受發運倒掛制約，資源調入量仍無明顯提升，而高日耗背景下的補庫預期對市場形成支撐。盡管環渤海港口下錨船稀少，但調進不足難以解決，助推了貿易商挺價意愿增強。本周，少數優質中低卡貨源報價率先上漲，帶動其他品種煤炭價格上漲。但是，臨近春節平淡期，終端用戶仍以觀望為主，剛需釋放不足，且普遍存在壓價訴求，導致市場交投表現較為僵持，煤價上漲緩慢。

目前，正處于一年中最冷的“四九”時段，寒潮天氣影響，我國華東華中地區普遍降溫，民用電負荷拉高;疊加部分電廠等待煤價觸底才出手拉運，促使詢貨增多，采購恢復。短期寒潮天氣持續，預計將對電煤需求形成一定支撐，電廠日耗有望高位維持至本周末。此外，鐵水日產略有上漲，且未來幾周仍有望提升，將對非電需求形成支撐。據了解，華東、華南部分中小型終端廠家已發布春節放假通知，從農歷十二月十二三到農歷正月十五，環比去年提前放假7天左右;意味著本周末，工業用電負荷將有可能回落，電廠高日耗進入最后階段。

近期，市場煤到港量縮減，且成本持續倒掛;同時，沿海電煤日耗受寒潮天氣影響明顯提升，沿海八省電廠日耗拉高至220-240萬噸，開始釋放少量剛需;疊加對節前終端補庫仍有預期，貿易商挺價惜售情緒逐漸升溫。本周，港口煤價小幅上漲行情，中低卡煤詢貨略有增多，報價相對堅挺;高卡煤仍承壓，實際成交清淡。曹妃甸貿易商王經理表示，發運成本倒掛支撐報價，不愿低價出貨;但下游電廠壓價十分明顯，造成煤價上漲緩慢。也有部分貿易商對節前和節后行情看悲觀，據京唐港貿易商劉經理表示，節前他正在清賬出庫，出貨意愿增強。劉經理認為，各環節煤炭庫存仍在高位，終端需求未見明顯增多，且多圍繞高性價比貨源進行采購，預計節前行情弱勢難改，盡快清倉過節。

數據顯示，環渤海八港庫存小幅去庫，且沿海八省電廠日耗保持高位;節前，部分中小電廠感覺煤價基本觸底，開始詢貨，以將庫存補充到高位，確保溫暖過節。當前核心矛盾在于供應預期收緊與實際需求恢復有限的拉鋸戰，促使煤價上漲緩慢，仍屬于震蕩行情。下周，沿海地區工業用電負荷將隨著春節的臨近逐步走弱，電廠日耗進一步下滑，需求端難以形成提振。