八月中旬起，煉焦煤市場開始出現明顯轉弱態(tài)勢。線上競拍波動明顯，參與競拍的煉焦煤礦掛牌場次眾多，總計掛牌量數量可觀，但市場情緒低迷，流拍率較前期大幅增加。

從11日開始，平均流拍率上升至33.12%，部分交易日流拍量占比甚至突破 49.93%，接近半數資源未能成交。價格層面同樣呈現弱勢特征，成交價格漲跌數量占比分別為 52%、56%，跌勢略占上風，且成交重心較前期明顯下移。這表明市場對于煉焦煤價格持續(xù)上漲的預期已減弱，投機需求降溫，貿易商和洗煤廠采購趨于謹慎。

從供應端來看，山西等地核查煤礦超產工作持續(xù)深入推進，部分煤礦因井下自身問題及常態(tài)化檢修減產，使得煤礦產量恢復不及預期。而下游需求端，當前鋼廠在利潤支撐下生產積極性較高，鐵水產量維持在相對高位，一定程度上支撐了煉焦煤的需求。但隨著鋼企限產逐步升級，疊加前期補庫積極，采購積極性較前期下降。焦企受成本支撐和情緒驅動積極推漲焦炭價格，但在鋼廠利潤逐漸壓縮、限產預期及終端需求疲軟三重阻力下，焦炭再次提漲面臨較大博弈。在此背景下，焦企對原料端高價資源接受度較低，多以剛需采購為主。

綜合來看，八月中旬后，煉焦煤市場“反內卷”情緒降溫，在下游鋼廠需求有支撐但面臨限產壓力的情況下，鋼焦博弈加劇，焦煤價格上漲勢頭受阻。若后續(xù)鋼廠限產政策進一步收緊，焦煤價格或將承壓下行。后續(xù)需重點關注焦炭提漲落地情況及九月重大活動前下游限產的具體實施情況。