本期導讀

兄弟，這世上就一種病，你永遠也治不了，那就是窮病。

兄弟，這世上還有一個問題，你永遠掌控不了，那就是焦炭價格，現在是不是依然下跌…

縱觀國內市場，焦炭價格八輪上漲后迎來了三連跌，著實讓業內人士迷茫，焦價會不會再來一個八輪下跌，焦價還有多少下跌空間呢？下面，我們從鋼焦價格指數運行數據進行分析。

1、鋼材指數：去年12月上旬5230，今年3月底3682，去除極端波峰影響后，3800--4400，7月19日收在4300，較6月底漲50↑。

2、焦炭指數1550--2150，7月19日1900，較6月底跌250↓；

3、鐵礦指數630---730，7月19日665，較6月底漲25↑。

二、價格指數運行趨勢

1、鋼材價格逼近運行通道上軌4400，屬于高位高利潤區，上行空間有限；

2、焦炭價格由高位下跌250，有望在中軌1850獲得支撐，不必太悲觀；

3、鐵礦價格有望上漲到通道中軌680↑。

三、后期焦炭價格走勢分析

1、近日焦市變化

山東主流鋼企開啟新一輪跌價，焦企基本接受：日鋼二級下跌100到廠2000-2010元，萊鋼永鋒準一級下跌100到廠2040元，濰鋼準一級下跌100到廠2270元。

河北邯鄲地區部分鋼廠再次提出下跌100元，這是第四輪的下調，焦企努力挺價，博弈進行中。唐山二級冶金焦到廠含稅2040-2110元/噸；長治二級冶金焦出廠含稅價1850-1900元/噸；徐州二級冶金焦出廠含稅價1950元/噸，邢臺二級冶金焦出廠含稅價2000-2020元/噸。

2、兩個因素影響焦價

現階段影響焦價的外因是下游鋼價與上游煤價。目前看，19日鋼價開啟縮量上漲態勢，高位高利潤下，鋼企對焦企的打壓不會太深，加之，上游煤企的中長協定價機制，也為焦價大幅下跌提供了有力的支撐和時間上的緩沖期。故我們認為焦價指數有望在1850附近啟穩。

內因方面，由于焦炭行業民營企業較多，邊際效益高的情況下，自發性的聯合限產很難做到，所以當前利潤尚可的情況下，焦企可能會接受第四輪下調價格，但是，我們繼續維持我們的觀點，四輪下跌過后，針對可能面臨高位鋼價回調帶來的焦價壓力，焦企會采取聯合限產的模式維護焦市穩定。

綜上，今日智庫認為，內外兩個因素作用下，焦價將在7月下旬小幅下跌后啟穩，莫悲觀。