“今年春節期間煤礦產量釋放要好于前幾年的春節，因今年煤炭價格利潤高，鄂爾多斯的大型民營煤炭企業，過年期間不放假，在以前很少遇見。”瑞茂通期貨部負責人崔春光在上周四杭州的“期寶”動力煤主題沙龍上表示，另外就是在高利潤情況下復產比較積極，不少小型的煤礦初七初八就開始復產了，復產之后可能由于前期一些準備工作，十二，十三，十四之后才開始慢慢上量，但是量也不是特別大，十五之后放量。

值得注意的是，今年集運站采用低庫存策略，年前是170萬噸的庫存，年后只有20多萬噸的庫存。“他們采取低庫存策略，只要滿足日常的訂貨出貨就選擇壓價，因為他們庫存不是很高，所以他們壓價的速度顯然是偏慢，但不影響壓價的節奏。”崔春光說。

春節過后發現港口的動力煤價格快速回落。據秦皇島海運煤炭交易市場發布的最新報告顯示，在剛剛過去的報告期（2018年3月14日至2018年3月20日）內，環渤海動力煤價格指數報收于572元/噸，環比持平。環渤海動力煤現貨指數5500大卡649元/噸，環比下行9元/噸；5000大卡588元/噸，環比下行9元/噸。

分析認為，供需格局繼續保持相對寬松。3月中旬，國內煤炭消費基本脫離假期影響，逐步完成從消費旺季向消費淡季的過渡，沿海主要電廠煤炭日耗穩定在68萬噸以下；供應方面，重要會議期間，上游煤礦生產形勢穩定，鐵路港口維持高效運轉，3月下旬供應存在進一步釋放的空間。

事實上，目前煤炭市場是供應寬松，需求增速并不樂觀。數據顯示，2017年全國發電量增長5.9%，火電累計發電量46627億千瓦時，增長5.1%。2018年1-2月中國火力發電量為8086.5億千瓦時，累計增長9.8%。中電聯預測2018年用電量增速5.5%，多家機構預測火電增速3-3.5%。

綠地能源期貨部負責人吳夢認為，2018年動力煤期貨走勢可能極為復雜，基本面與宏觀面的不同步性隨時可能發生。初步預測，4—5月前，維持逢低做多的整體思路，我們認為這屬于防守型策略，因為在當前期貨主力合約大幅度貼水現貨價格的情況下，一旦現貨價格季節性下跌完成，則可能是期貨跟跌完后的多頭入場點。

“未來相近月份價差套利值得關注，1805合約交易時間僅剩一個多月，1807合約季節性尚未充分體，5-7價差繼續走弱空間有限。”光大期貨高級分析師張笑金說。