濟效益6.39 億元。

百兆瓦時級構網型儲能系統黑啟動試驗成功

根據公司官方微信公眾號披露：云南文山丘北獨立電池儲能項目是國家能源局56 個新型儲能試點示范項目之一，也是云南省首批集中共享新型儲能試點示范項目之一。項目采用了南網科技公司和國家新型儲能創新中心聯合研發的50MW/100MWh 構網型儲能系統。該系統含20 套2.5MW/5MWh 構網型儲能單元，配置80 臺構網型儲能變流器(PCS)，具備一次調頻、慣量調節、無功支撐、阻尼振蕩等能力，可實現儲能系統的快速響應和精確調節，提高電力系統的穩定性和可靠性。2025 年5 月21 日，隨著儲能站集控系統一鍵黑啟動命令的下達，整個儲能系統在20 秒內快速建立了穩定電壓，成功為20 個儲能單元35kV 變壓器及母線送電，并逐步恢復全區供電。本次黑啟動試驗充分驗證了在電網故障或失電的極端情況下，構網型儲能系統可不依賴外部電源支援，通過智能協控精準調度，快速支撐電網重啟，并維持電網電壓和頻率穩定，為電網安全韌性提供“南網方案”。

電力特種機器人及無人機業務注入發展新增量

電力特種機器人及無人機是電網智能巡視和智能作業的重要手段。根據公司2024 年年報披露：南網科技首創“慧眼”無人巡檢網，網格化集群式巡檢作業，全面提升新型電力系統邊緣感知和作業能力，提供室外巡檢機器人、輕量化室內巡檢機器人、隧道巡檢機器人、10kV配網帶電作業機器人等巡 檢及作業機器人，慧眼無人機、換電機庫、充電機庫、簡易機庫等電力特種無人機及自動機庫，紅外熱像儀等智能紅外終端，以及行業級網格化無人巡檢及智能作業解決方案，已應用于電力、新能源、交通等行業，實現面向設備、環境及人員的“無人化”智慧運維。未來，公司的機器人與無人機業務將持續開展集群巡檢、自主導航、長航時飛行等關鍵技術研發，加強“AI+”研發投入，確保行業技術領先地位，力爭進一步擴大無人機技術在電力智能巡檢、軌道交通、市政建設等領域的應用范圍。

投資建議：

南網科技作為央企南方電網集團的核心科技資產和數字化轉型重要力量，未來將全面受益于能源行業智能化數字化發展和新型電力系統建設的高景氣趨勢。我們預計公司2025 年-2027 年的營業收入分別為40.45/53.92/72.09 億元，歸母凈利潤分別為4.69/5.94/7.99 億元。維持買入-A 的投資評級，6 個月目標價為41.50 元，相當于2025年50 倍的動態市盈率。

風險提示：

電網數字化投資不及預期;行業競爭加劇;上游組件價格上漲風險。