一、無煙煤市場穩中上漲

本期(4月26日-4月30日)無煙煤市場延續偏強運行，無煙末煤、塊煤、噴吹煤價格均有提漲。

無煙末煤方面，主產地煤礦安全和環保檢查頻繁，內蒙鄂爾多斯地區因綠色礦山建設，產地加大植被綠化力度，部分煤礦因進度緩慢，被停票整改。陜西榆林嚴查超產、山西晉北進行中央環保督查，停減產煤礦較多，坑口整體供應依然偏緊。下游拉運積極，排隊車輛較多，煤礦銷售火爆，各煤種庫存低位，煤價穩中上漲，晉城地區主流煤礦無煙末煤價格漲30-80元/噸。

無煙塊煤方面，下游化工行情表現強勢，采購需求維持穩定。隨著煤炭價格的強勢上行，無煙塊煤銷售情況好轉，部分地區報價開始上漲，本周山西晉城地區煤礦無煙塊煤價格上漲30-50元/噸，現主流成交價890-930元/噸。

無煙噴吹煤方面，下游鋼廠高爐開工率小幅增加，對原料采購需求有所好轉，多數鋼廠節前積極采購補庫，對噴吹煤招標價格上漲幅度較大。產地煤礦銷售順暢，市場無煙噴吹煤價格繼續上漲，漲幅在30-60元/噸，4月份地方礦已累計上調60-110元/噸。

二、近期無煙煤市場將延續上行

(1)供應瓶頸問題持續存在 無煙電煤價格將延續上漲

月初產地煤管票寬松，供應邊際增加預期漸強，但安檢、環保等影響持續，供應端增量空間有限，供應瓶頸問題持續存在。下游補庫采購需求持續釋放，煤礦銷售火爆，支撐無煙末煤價格趨強運行。預計短期無煙末煤價格將延續上漲趨勢。

(2)下游需求維持偏強 無煙塊煤價格將穩中上行

下游化工、建材行情維持偏強運行，采購需求較為穩定。產地煤礦安全環保檢查嚴格，供應短期難有增量，在產煤礦銷售情況普遍較好，庫存低位。疊加動力煤價格的強勢上漲，帶動無煙塊煤銷售情況好轉。預計短期無煙塊煤價格將穩中上行。

(3)需求持續復蘇 無煙噴吹煤價格將恢復性上調

5月正值建材房地產市場傳統旺季，目前建筑業剛性需求仍較旺盛，房地產存量施工較多，疊加5月份處于上半年集中趕工期，鋼鐵需求將持續旺盛。5月在全國范圍鋼材限產政策未出臺的情況下，高利潤影響將大幅提升非限產地區鐵水生產積極性，噴吹煤需求將進一步釋放。此外，3-4月份電煤價格持續上漲，大幅推高原煤價格，導致貿易商、洗煤廠采購成本大幅提升。同時，當前上下游噴吹煤庫存偏低將放大價格上漲空間。綜合來看，在整體煤炭供需偏緊以及鋼廠采購需求旺盛等多重利好支撐下，預期5月份無煙噴吹煤價格將上調80-100元/噸。