3月以來，歐洲各國疫情嚴重，未來天然氣需求增長前景看衰，歐洲市場LNG進口量或將大幅低于去年水平，低氣價趨勢延續。

文／陳蕊 呂明軒

2020年伊始，新冠肺炎疫情迅速在世界范圍蔓延。為控制疫情蔓延，多國采取居家隔離、延長假期、企事業單位延期復工等防控措施，全球范圍內的經濟活動驟然降溫。

受到疫情影響，全球LNG供需出現較大幅度波動，其中一季度傳統LNG出口國總出口量較往年小幅增長，但由于區域性需求下挫，澳大利亞等國出口量出現大幅波動，預計全球LNG供應量將維持增長態勢，但增速將放緩。

以沙特阿拉伯和俄羅斯為首的減產聯盟就新一輪減產協議談判破裂，致使近期國際油價大幅下挫。預計短期內歐美市場LNG現貨價格將在疫情暴發和油價下挫的雙重作用下持續承壓，維持低位，東北亞LNG現貨價格受中國需求復蘇和印度需求高漲的影響將有所增長，但整體上浮空間有限。

疫情影響下的低氣價形勢對全球液化投資提出挑戰。美國和卡塔爾于近期宣布延緩液化項目最終投資決定和發展計劃，致使下一輪液化投產高峰推遲。

當前，全球天然氣需求不旺。其中2月份中國嚴格管制以致今冬天然氣需求大幅下降，中國LNG進口量銳減；日韓近期疫情暴發，國內經濟發展受到抑制，天然氣需求或因此承壓。預計未來東北亞市場需求受中國需求復蘇拉動，LNG進口量將與去年同期持平。3月以來，歐洲各國疫情嚴重，未來天然氣需求增長前景看衰，歐洲市場LNG進口量或將大幅低于去年水平。

供給微增，需求驟減

當前新冠疫情在全球范圍暴發，各國均采取降低行業復工率、避免人員聚集等措施防止疫情擴散，這直接導致全球天然氣市場需求大幅下降。同時伴隨著各主要天然氣消費國的需求下降，天然氣國際貿易量亦受影響下降。3月以來，國際油價大幅下降，鑒于亞太地區大量能源消費國仍然是以石油為主的能源消費結構，低油價勢必刺激石油消費和進口的增長，作為石油替代能源的天然氣需求和進口量將在短期內受到抑制。同時，當前全球LNG市場價格較往年同期偏低，削減了全球投資者的投資熱情，各傳統供應國新增產能的投資決定將有所減少。

供應方面，以美國、卡塔爾和澳大利亞為例。截至3月18日，2020年第一季度美國LNG出口量為1461萬噸，月均出口量為487萬噸，考慮到美國LNG出口量在2019年年底開始大幅增長，與2019年年末兩月均值443萬噸相比增長10%，整體依然呈現快速增長趨勢。

由于全球LNG供應過剩、現貨價格偏低以及新冠疫情影響，使美國新液化項目投資受阻。據當前統計，包括美國德雷夫伍德液化項目（DriftwoodLNG）、查爾斯湖液化項目(LakeCharlesLNG)和大里約液化項目（RioGrandeLNG）在內的約10個計劃中的液化項目受到新冠疫情和近期國際經濟形勢沖擊，最終宣布投資延期，考慮到液化項目建設周期，原計劃于2023~2024年的美國下一輪液化項目投產高峰或將隨之延后。

截至3月18日，澳大利亞2020年第一季度LNG出口總量為1994萬噸，旬比增長5.1%，同比增長7.2%，LNG供應量整體呈現波動式增長趨勢。其中2020年2月，以中國為代表的亞太國家受疫情影響需求大幅下滑，而澳大利亞LNG的進口方大多來自亞太市場，這直接導致了澳大利亞LNG出口量出現大幅下降。

截至目前，2020年一季度卡塔爾LNG出口總量為2124萬噸，旬比增長5.1%，同比增長7.8%，LNG供應量整體呈現穩定增長趨勢。卡塔爾LNG的進口方也大多來自亞太市場，但2月中國停工停產期間，印度自卡塔爾進口了大量船貨，支撐了卡塔爾LNG出口增長。近期中國疫情得到控制，天然氣需求大幅上升，預計未來卡塔爾的LNG出口量將維持穩定增長。

卡塔爾原計劃在2027年將國內LNG產能提升至1.26億噸/年，但當前歐洲和亞太市場需求低迷，卡塔爾石油公司在近期宣布推遲其擴張計劃以應對當前市場供應過剩加劇狀況。

需求方面，各國政府為控制新冠疫情蔓延，多采用企業停產，減少聚集性活動等管制政策，天然氣需求有所下降，LNG進口量亦隨之下降。以中國為例，2月份春節假期結束后，中國商業活動銳減，企業暫時停工，直接導致當月中國天然氣需求大幅下降。2020年2月中國LNG進口量為412萬噸，環比下降35.3%，同比下降7.2%。當前中國疫情得到控制，企業復工復產，商業活動增多，天然氣需求將有所回升，但同時二季度為用氣低谷期，預計新增進口需求空間有限，市場活動恢復后，LNG進口量較往年同期水平持平。

2月份，日本本土未爆發大規模新冠疫情，LNG進口量處于往年相同水平。2月日本LNG進口量為729萬噸，環比下降5.4%，同比下降1.9%。3月以來，新冠疫情開始在日本蔓延，日本政府采取嚴格管制措施控制疫情，預計二季度日本LNG進口量將持續下降，低于往年平均水平。

與日本類似，韓國2月份未爆發大規模新冠疫情，LNG進口量處于往年相同水平。2月韓國LNG進口量為455萬噸，環比下降3.8%，同比上升33.8%。3月以來，新冠疫情開始在韓國蔓延，天然氣需求將在二季度下降，預計二季度韓國LNG進口量將持續下降，低于往年平均水平。

年內價格承壓

近期，在疫情暴發和油價下挫雙重影響下，全球四大LNG現貨價格均出現巨幅波動。美國HH價格（HenryHub氣價）受到區域性供需影響較大，前期美國未受疫情影響，HH價格穩定，油價大幅下挫導致出現短暫技術性下挫，當前受疫情影響，HH價格持續承壓，預計全年均價將大幅低于去年水平。1~2月，新冠疫情尚未在北美地區大規模暴發，加之政府預防政策并不果斷，北美地區的需求在這期間未受較大影響，美國HH現貨價格維持穩定。3月以來，HH價格受到油價大幅下降影響出現技術性下挫，整體呈現大幅波動趨勢。3月9日，美國HH現貨價格降至1.74美元/MMBtu。但技術性下降持續時間較短，美國HH價格在隨后回升。3月18日，美國HH現貨價格為1.73美元/MMBtu。截至3月18日，東北亞LNG現貨一季度均價為1.94美元/MMBtu，同比下降33.8%。

當前美國疫情較為嚴重，未來或將進一步拉低美國的天然氣需求。預計二季度HH現貨價格也將呈現承壓下降趨勢，2020年美國HH均價將大幅低于去年均價2.55美元/MMBtu。

受疫情影響，中國今冬需求大幅下降，對東北亞LNG價格支撐不足，預計全年均價將持續承壓。

1~2月東北亞LNG現貨價格急劇下跌，2月17日報價跌至2.6美元/MMBtu，創歷史新低。期間日本和韓國現貨需求均有明顯回暖，但疫情和春節假期引發中國天然氣需求和LNG進口需求大幅下滑，加劇了東北亞LNG市場供應過剩局面，這是當前東北亞LNG現貨價格走低的重要原因。3月以來，受中國工業企業復工、民商活動增多、交通恢復等因素的拉動，區內天然氣需求量回升，帶動東北亞現貨價格回暖。3月18日，東北亞LNG現貨價格已升至3.58美元/MMBtu。截至3月18日，東北亞LNG現貨一季度均價為3.7美元/MMBtu，同比下降47.1%。

近期日韓疫情暴發，未來兩國需求增長空間有限，東北亞LNG現貨價格繼續承壓，預計4月交付東北亞LNG現貨報價將低于4美元/MMBtu，加之當前全球LNG市場供應過剩狀況難以在2020年內消除，預計全年東北亞現貨將繼續承壓。

自新冠疫情發生以來，歐洲市場受去年進口量暴漲影響庫存偏高、需求不足，區域性供應過剩狀況不斷加劇，價格持續下探。當前歐洲各國疫情加劇，市場需求進一步削弱，價格繼續下降。2019年，歐洲市場吸納了全球90%以上的LNG供應增量，庫存偏高，無法吸納更多現貨，供應過剩有所加劇。1月至2月，亞太市場受到新冠疫情影響，需求大幅下降，歐亞雙市場庫存偏高，進口空間嚴重不足，全球LNG市場供應過剩加劇，歐洲市場LNG現貨價格下降。其中，英國NBP現貨價格呈現波動式下降趨勢，2月13日英國NBP降至近期低點，為2.7美元/MMBtu，此后有所回升。3月9日，隨國際油價大幅下挫，英國NBP現貨價格再次下降至2.96美元/MMBtu。此后一周內隨著全球貿易商惜貨待售，全球LNG供應量有所下降，英國NBP現貨價格有所回升。同期荷蘭TTF維持穩定下降趨勢，未產生較為明顯的波動。3月18日，英國NBP現貨價格為2.82美元/MMBtu，荷蘭TTF現貨價格為2.7美元/MMBtu。截至3月18日，英國NBP一季度均價為3.25美元/MMBtu，同比下降48.9%；荷蘭TTF一季度均價為3.3美元/MMBtu，同比下降49.4%。

當前歐洲新冠疫情暴發，歐洲各國均采取緊急措施防止疫情擴散，預計二季度歐洲天然氣需求將有所下降，歐洲市場供需對于價格支撐力不足，價格將小幅下降。

（作者均供職于中國石油經濟技術研究院天然氣市場研究所）