近期，動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。8月以來，環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格累計(jì)漲幅已超40元/噸，港口庫存持續(xù)去化，市場情緒高漲。然而，隨著天氣轉(zhuǎn)涼、供應(yīng)逐步恢復(fù)以及進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢顯現(xiàn)，動(dòng)力煤價(jià)格上漲的阻力正逐漸加大。

當(dāng)前市場供需偏緊支撐煤價(jià)上漲，供給端收縮，主產(chǎn)地受降雨影響，部分露天礦和井工煤礦停產(chǎn)，安全生產(chǎn)檢查趨嚴(yán)，導(dǎo)致產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，港口庫存持續(xù)下降，大秦線發(fā)運(yùn)量偏低，環(huán)渤海港口庫存已低于去年同期水平;需求端電煤旺季帶動(dòng)日耗同比轉(zhuǎn)正，沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)上漲，投機(jī)需求釋放，進(jìn)一步推高煤價(jià)。

但上漲阻力已經(jīng)有所顯現(xiàn)，短期內(nèi)，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)降雨減少，煤炭生產(chǎn)將逐步恢復(fù)正常，供應(yīng)緊張局面或緩解;內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格快速上漲，進(jìn)口煤性價(jià)比凸顯，沿海終端或轉(zhuǎn)向進(jìn)口煤采購，壓制內(nèi)貿(mào)煤價(jià);8月下旬，隨著氣溫下降，民用電負(fù)荷減少，電廠日耗回落，補(bǔ)庫需求或減弱，此外，非電行業(yè)受環(huán)保檢查影響，其用煤需求也可能受到限制。

今日智庫判斷，短期內(nèi)，煤價(jià)漲幅或逐漸收窄，港口價(jià)格可能維持小幅上漲態(tài)勢;中長期來看，9月中旬后隨著供應(yīng)恢復(fù)、進(jìn)口煤補(bǔ)充以及需求季節(jié)性回落，煤價(jià)或迎來拐點(diǎn)，由升轉(zhuǎn)降。整體來看，動(dòng)力煤市場短期內(nèi)仍受供需偏緊支撐，但上漲阻力正逐步累積并顯現(xiàn)。