本周以來，煉焦煤市場觀望情緒升溫，煤礦競拍流拍率上升，出貨有所放緩，多數品種止漲，部分品種轉跌。截至1月28日，CCTD延安(黃陵)氣煤價格指數收于899元/噸，較上期下跌4元/噸;山西低硫主焦收于1620元/噸，較上期持平。

就春節前的市場來看，雖然存在冬儲需求逐漸完成、終端開工率下降的預期，但在諸多支撐因素影響下，預計煉焦煤市場仍能穩中略偏強運行。

供應將逐漸收縮。內產方面，目前煉焦煤煤礦庫存不高，且部分煤礦已經預售較多，因此降價意愿偏低。后期隨著春節臨近，停產放假煤礦將逐漸增加，煉焦煤產量有望持續下降。從往年數據看，春節期間大型的國有礦一般不停產，但在安監、檢修影響下，產量會有收縮，而民營煤礦停產時間一般較長(一般會在臘月廿三停產，部分更早)。進口方面，目前進口量仍處于較高水平，特別是蒙煤口岸通關量仍同比偏高運行，但隨著工業開工率的下降，后期進口煤市場交投活躍度將逐漸下降，煉焦煤進口量也有望從高位回落。

短期仍有冬儲需求釋放。近期鐵水產量表現雖不及預期，但整體仍處于同比偏高水平，對煉焦煤的剛性消費支撐仍在，疊加鋼焦企業煉焦煤庫存處于同比偏低水平，因此冬儲需求仍有望繼續釋放。CCTD最新數據顯示，樣本鋼廠、獨立焦化企業煉焦煤庫存分別為1161、736萬噸，同比偏低31、37萬噸，降幅2.6%、4.8%。

焦炭提漲將逐漸落地。現階段鋼企焦炭庫存保持較好，疊加后期高爐產能利用率將逐漸下降，因此對焦炭提漲的接受度偏低，但由于焦炭企業經營承壓，挺價態度堅決，因此預計本輪提漲將逐漸落地，進而對煉焦煤市場形成利好影響。目前，唐山、邢臺、天津、石家莊部分鋼廠已接受漲價，對濕熄焦炭價格上調50元/噸、干熄焦上調55元/噸，2026年1月30日零時起執行。

綜合來看，在鋼焦企業經營利潤承壓以及出口預期走弱影響下，今年鋼焦企業冬儲心態普遍偏保守，釋放的采購規模預計低于去年同期水平。但春節臨近供給收縮，下游煉焦煤庫存同比偏低、焦炭提漲逐漸落地等積極因素將對節前煉焦煤市場形成較強支撐，預計節前煉焦煤市場仍能穩中略偏強運行。