在2025年底煤價止跌反彈的慣性作用下，2026年一開板煤價就在產地大量的煤礦復產中實現了開門紅。

2026年1月4日北方港口煤炭交易價格參考如下：

5500大卡：684元/噸(+3)

5000大卡：595元/噸(+4)

4500大卡：501元/噸(+4)

在2025年12月29日的時候，我們曾提出：國內煤價出現階段性企穩傾向，煤價，自12月29日起進入到一個局部的、階段性調整的微體系了。

隨著元旦后煤礦的集中復產，煤價將再次承壓加速下行。

元旦過后雖有煤礦大量復產，但隨著春節的臨近，也就到了一年一度煤礦陸續集中放假的階段了。這將再次影響供需關系。這點需引起大家重點關注，動態關注。

今年的春節假期官方的放假時間是2月15日至2月23天，一共9天。但是產地一些民營煤礦都會在2月15日之前開始放春節大假，預計1月底集中放假的煤礦會很多，放假時間持續到3月初的可能性非常大。也就是說今年的整個2月份，相當數量的民營煤礦可能都在停產放假中。這是現階段煤炭供應方面最需要關注的重點。

隨著時間進入二九隆冬，天氣也變得越來越冷了，電廠的日耗相應地有所提升，使得補庫需求有所出現。但是，進口煤的價格優勢不再，這就給了用戶采購國內煤炭的機會，從而支撐港口煤價的波動反彈。

據江蘇氣象消息，受冷空氣影響，3—4日，早晨溫度較低。江蘇全省大部分地區有冰凍，最低氣溫或將跌至-6℃。部分城市有嚴重冰凍，預計4日晚上，蘇南地區還有降雪。

另外，現在港口的煤炭庫存下降得非常快，短短數日，煤炭庫存就下來了幾百萬噸!12月22日這天，庫存攀升到了3020萬噸的高位，但是等到了1月4日這天，庫存就降到了2721萬噸。十三天的時間，就減少了大約300萬噸。

受限于產地煤價不再坍塌，港口貿易商現階段不愿補充采購，加速了港口庫存的加速下降。這又反過來支撐了港口煤價的繼續走強。

具體到產地，則是另外一番景象，煤價一改之前“漲，全漲”、“降，都降”的模式，變成了現在的“漲跌互現”了。

最后再強調一遍：自12月29日起市場進入到一個局部的、階段性調整的微體系了。