經歷一周多時間的調整，無煙噴吹煤市場基本趨穩，本輪無煙噴吹高端價格下調80-200元/噸，無煙噴吹高價原煤下調90-100元/噸不等，低價和長協煤維持穩定。除了政策對市場打壓情緒釋放基本到位外，鋼鐵行業不斷釋放的需求支撐市場逐步趨穩。

鋼廠開工率高位上升 華中主流供應地區供需缺口明顯

上周在《月底市場觀望情緒抬頭 6月份無煙噴吹市場將何去何從?》中提到政策端一再要求防控大宗商品價格過快上漲、保價穩供，在此背景下，鋼廠開工率將維持高位。目前，預期在逐步兌現，本周非限產區域高爐開工率高位上升，6月2日唐宋鋼鐵統計的全國樣本鋼企高爐按產能統計開工率86.99%，周環比增0.23%;生鐵日產量為183.07萬噸，周環比增0.49萬噸，市場對無煙噴吹煤需求依然高位。據CCTD了解，無煙煤噴吹煤華中主流供應地區存在明顯供需缺口，市場煤依然堅挺。

鋼鐵產品產量將繼續抬升 唐山限產松動若落地將拉動噴吹煤消費0.8萬噸/日

分析來看，粗鋼、生產產品仍有進一步上升的預期，增量除了來自非限產區域外，還有來自唐山限產松動落地的預期。5月31日，唐山市生態環境局召開鋼鐵企業調整燒結機停限產方案座談會，主要方向是放松此前的限產政策，調整了鋼鐵企業排放管控要求和比例，也放寬了對煉鋼環節的管控。

盡管唐山限產松動政策暫時未落地，但在用鋼需求持續高位影響下，短期存在落地可能。據測算限產松動唐山產量將增加6.5萬噸/日左右，相應噴吹煤需求將增加0.8萬噸/日，將明顯拉高6月噴吹煤消費水平。根據中鋼協的旬度日均產量測算，預計6月份粗鋼日均產量有望上升到230萬噸以上水平。

綜合來看，在終端需求高位運行背景下，下游鋼鐵行業保供力度有增無減，產品產量高位攀升，疊加唐山限產松動預期，對噴吹煤等原材料市場采購需求將不斷釋放。此外，“迎峰度夏”來臨，電煤需求將托底無煙原煤，進一步支撐無煙噴吹煤市場企穩，不排除中旬再次走強的可能。