筆者在上篇分析文章(6月15日發布的《安監升至最高級，需求也在升級中》)曾指出，“中下旬，隨著煤管票以及安監收緊，產量繼續收縮可能性較大，港口調入量將延續低位，供應端繼續受限。而需求在民用電提升下，耗煤量將繼續增加，供需矛盾加劇下，煤價將進一步走強”。來到下旬，煤價上漲勢頭加快，目前港口報價已突破1000元/噸大關，且上漲支撐仍較強。月底，受制于產量收縮，到港資源量受限，港口可售市場煤有限等因素影響，市場供需矛盾難解，預計煤價仍有上漲空間。

一是供給端繼續收縮。產地安全檢查力度加大，停產、檢修煤礦數量增多。鄂爾多斯地區受煤管票緊張影響，停產減產煤礦增多，煤礦開工率下降，產量呈下降趨勢;榆林地區部分礦生產不正常，供應量減少;山西地區晉城市、太原、臨汾地區均有不同程度的煤礦停產情況，此外，湖北、江西、河南也有不同程度停產，復產時間大多在7月初。

二是日耗保持增加，剛性需求提升。受高溫天氣，來水偏枯偏晚影響，近日，南方五省電力負荷沖新高，刷新歷史記錄。近日，沿海八省終端日耗連續運行在200萬噸以上水平，日耗持續增加下，電廠用煤剛性需求提升，采購力度加大。

目前基本面支撐雖較強，但一些影響因素也在發生變化，預計7月初，隨著供應增加，供需邊際好轉，市場預期轉弱，煤價上漲將顯乏力，煤價階段性拐點將來臨。分析認為：

安檢結束后，供應增加預期較強。7月上旬，全國安全生產檢查基本結束，近期停產煤礦也將恢復生產，供應上較月底將有明顯提升，煤價漲勢將受到抑制。另外，安全生產月后，保供應預期較強，供應上或有明顯改善。

從貿易商角度來看，煤價突破千元后，市場不確定性因素較多，政策風險加大，下游接受度有限，市場恐高情緒將不斷滋生，貿易商囤煤積極性將持續下降，順勢出貨心態將不斷增強。

從電廠角度來看，目前電廠庫存雖處于低位，但在長協、進口及剛需采購下庫存基本維穩，目前煤價處于絕對高位，采購風險比較大，且7月份供應增加確定性較強，沒必要現在大量采購高價煤。

從市場預期來看，煤價大幅上漲對下游行業和中小企業的成本沖擊持續顯現，不利于下游行業發展。市場預期政策性調控措施將繼續發力，安全生產月后，保供應將成為主要任務。

筆者認為：當前正處于供需矛盾最大時段，煤價漲勢較強，但市場風險也在不斷積累，安全生產月過后，7-8月保供應將成為主要任務，煤價持續上漲勢頭將得到有效控制。受制于高煤價影響，今年迎峰度夏期間需求端驅動或不會明顯體現，電廠采購節奏或不同于往年，集中大規模采購可能性較低，或采取低庫存策略維持剛需間斷性平穩采購，同時由于終端庫存低位，往年7、8月份的去庫階段或許也不會明顯體現。