近期，受發(fā)運(yùn)到港成本偏高、沿海電廠日耗遠(yuǎn)超預(yù)期等因素影響，市場(chǎng)情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)，賣方報(bào)價(jià)企穩(wěn)反彈。截至10月15日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現(xiàn)貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規(guī)格品價(jià)格分別收于723、632、553元/噸，日環(huán)比均上漲6元/噸，較前期低點(diǎn)分別上漲18、19、16元/噸。

# 10月下半月，煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)如何?

1、電煤需求將增加

雖然當(dāng)前正值電煤消費(fèi)淡季，但受南方部分地區(qū)“秋老虎”盛行影響，下游電廠日耗不減反增，庫存水平不斷下降。CCTD中國煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至目前，沿海和內(nèi)陸區(qū)域動(dòng)力煤終端用戶庫存已下降至1.3億噸左右，較去年同期下降0.6%。同時(shí)，隨著天氣轉(zhuǎn)冷，北方多地已于10月上半月陸續(xù)啟動(dòng)冬季供暖，10月下半月，供熱區(qū)域?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大，為應(yīng)對(duì)高日耗、保持安全庫存，預(yù)計(jì)10月下半月，電廠將積極進(jìn)行冬儲(chǔ)采購，市場(chǎng)活躍度將提升。

2、非電行業(yè)采購需求值得關(guān)注

10月下半月，隨著供暖季來臨，非電行業(yè)企業(yè)“金九銀十”接近尾聲，新一輪的工業(yè)企業(yè)“錯(cuò)峰生產(chǎn)”將開啟，預(yù)計(jì)非電行業(yè)原料煤采購的積極性將難有提升。

3、新能源發(fā)電對(duì)火電的替代作用不容小覷

近年來，我國新能源快速發(fā)展，發(fā)電裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。截至8月底，全國累計(jì)發(fā)電裝機(jī)容量36.9億千瓦，同比增長(zhǎng)18.0%。其中，太陽能發(fā)電裝機(jī)容量11.2億千瓦，同比增長(zhǎng)48.5%;風(fēng)電裝機(jī)容量5.8億千瓦，同比增長(zhǎng)22.1%。同時(shí)，國內(nèi)綠電交易活躍度也在不斷提升。據(jù)國家能源局消息，今年1-8月，國家能源局共計(jì)核發(fā)綠證18.78億個(gè)，其中可交易綠證12.77億個(gè);全國交易綠證4.64億個(gè)，其中綠色電力交易綠證1.58億個(gè)。

后期來看，我國能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化，新能源裝機(jī)規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大。到2035年，中國非化石能源消費(fèi)占能源消費(fèi)總量的比重將達(dá)到30%以上，風(fēng)電和太陽能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到2020年的6倍以上、力爭(zhēng)達(dá)到36億千瓦。預(yù)計(jì)隨著多數(shù)地區(qū)天氣狀況好轉(zhuǎn)，新能源出力情況將逐步恢復(fù)正常，并將繼續(xù)擠壓火電出力空間。

4、產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)，北港庫存將繼續(xù)去化

10月下半月，考慮到降雨天氣明顯減少、安監(jiān)趨于常態(tài)化等因素，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)，且由于10月上旬主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)出現(xiàn)收縮，因此預(yù)計(jì)月底多數(shù)礦生產(chǎn)指標(biāo)將較為充足，停產(chǎn)煤礦數(shù)量將減少。綜上，預(yù)計(jì)10月下半月，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將有序恢復(fù)。

港口市場(chǎng)來看，大秦線檢修結(jié)束前，集港量或?qū)⒊掷m(xù)低位運(yùn)行，同時(shí)，下游采購需求仍在，預(yù)計(jì)北港庫存將繼續(xù)去化。

<結(jié)論>

10月下半月，需求端來看，電煤需求將增加，但非電行業(yè)原料煤采購的積極性或難有提升，且新能源發(fā)電將繼續(xù)擠壓火電出力空間，電煤需求將受限;供應(yīng)端來看，產(chǎn)地煤炭供應(yīng)將持續(xù)恢復(fù)，北港庫存將繼續(xù)去化。

綜上，10月下半月，動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)格或?qū)⒎€(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，但需要注意到，倘若煤價(jià)出現(xiàn)跳漲情況，那么下游對(duì)高煤價(jià)的接受度或逐漸減弱，煤價(jià)漲幅或逐步收窄。