全國兩會明天即將畫上句號，在各種信息當中，你有沒有注意到，政府工作報告當中對于2016年重點工作中對于“加強供給側結構性改革”的闡述?其中強調了采取兼并重組、債務重組或破產清算等措施，積極穩妥處置“僵尸企業”，并提到要完善財政、金融等支持政策這一點。

3月11日，全國政協副主席、中國人民銀行行長周小川前往總工會界別聽取討論意見時，從金融角度闡釋了對去產能和去杠桿關系的理解——發展直融有助于降低企業重組難度。

可見，去產能中，除了人員安置問題，去杠桿，處置好債務和資源也是備受關注的問題。

今年全國兩會上，各省代表團及一些人大代表就此都提出了建設性的意見，小編將他們的說法以及國外去產能的經驗及處理方式歸納總結，希望能對煤炭行業去產能有所啟示。

兩會代表團

山西團

在去煤炭產能過程中，有以下建議：

國家出臺產能置換的具體操作辦法。在實施過程中，要妥善處理好當前和長遠的關系，處理好存量關閉退出、轉型升級和增量科學控制的關系，處理好保護先進產能和逐級退出落后產能的關系，處理好化解產能和保障能源安全的關系。重點是將資源枯竭礦井的關閉退出和產能置換結合起來;和減量置換、先去后換結合起來;和新建項目的審批結合起來。

對國家發改委已核準的在建煤礦因為手續已經辦理，不與化解過剩產能掛鉤;對取得“路條”項目，按設計能力的100%進行核準;對新建礦井，按設計能力的80%發放“路條”。

明確大型國有煤炭集團關閉的產能，由大集團自主調節置換，以調動企業積極性。

出臺關閉退出礦井的資產補償政策(含關閉退出礦井的資源價款處置)，妥善解決資源整合礦中的民營股份問題。以同煤集團為例，資源整合礦井大多數都有49%的民營股份，如果關閉退出，就必須按照公司法、公司章程，履行決策程序，如何保證股東權益，特別是民營股東的權益，需要國家出臺相關政策。

安徽團

關于退出產能煤礦債務處理問題有以下建議：

一是設立專項資金承擔債務。對煤礦去產能涉及到的債務，一是財政補助核銷債務，在3-5年內，對退出產能煤礦所欠國有煤炭企業集團的債務，由其集團母公司分年度核銷，國家從征收的“工業企業結構調整專項資金”中分年度給予適當撥補，并增加國家資本金;二是發行特別國債，以退出產能煤礦所欠集團公司債務為限，由財政部發行特別國債，支持集團母公司貸款銀行核銷去產能涉及的債務。特別國債專門用于分年度核銷退出產能煤礦所欠銀行的債務，僅面向國有銀行定向發行，所籌資金專項用于撥補上述銀行資本金，增強商業銀行處理不良貸款的能力。

二是實施債轉股消化債務。建議從推動去產能政策有效實施、幫助煤炭行業脫困發展的戰略高度，建議煤炭去產能所涉及的部分債務，參照上世紀90年代實施債轉股的做法，支持金融機構將退出產能煤礦債務(自行貸款部分)實行“債轉股”，待煤炭市場形勢好轉時，再采取約定回購或股權置換等方式償還借款，以降低財務費用負擔。

三是借助資產管理公司剝離債務。研究出臺配套政策，鼓勵四大資產管理公司，通過發行債券和支付現金，剝離收購部分銀行債務。其中，對于“統借統還”債務問題，可考慮以退出產能煤礦所欠母公司債務為限，支持貸款銀行向金融資產管理公司打包轉讓不良資產。

四是落實金融機構呆賬核銷的財稅政策，完善金融機構加大抵債資產處置力度的財稅支持政策，支持銀行加快不良資產處置進度，提高不良資產處置效率。

河南團

從河南看，化解煤炭過剩產能將使一批國有煤礦關閉退出，涉及資產362億元，負債307億元，其中從金融機構貸款138億元，資產負債達率85%。

鑒于煤礦生產的特殊性，大部分資產投入到了井下巷道，一旦關閉退出，巷道將報廢且基本無法回收，這些資產及債務很難通過市場化手段處置。同時，由于現行《企業破產法》缺乏完善的國有資產處置機制，如果關閉退出的國有煤礦走破產清算途徑，在破產流程中仍有不少問題不能全面解決，比如，一些企業債務關系復雜，申請破產立案后處置周期過長等。

對此，建議對本輪去產能關閉退出的國有煤礦，比照原國有煤礦政策性關閉破產，對銀行債務視為呆壞賬予以核銷，或者實行“債轉股”制度;進一步完善《企業破產法》，規范和簡化破產國有企業的資產處置程序。

同時，建議國家加快研究出臺具體的資產及銀行債務核銷政策，成立專門的資產管理公司對不良資產進行過渡性收購，緩解關閉退出對煤炭企業整體造成的巨大沖擊。

兩會代表委員

全國政協副主席、中國人民銀行行長周小川對去產能過程中出現的債務問題的解決思路：

周小川
去產能和去杠桿密切聯系。我國杠桿率偏高、債務融資偏高，其中相當大一部分表現在工業企業，因為工業企業股本少而貸款多。一般來說，杠桿高會造成調整難，調整過程中債權人和債務人之間協調也會比較困難。所以在一定程度上，如果更好地發展直接融資，減少債務杠桿，在未來也會使得企業的調整、重組變得更加容易。

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全國人大代表、山西潞安集團董事長、黨委書記李晉平：

李晉平
在煤炭去產能中，應充分發揮金融行業的引導和支撐作用，對創新能力強、發展潛力大、具有市場競爭力的優勢煤炭企業，金融機構要加強金融服務和支持，不僅十分必要，而且非常迫切。

對此，建議銀行業金融機構建立煤炭優質骨干企業名錄，加大對優勢煤炭企業的支持力度。銀行業金融機構應堅持區別對待、有保有壓、有扶有控原則，對創新能力強、發展潛力大的優勢煤炭企業不抽貸、不壓貸、不緩貸，不附加(更換)擔保條件，不增加額外貸款負擔，不隨意提起訴訟;在信貸配置、利率優惠、手續簡化等方面給予優勢煤炭企業最大支持，切實降低企業融資成本;通過單列指標、增加政策性貸款、國家專項債券建設資金、貼息貸款等措施，對優勢煤炭企業重點項目和發展戰略性新興產業加大信貸支持力度，幫助有前景的企業渡過難關、實現轉型升級。

銀行業進一步完善不良處置機制。鼓勵和支持金融機構做好呆賬核銷和抵債資產處置，完善不良資產批量轉讓政策。此舉不僅是對轉型企業的“輸血”，更是從企業的實際需求、從煤炭行業整體升級的角度出發，鼓勵敢于轉型、勇于突破的企業實現自我“造血”，以此引導部分企業摘掉過剩落后產能的帽子，成為創新驅動、高效優質的企業。

他山之石

國外去產能階段，債務是如何處理的?

英國煤炭：國企私有化去產能，政府介入債務處理

70-80年代，英國企業虧損嚴重，政府不堪補貼負擔，私有化開啟去產能。1974年英國公營企業的虧損額達12億英鎊，占英國當年GDP的1.5%。國家對企業的財政補貼逐年增多：1974—1975年英國煤礦、鐵路和鋼鐵等國有企業需要國家補助6.09億英鎊，1979—1981年為18億英鎊，而1984—1985年增至40億英鎊。80年代末政府財力已無力承擔國有企業的補虧。撒切爾上臺后決意推行私有化，煤炭行業去產能率先開啟。

政府介入去產能，財政助力債務處置。取消補貼、破產重組、出售國有股權是英國煤炭行業私有化的三大措施，與美國市場崇尚市場化處理方式不同，英國政府在此過程中對過剩產能企業的財務支持由改革前補貼轉向改革后債務處置。一方面，生產補貼大幅縮減，1980至1989年英國給予煤礦的補貼高達73.94億美元，而在1995年時已縮減至1.75億元;另一方面，政府出資并免除債務，1992年撥款10億英鎊作為煤礦關閉處置費用，1994年耗資30億英鎊免除英國煤炭總公司(前身為英國國家煤炭局)，分別占當年GDP的0.1%和0.5%。

波蘭煤炭：政府支持和市場化方式并用

煤炭工業改革初期，波蘭煤炭行業陷入困境。80年代末期以前，波蘭煤炭工業在計劃經濟條件下，依靠國家投資和財政補貼運營。89年國家政治體制變革，煤炭工業開始市場化運營，隨即產量大幅降低，90年較上一年減產24%。與此同時，1992年起國家完全取消對煤炭生產的補貼，煤炭工業陷入產能過剩的困境。

債務處理方面，政府支持與市場化方式并用。一方面，政府采取財政補貼和減稅的雙重措施，如1996-2000年間，企業債務重組進程中政府財政補貼共計達23.48億美元，而此期間波蘭GDP年均1500-1700億美元，同時取消煤炭工資增長附加稅。

另一方面，鼓勵多重方式自理煤礦債務，涉及減免、分期償還等手段。如7個煤炭公司、3個煤礦公司和3個被關閉煤礦在材料、設備、工程以及服務等方面的債務問題，高達12.3億茲羅提，占當年GDP的0.3%，涉及約2.6萬個債權人。處理方式分為三塊：(1)償還小數額債權人的債務;(2)減免總額的40%;(3)20個季度分別償還剩余的債務。

美國鋼鐵：破產重組去產能，債務處理市場化

90年代后期，美國鋼鐵行業積重難返，破產重組去產能。80年代起，美國鋼鐵行業盈利持續下滑，盡管美國政府提供了超過300億元美元的補貼，同時將鋼鐵企業的折舊年限從12年縮短至5年，但依然無法減輕鋼鐵工業的經營壓力。98年全球鋼鐵出現產能過剩危機，產能超過產量達35%，破產重組在美國鋼鐵業大規模展開。1997 至2003年，美國共有41家鋼鐵企業申請破產保護或倒閉，涉及粗鋼產能大約5280萬噸，幾乎接近其產能的一半。

崇尚市場化調整，政府不干預出清過程，債務歸屬于兼并方或任其違約。在此輪鋼鐵行業的結構調整中，企業依照破產法進行破產清算或兼并收購，美國政府并未對相關主體實施救助，僅采取關稅配額等措施為國內鋼鐵企業贏得改善空間。根據穆迪統計，2001年涉及違約債務高達850億美元，占當年GDP的0.8%，資本行業違約率大幅上升至6.9%，這一水平為前后50年的高點。

博古才能通今，上世紀90年代，我國是如何處理去產能中的債務問題的?

由于1985年后采取的“撥改貸”政策，上世紀90年代國有企業的融資來源集中于銀行信貸。不良貸款由1997年末的1.69萬億大幅上升至2000年末的3.68萬億，這意味著其中2萬億的增幅即是去產能所帶來的債務。然而，商業銀行不良貸款的增加僅僅是債務處理的第一步。在去產能逐漸完成時，1999年在政府主導下開啟對商業銀行不良貸款的處理。

方式一：財政部發行特別國債，承擔部分債務。共計2700億元，期限30年，票息利率為7.2%，向四大行定向發行，所籌資金專項用于撥補資本金，從而增強商業銀行處理不良貸款的能力。

方式二：AMC橫空出世，剝離大量債務。1999年成立四家資產管理公司，用8200億元固息債券和5700億元現金，共計剝離1.4萬億的不良貸款，其中定向債券長達10年，并后續延期10年，有效解決AMC持有債務壓力。

方式三：商業銀行債轉股，有效消化債務。對580戶企業實施債轉股，債轉股總額達4050億元，同時有效解決幸存企業的高負債和負凈利的兩大問題。當年債轉股企業平均資產負債率降到50%以下，80%的企業當年即實現扭虧為盈。