剛剛進入2026年，煤礦生產“開門紅”的報道即將不斷出現在各種媒體上。似乎煤礦對增加產量“開門紅”這一傳統做法，具有高度的認同。首月要開門紅、一季度要開門紅，要是不開門“紅”上一把，好像就少了點所謂新年的氣氛。

>>> 問題是，生產開門紅給市場帶來的是什么呢?

企業的第一要務是經濟效益，也就是說，生產開門紅要匹配市場開門紅，才能實現產量提升、效益增加的雙豐收。然而，眼下的煤炭生產與煤炭市場，是不是同時開門在一個“紅色”通道呢?

去年以來，煤炭市場經歷了大幅的波動。前半年，煤炭企業開足馬力生產，比增量、趕排名，更有甚者部分地區喊出了“以量補價”的口號。但煤炭價格卻呈現與生產相反的走勢——產量增加、價格下降、收入減少、虧損上升。2025年1—6月，全國規模以上工業原煤產量為24.0億噸，同比增長5.4%。同期煤炭開采和洗選業實現利潤總額1491.6億元，同比下降53.0%，效益直接攔腰砍斷!

動力煤、煉焦煤均呈現價格下跌的態勢。其中環渤海港口Q5500動力煤現貨價格1月峰值為770元/噸，2月底跌至700元/噸，6月初跌至618元/噸，6月企穩后均價約為640元/噸左右。煉焦煤以京唐港為例，1—6月煉焦煤價格約為1379元/噸，同比2024年同期減少875元/噸，降幅達38.8%。包括在股票市場里，追蹤煤炭行業走勢的中證煤炭ETF指數，在2025年也下跌了5.89%。可以說2025年上半年煤礦生產的確是紅紅火火，但煤炭市場卻是冰天雪地。生產的“火”與市場的“冷”形成了巨大的反差!

煤炭價格之所以在7月份出現了反轉，得益于國家反內卷政策的逐步落實，比如：(1)自2023年中央工作會議首次指出“內卷式”競爭到2025年7月明確治理企業低價無序競爭，反內卷逐步成為重點工作之一;(2)國家能源局于2025年7月10日下發《關于組織開展煤礦生產情況核查促進煤炭供應平穩有序的通知》，煤炭反內卷政策逐步落地等等，煤礦適當減產，減少市場供給，才穩住了價格。

但由于上半年的大幅下跌，加上經濟周期仍處于下行通道，2025年煤炭價格總體上同比依然有所下滑。動力煤、煉焦煤年內都是先下降后回升，其中京唐港主焦煤山西產價格2025年低點為6月份的1230元/噸，高點為1860元/噸，2025年均價為1497元/噸，較2024均價下滑526元/噸，跌幅26.0%。

回顧近10年來的煤炭市場，煤礦多數是在政策壓力下才“被迫”減產，而這種政策壓力，往往能夠逆轉市場走向。2016年的供給側結構性改革、2025年的反內卷政策無不如此，都是煤炭生產難以為繼、煤炭價格極度低迷時，靠政策的發力拯救了市場的頹勢。

那么，煤礦生產就只能等國家政策、靠安全嚴查，來匹配市場嗎?煤炭生產與市場，之所以不在一個頻道，還是與煤礦及地方主管部門的傳統生產觀念有關。多數情況下，煤礦及其主管部門對生產經營的重視程度遠遠高于對市場關注度。當然，煤炭生產是流程性生產，它的特點是井下工作面布置完成后，一般不能停止生產，否則瓦斯排放、排水、巷道維護，要付出巨大的剛性成本。但為了增加產量而忽略效益、盲目增產價格下跌，顯然違背了經濟運行的規律，也不是煤礦人想要的結果。

入冬以來，由于全國平均氣溫明顯高于歷史同期，以電煤消費為核心的國內動力煤市場整體呈現供大于求傾向，全國統調電廠的電煤庫存高于去年同期1000萬噸左右、北方港口動力煤庫還在3000萬噸的高位、鋼鐵行業仍處于需求淡季，這個時候一味地追求產量，必然加大供需矛盾，導致煤炭價格持續走弱，煤炭生產企業的經濟效益也難以提升。

新年伊始，我們鄭重呼吁：2026年，煤炭行業不應再簡單追求產量“開門紅”，而應力爭實現效益“開門紅”!唯有推動供需有效匹配，才能切實扭轉市場下行態勢。我們應當合理調節生產節奏，使其與市場需求動態適應，讓生產與市場共同“紅火”起來，最大程度緩解供大于求、市場低迷對企業效益的沖擊!

來源 | CCTD中國煤炭市場網(轉載請注明)

編輯 | 徐赫陽