年終歲末，2025年12月30日開始，環渤海港口動力煤市場止跌反彈。月底產地供應收緊，港口調入量環比下降;而沿海電廠日耗攀升，剛性補庫需求逐步釋放，市場詢貨積極性增多，部分低硫優質煤種出現小幅上漲。

環渤海港口市場觸底反彈，剛需用戶采購心態有所改善，疊加產地市場走穩、環渤海港口庫存連續下降以及后期電煤日耗仍有明顯提升跡象等因素影響，賣方挺價意識提升，博弈反彈的情緒逐漸升溫。本周前半程，港口市場煤價格或繼續上漲，但高庫存打壓之下，預計本周后半程，煤礦恢復生產、新產能釋放預期疊加鐵路運量恢復，環渤海港口或進入壘庫模式，會壓制煤價反彈空間。

節前，環渤海港口動力煤市場出現企穩跡象，在產地供應階段性收縮的影響下，港口煤炭調入量持續低于調出量，導致高位庫存開始連續下降，緩解了部分市場恐慌情緒。貿易商報價跌幅顯著收窄，部分持有優質低硫煤源的貨主挺價心態增強，低價出貨意愿降低。下游方面，受寒潮天氣預期和日耗上升影響，電廠等終端用戶的詢貨積極性有所提升;尤其進口煤價格倒掛后，有大量市場采購需求從進口煤市場轉向國內煤市場，造成市場交投氛圍較前期有明顯改善。

煤炭市場氛圍雖有好轉，但在煤價尚未止跌及終端電廠存煤充足的情況下，下游采購節奏仍未明顯加快，到港拉煤船舶數量繼續在低位區間波動。節后，冷空氣勢力增強，民用電負荷增長加快，終端電廠日耗小幅回升，少量剛需貨盤顯現;但是，電廠可用天數仍維持在15天以上的安全水平，短期貨盤放量有限。

元旦小長假開始，受冷空氣擴散南下影響，我國中東部大部地區平均氣溫將由前期明顯偏高轉為偏低1-2攝氏度，雨雪分界線最終抵達江浙滬等地。此次降溫過程有望推動沿海電廠日耗加速上升，若庫存出現實質性下降，終端采購節奏或將逐步加快，后續需重點關注強冷空氣對電廠日耗的實際提振效果及上下游庫存去化情況。

環渤海港口調出增加，其明顯高于調度的情況下，港口庫存回落加快。不過，雖近段時間，環渤海港口庫存出現185萬的降幅，但整體仍處于高位，部分港區疏港壓力依舊不小。疊加元旦過后，煤炭企業復工復產，鐵路發運增加，短期煤炭市場供需矛盾依然難解，煤價小幅上漲后，或將延續偏弱行情。