煤市播報

8月14日焦煤期貨市場突發 “跳水”，午盤價格暴跌 6.25%，距離跌停僅一步之遙。這波急跌讓持續看多的 “雙焦玩家” 措手不及，市場立刻聚焦一個核心問題：焦煤期貨大跌會影響煉焦煤現貨?動力煤后期走勢又會被帶偏嗎?

關于調整焦煤期貨品種合約手續費標準的通知此次焦煤期貨急跌并非偶然，焦煤期貨暴跌背后有四大推手，是多重因素形成 “共振”：

政策降溫信號明確：8 月 13 日晚大商所連發兩道調控令 ——8 月 18 日起焦煤交易手續費上調至成交金額的萬分之二，同時 JM2601 合約開倉限額收緊至 1000 手。政策出手直接抑制投機，前期過熱的市場情緒瞬間降溫(相關公告昨晚已發布至煤炭寶會員群)。

供應端壓力集中釋放：國內焦煤產量持續增長，疊加蒙古甘其毛都等口岸通關量升至高位(近期日均通關超 800 車)，8 月 13 日蒙古國 51.2 萬噸煉焦煤大單成交更是釋放供應寬松信號，市場從 “緊缺預期” 可能轉向 “現實過剩”。

資金炒作退潮：政治局會議雖提 “整治無序競爭”，但未釋放具體產能收縮細則，前期炒作 “反內卷” 政策的資金加速撤離。數據顯示，8 月 13 日以來焦煤期貨凈流出超 10 億元，恐慌性拋售情緒今日集中爆發。

宏觀環境承壓：美聯儲未明確 9 月降息信號，美元走強壓制大宗商品價格，國內文華商品指數兩日累計跌幅達 3%，焦煤在整體弱勢環境下難獨善其身。

連漲50天的煉焦煤和動力煤

都站在了 “十字路口”

當前，焦煤期貨暴跌已快速傳導至現貨市場情緒，但實際成交暫未出現恐慌性殺價。當前煉焦煤現貨價格仍處于高位，山西呂梁主焦煤坑口價維持在 1400 元 / 噸左右，但貿易商報價開始松動，部分中間商出現 “止盈拋售” 跡象。 值得注意的是，鋼廠和焦企采購節奏趨于謹慎 —— 原本計劃本周補庫的企業多選擇暫停采購，等待價格回調，市場從 “搶貨” 轉向 “觀望”，短期煉焦煤現貨或面臨 100-150 元 / 噸的回調壓力。

8月14日陜西煤炭競拍價格表

從今天陜煤競拍數據來看，今日陜蒙動力煤市場仍顯強勢，張家峁、檸條塔、紅柳林等主力煤礦競拍價繼續上調 10-40 元 / 噸，環渤海港口 5500 大卡動力煤現貨價穩定在 690 元 / 噸左右。高溫天氣下電廠日耗維持 90 萬噸高位，剛需支撐讓動力煤暫未隨焦煤 “跳水”。

不過，焦煤期貨暴跌可能嚇退煤炭板塊整體投機資金，若動力煤跟隨下跌，可能導致貿易商囤貨意愿下降，現貨市場出現 “有價無市”。部分大型電廠也會快速調整采購策略，從 “集中補庫” 轉向 “分批鎖貨”，避免高波動期踩坑。

最后，無論是連漲50天的煉焦煤，還是持續走強的動力煤，當前都站在了 “十字路口”。焦煤期貨暴跌釋放出明確信號：單純靠政策炒作和資金推動的漲價難持續，后續價格走勢將回歸供需本質。動力煤雖暫受剛需支撐，但環渤海指數連續上漲后動能減弱，雖然昨天新疆鐵路運費優惠幅度收緊減少3-10%，增加了下游實際到貨成本，若下游電廠日耗隨高溫消退回落，剛需補庫接近尾聲明，煤價仍面臨較大回調壓力。