12 月18 日，《能源思考》編輯應約會晤了加拿大風險資本交易所董事局董事David ding 先生，領略了全球能源企業投融資本的勝地——加拿大股票市場。David ding 教授（中文名字：丁大衛）系國際著名金融專家、國際企業管理專家、國際金融界權威人士、同時兼任多倫多股票交易所董事局顧問、加拿大風險資本交易所董事局董事、美國環球證券首席投資執行官、美國國際金融證券研究院理事會副理事長。全球最先進、最完善、最實用、最有效的管理體系、理論體系和教學體系——丁大衛金融樹體系的發明人和創始人、系統金融學的發明人和創始人。

David ding 教授曾在上世紀80 年代成功考取了極個別人才能通過的所有美國金融/證券行業所需的營業執照，并在該行業的不同領域從業至今。上世紀90 年代以來，David ding 教授曾多次對中國的金融/證券市場進行考察和研究，向中國國務院等部門提出過許多有益建議,其中包括93 年加強宏觀調控，整頓金融秩序，尤其是整頓、規范期貨市場的建議和方案。９０年代中期，David ding 教授率先將國際金融從業執照和資格認證體系其中包括Ｓ３，Ｓ７，ＣＦＡ，ＣＦＰ等引入到中國，并一直從事該體系在中國的推廣普及、教育和地方化的工作,為中國培養了大量金融人才。

David ding 教授告訴《能源思考》，中國的能源企業應當抓住人民幣升值、國內能源概念等有利時機，積極推動到加拿大股票市場上市融資，為中國能源發展解決資本問題。

David ding 教授告訴《能源思考》，加拿大的股票市場占據著全球能源資本市場的頭把交椅，是目前全球能源企業融資的首選之地，擁有全球超過60%的上市礦業和能源企業，并且設有專門的能源期貨交易所（北美最大的天然氣和電力合同期貨交易市場）和相關指數。

比起大名鼎鼎的美國納斯達克(NASDAQ)股票交易所，加拿大風險資本交易所(以下簡稱CDNX)算不上世人皆知。它的全稱是“CANADIAN VENTURE EXCHANGE”，是世界上第一家，也是目前唯一一家以“風險”冠名的股票交易所。但是其交易量在北美僅次于納斯達克、紐約、多倫多股市，位居世界第四。

加拿大CDNX 是由前溫哥華證券交易所和阿爾伯塔證券交易所在1999 年11 月29 日合并而成的，總部設在阿爾伯塔省（Alberta）卡爾加里市(Calgary)。溫哥華證券交易所建立于1907 年，它的出現本來是為加拿大西部的資源經營性企業提供資金支持，以采礦業為其突出特點。阿爾伯塔證券交易所成立于1914年，過去主要從事石油、天然氣股票的交易。作為加拿大三大專業市場之一的CDNX，與多倫多證券交易市場(高級股權市場)、蒙特利爾的衍生產品市場，一起發揮著對北美經濟舉足輕重的作用。加拿大CDNX 由60 家成員公司擁有并運作，是一個自我規范的組織，由成員公司代表組成管理。董事會的21 名董事分別來自阿爾伯塔，不列顛哥倫比亞，安大略和魁北克。

加拿大(CDNX)是加拿大的第二大證券交易所和最大的創業板市場。目前在CDNX 有上市公司2300 多家，這些上市公司主要是一些高科技、自然資源和制造業等中小企業。雖然多倫多證券交易所(TSE)是北美僅次于紐約證券交易所(NYSE)和納斯達克(NASDAQ)的第三大證券交易所，也是世界上成交量最大的10 家證券交易所之一，但TSE 這一地位正受到CDNX 的挑戰，因為CDNX 已向東擴展至安大略和魁北克兩省，溫尼伯股票交易所不久也將與之合并。

CDNX 的目標十分明確，那就是通過風險資本公司（CPC）提供融資途徑，同時保護好投資者。憑借在礦產、石油、天然氣的風險項目中近一個世紀的深厚根底，CDNX 將保留其創始人的實力，同時將這些專業技巧拓展到其他新興的產業之中，如通訊、科技、生物工程。通過地區的服務中心，CDNX 向加拿大全境的各大城市提供服務與產品，所有的上市公司、投資者及成員公司都能從這些服務中心及專職人員中獲益。

附文：加拿大風險資本交易所董事局董事David ding 先生特為《能源思考》而作

能源與金融的結合——前瞻未來的風向

能源安全、金融安全兩大領域潛在的危機，在未來中國經濟發展中居于首要地位，中國能源制約經濟發展將是長期現象，而金融體系的脆弱又導致中國能源瓶頸發展乏力。能源、金融都是過去計劃經濟體制下國家掌控最為嚴格的經濟領域，同時能源與金融是中國最大的兩個經濟體系，可以說，任何的風吹草動都將動搖中國經濟的穩健。

在這里，建立“能源—金融樹模型”或許是中國能源與金融的綜合解決方案。對于整個國際社會而言，能源和資源問題至關重要。作為一個肩負促進經濟發展和維護金融穩定責任的全球性工具，“能源—金融樹模型”對能源和金融問題已經形成了一種獨特的看法。在一個平臺上系統集成能源與金融的解決方案，這或許是中國經濟發展的最大實驗之一。

沒有風，哪來的險呢。大風一來，枝葉首當其沖。如果樹根不牢，整棵樹可能被刮倒，甚至連根拔起。不管一棵樹有多么高大，看似多么完美，如果它的根或其它重要環節壞了爛了，它早晚會死去。同樣，不管一個企業有多么偉大，看似多么完美，如果它的系統部位得了致命的病，也會死去。任何風險的形成都有其內在/主觀和外在/客觀的原因，只有把握風險形成的原因，才有可能化險為夷。

雖然未來充滿了太多的不確定因素，盡管對未來做定性甚至定量的分析是人類面對的一大挑戰。但是如果能夠完全明白并且熟練運用 “能源—金融樹”理論，你就不僅僅可以研究一個企業、一個行業、而且能夠駕馭包括一個國家如何渡過能源與金融危機、保持能源和金融健康這樣的宏觀架構。

能源—金融樹體系涉及的范圍不僅是影響企業發展/管理、金融發展/管理和經濟發展/管理的所有方面和因素，而且是實際應用、理論和教學三位一體的系統體系。它不僅包括能源、環境、會計、財務、金融、經濟等科目，而且包括自然、物力、生物、社會、政治、生態等很多學科。

作為管理體系和工具，能源—金融樹體系包括企業發展體系、現金流管理體系、價值評估體系、投資組合管理體系、時間價值體系、價值管理體系、風險防范體系、全方位平衡管理體系、戰略管理體系、投資理財體系等。能源—金融樹管理體系能讓決策者同時從過去、現在、未來、內部、外部、宏觀和微觀的角度一目了然地、系統地看到行業和企業的現有問題/風險和潛在問題/風險，并自然地找到相應的系統解決方案。

作為理論體系，能源—金融樹理論體系將能源、會計、財務、金融市場/產品、企業發展、戰略管理等死的、靜態的、封閉的、獨立的理論集成化、系統化、協同化、自然化為一個融會貫通的、開放式的有機(活的動態)整體，就像一棵樹。

能源—金融樹體系認為，同自然界的生物一樣，任何一個企業、任何一個國家的經濟都是有生命的。它們的發展規律和特點與自然界樹的成長規律和特點如出一轍，也可以分為樹根、樹干和樹冠三個部分，也同樣受到生態系統的影響和制約。既然企業和經濟是活的，就要有與之對應的活的管理體系。能源—金融樹體系把企業發展的所有環節和成分都系統集成到一棵“活”的樹上，并將它們與自然樹的所有環節的作用和特點對應起來，形成一棵名副其實的能源—金融樹。

目前絕大多數的企業/財經管理方法、教科書及理論只能試圖解釋已經發生的事，即過時的靜態研究、馬后炮，無法對企業和經濟進行實時管理，更無法對企業和經濟的未來做出準確的判斷。

每時每刻，時間在前進，環境在變化，計劃趕不上變化快，未來的變化/因素對企業的未來發展/經營結果遠遠大于過去和現有的因素，因此，丁大衛能源—金融樹管理體系和理論體系不但關注影響企業發展的過去因素、現在因素，而且更關注影響企業發展的未來因素。研究如何將未來的不確定性做出定性甚至定量的分析，如何將未來的風險鎖定、轉移，如何隨機應變，讓變化成為計劃的一部分。

全方位、開放式、隨需所變的系統集成：所謂系統工程指的是工程是由很多部分組成的，而且每一部分是相互連接和影響的，局部的變化會影響到全局，也就是我們常說的，“牽一發而動全身”。一臺大型機器是由很多零部件組成，如果不能把所有部件正確地組裝在一起，那么這些零部件只能是死的東西，整臺機器就無法運轉，無法發揮作用，尤其是整體作用。無論在中國還是在外國，目前的管理方法、管理理論及教學方法就像這些支離破碎的零部件。正因為此，它們無法進行實時管理，更不用說做出準確無誤的前瞻性判斷。

能源—金融樹體系是一整套全方位、開放式、隨需所變的系統集成。所謂全方位指的是該體系包括了影響企業、能源、金融、經濟發展的所有內在和外在因素，而不僅是財會、金融、經濟、政治等因素；所謂開放式指的是地球每時每刻都在運轉，那么影響企業、金融、經濟發展的因素也隨時在變，新的因素不斷進來，作廢的因素不斷出去。你絕對不會用10 年前或去年的因素來研究今天或未來市場的走勢；所謂隨需所變指的是根據需要可以對體系整體進行研究，也可以對體系的任何局部聚焦、放大研究。好比我們人體檢查一樣，可以是全部，也可以是局部。

生活中有個常見的現象，當你離一個非常大的物體如一座大樓或一座大山非常近的時候，你可以清晰地看到物體的細節，但你絕對看不到物體的全貌。真所謂，不識是廬山真面目，只緣身在此山中，當局者迷也。若要想看到物體的全貌，我們就要站在離物體很遠的高處。真所謂，會當凌絕頂，一覽眾山小，旁觀者清也。現實中，由于物理的限制，你不能同時看到細節和整體，因此經常是顧此失彼。

絕大多數的情況下，很多企業，很多經濟整體看似完美，比如事發之前的美國安然、世通公司，中國的德隆集團等，金融危機爆發前的東南亞經濟等，但只要某個關鍵環節出現了問題，整個系統可能都會遭殃，好比一個看似非常健康的人，只要他身體的某個部位出現了致命的問題，那么，他的性命就難保。能源—金融樹體系不僅能讓你在同一時間看到事物的局部和細節，而且能讓你看到事物的整體和全貌；不僅是靜態的事物，而且是動態的事物。只有這樣才能對企業、金融、經濟進行實時的前瞻性管理，防患于未然。

研究企業管理與環境的關系就是研究企業的生態系統。如同一棵樹的成長，一個企業發展的好壞是企業自己因素與外部環境/因素相互作用，相互影響的結果。生態系統的作用/影響往往比企業自身因素的作用/影響大很多，甚至是無法左右和抗拒的。同時，對外部環境因素的研究，了解和把握要難得多，因為外部環境/因素的變化不以任何人，任何企業的意識而轉移，（而企業自身因素一般都是積極的、主動的）。

作者簡介： David ding 教授系國際著名金融專家、國際企業管理專家、國際金融界權威人士、同時兼任多倫多股票交易所董事局顧問、加拿大風險資本交易所董事局董事、美國環球證券首席投資執行官、美國國際金融證券研究院理事會副理事長。全球最先進、最完善、最實用、最有效的管理體系、理論體系和教學體系——丁大衛金融樹體系的發明人和創始人、系統金融學的發明人和創始人。