中石油經濟技術研究院院長及副院長

油氣行業需要關注的12個國際問題

伊朗石油出口前景不明，對全球石油市場影響如何？

今年1月12日，伊朗與伊核問題6國達成協議，同意從1月20日起開始落實去年11月24日在日內瓦達成的第一階段協議。伊朗將按照協議凍結其部分核計劃的具體舉措，從而換取西方國家放松對伊制裁。

隨著西方對伊制裁的緩解，預計伊朗原油出口量將有所增加，這將進一步加劇世界石油供需基本面的寬松態勢，并對國際油價帶來利空影響。然而，協議并沒有完全解除對伊朗石油出口貿易的制裁，伊朗受制裁以來中斷的160萬桶/日的原油供應仍將無法重返市場。

從長期看，為期6個月的過渡期結束后，伊朗將面對美國進一步要求或制裁，伊核問題很難從根本上解決，雙方關系也不會發生實質性的改變。伊核問題的解決是一個緩慢的過程，伊朗與西方國家的關系能否真正緩和是2014年世界石油市場最值得關注的問題之一。同時，伊朗產能恢復不僅受到資金技術的限制，也受到歐佩克產量配額的限制，因此伊朗石油出口前景仍不明朗。

墨西哥油氣行業開放的全球性影響？

2013年底墨西哥頒布的能源改革法案，打破了該國長達75年的石油壟斷，引起了國際油氣行業的廣泛關注。根據該法案，墨西哥將允許私人及境外資本通過簽訂服務合同、產量分成合同、利潤分成合同等方式進入能源產業，提高該國能源產業的生產力與競爭力，預計開放合作的領域將主要集中在深海、陸上老油田和非常規領域。

本次改革預計將為墨西哥石油市場每年帶來150億至200億美元的巨額投資，并推動該國油氣產量在2018年達到每天350萬桶的水平。繼美國之后，在北美地區掀起新一輪石油產量增長浪潮。

在當前全球油氣供需偏向寬松、新興經濟體經濟增速放緩、大宗商品價格走低的大背景下，墨西哥此次能源改革具有標志性意義。但其能否拉開資源國新一輪政策調整序幕，對委內瑞拉提振石油工業、巴西開發鹽下資源、阿根廷利用頁巖儲量等是否將產生帶動和影響，加劇其他國家吸引油氣投資的競爭，還有待進一步觀察。

美國LNG出口潛力及影響如何？

隨著頁巖氣開發取得突破，美國天然氣供需持續寬松，價格不斷走低，生產商開始尋求出口機會。2012年，Sabine Pass項目獲得了能源部和聯邦能源監管委員會（FERC）的雙重批準可以向非自由貿易協定國出口LNG，出口能力1600萬噸/年。2013年，美國能源部又批準了3個LNG出口申請，年出口能力分別為1320萬噸、1500萬噸和525萬噸，但仍需等待FERC批準。這引發了各界對美國天然氣大量出口的期盼，但美國LNG出口數量及穩定性很不明朗，主要是其出口需要通過政府部門的嚴格審批。

總體看來，美國政府將會綜合考慮天然氣行業發展、供需平衡、環境政策和經濟等多方面因素，將出口對美國的影響掌握在可控范圍內。例如，由于能源部已批準的項目出口量超過此前做出的LNG出口對經濟影響的評估標準，它可能將重新考慮審查這些項

目的出口許可，因此未來出口項目的審批進程將有所放緩。根據對美國天然氣生產和消費的預測，EIA預計美國最早將于2016年實現出口，2020年出口量達到4200萬噸（570億立方米），2030年左右將達到7300萬噸（990億立方米）的峰值，并將一直持續至2040年。

此外，加拿大LNG出口進程加快，值得關注。受美國從加拿大進口天然氣急劇減少的影響，為開拓新的出口市場，加拿大正積極推動LNG出口項目進程，亞洲成為其首選目標。截至2013年底，加拿大能源委員會共批準7個LNG出口項目年出口能力為1.1億噸（1400億立方米）。預計將于2014年底到2019年之間陸續投產。

北美LNG出口將極大影響全球天然氣市場格局及定價模式，為世界LNG市場提供新的供給來源，影響貿易格局，推動區域市場向全球市場的轉變，加速全球天然氣市場一體化進程；同時，增加消費國選擇，減少進口成本；與亨利中心價格掛鉤的定價模式為世界天然氣市場增加了一種新的價格基準，給與油價掛鉤的定價模式帶來挑戰，有利于緩解亞洲溢價。

美國原油出口可能性及其影響？

美國頁巖油氣革命致使美國石油產量大幅提高，但需求不旺、運輸瓶頸導致外輸困難等問題，也造成了美國國內石油供需出現寬松，庫存高企，WTI價格成為全球原油價格洼地，石油公司的生產效益受到很大的影響。

美國生產企業紛紛呼吁政府加大出口力度，特別是解除原油出口北美區外的禁令。2013年，美國政府加大了原油出口的許可，美商務部共批準120個出口許可，是2006年以來的最高水平。但另一方面，反對美國原油出口的聲音也不絕于耳，他們認為原油出口放開后，美國原油價格將與國際油價接軌，美國社會將享受不到低油價帶來的好處，不利于美國經濟的復蘇和制造業的回歸。可見，在支持和反對原油出口的雙方較量下，短期內原油出口大幅度解禁的前景還不明朗。但從長期看，隨著美國國內原油產量的不斷攀升，出口力度將逐漸加大。

如果美國加大原油出口，將進一步加劇全球石油供需寬松態勢，使國際油價整體承壓，對國際油價的影響力和控制力將加大。由于美國原油主要為輕質低硫原油，因此，國際輕質油價格將特別受到壓制。

非常規油氣的快速增長勢頭能否延續，美國頁巖氣革命能否被成功復制到其他地區？

近年來，美國通過頁巖氣革命實現了非常規油氣資源的規模和經濟開發，但未來美國非常規油氣產量的持續增長仍存在不確定性。

以頁巖氣為例，由于開發成本高、投資大、產量遞減快，必須大量地、持續不斷地打井以維持產量，但過多的產量又壓低了價格，在提升美國經濟競爭力的同時，開發商的盈利和融資越來越困難。另外，頁巖油氣開發過程中對環境的影響也不容忽視，今后能否符合環保要求也將是非常規油氣得以開發的關鍵。因此，未來是否有足夠的、可經濟性開采的資源，油價、氣價水平能否保證開發商生產積極性以及能否滿足嚴格的環保要求等將是美國非常規油氣資源規模發展的重要條件。

全球非常規資源量十分豐富，已經在美、加得到有效開發，起到了較強的

示范效應，中國、英國、波蘭、阿根廷，甚至沙特等傳統石油生產大國也在推動頁巖氣開發。

從美國的經驗來看，有利的地質條件、大量的投資、成熟的開發技術和基礎設施、競爭性的市場環境、完善的法規和監管體系、充足的水資源、土地私有制度等都是頁巖氣成功開發的要素。只有這些因素綜合起來，美國頁巖氣成功的經驗才能得以復制。中國雖然可能擁有大量資源，但頁巖氣地質地理條件不同，開發成本高，缺乏基礎設施和水資源，技術上的不完善，并不具備短期內快速提升產量的條件。波蘭已經敗走麥城，歐洲其他許多國家還因為環保問題仍沒有解除頁巖氣勘探開發的禁令。

伴隨非常規資源開發，美國制造業是否將重拾競爭力？

非常規資源開發更多地影響到一個國家的整個經濟，包括促進就業和提高經濟競爭力。由于美國頁巖氣得以規模開發，天然氣產業的發展將在未來幾年為美國帶來1140億美元的投資。不僅如此，美國也是全球油氣價格最低的地區，天然氣價格與其他地區的價差在2008年發生反轉，尤其從2009年開始，與英國、亞洲地區的價差不斷擴大，2012年最高達到1:3.3:6。WTI與布倫特原油價格在2010年發生反轉，2011年以來最大價差一度達到27美元/桶。低廉的能源成本使制造業開始重新返回美國，助力美國制造業恢復。由此，2009年以來美國工業產值年增速達5%，是經濟增速的兩倍以上。

反觀歐洲，因能源價格較高，制造業競爭力在不斷下降。很多亞洲傳統制造業也同樣面臨著威脅。未來美國能源獨立將加速全球油氣再平衡進程，改變主要經濟體能源成本和全球制造業競爭力變化，進而將影響全球經濟格局，至于其影響的深度和廣度仍需拭目以待。

新興經濟體增長減速，全球石油需求走向何方？

2014年世界經濟增長步伐加快，經濟增長率將比2013年有所提高，但新興經濟體普遍面臨需求不旺、外資撤離、通脹高企三重挑戰，經濟增長動力不足。特別是美國持續縮減量化寬松規模，直至退出QE，美元將進入強勢周期，導致全球資本流向將逆轉，并可能給新興經濟體帶來經濟和金融風險。上世紀80年代的拉美危機，1994年的墨西哥危機，1997年的亞洲金融風暴以及2000年的阿根廷危機等都發生在美國從寬松貨幣周期轉向緊縮貨幣周期。

新興經濟體是世界石油需求增長的主要引擎，一旦經濟增長放緩，將給世界石油需求帶來巨大影響。同時，美國退出QE導致美元升值，降低市場資金規模，導致石油期貨市場的資金重新流入美國金融市場和實體經濟，多方打壓油價。

2014年國際石油公司投資回報率仍將面臨較大壓力。

近兩年，埃克森美孚、殼牌、BP、雪佛龍和道達爾等五大石油公司投資回報率出現下降。埃克森美孚投資回報率從2011年的24.2%下降到2013年的17%，殼牌從15.9%下降到7.9%，雪佛龍從21.6%下降到13.5%。下降的原因：一是原油價格高位震蕩穩中有降、北美天然氣價格走低、煉油毛利下滑；二是受資產出售、老油田遞減以及市場需求疲軟等因素影響，油氣產量下降，2011～2013年五大石油公司原油產量平均下降6%，天然氣產量下降4%。三是成本費用上升，2008～2012年埃克森美孚上游操作成本從8.72美元/桶上升到13.02美元/桶，BP從6.68美元/桶上升到12.5美元/桶，殼牌從8.73美元/桶上升到12.47美元/桶；四是資本支出持續增加，2009～2013年五大石油公司資本支出從1072億美元增長到1840億美元，年均增長14%。

未來幾年，影響國際石油公司投資回報率的主要因素仍然存在，面對多種不利因素，石油公司將嚴格控制投資規模，更加注重效益提升。但石油公司的投資回報率能否止跌甚至回升，仍然存在很大不確定性。

全球煉油能力過剩，產業結構將如何調整？

近年來，世界煉油能力持續增長，煉油能力相對過剩，開工率低位徘徊，煉油毛利總體下滑。從各地區情況看，北美由于頁巖油氣的開發成功為其煉廠提供了廉價的油氣，憑借成本優勢，美國一方面為本國提供了大量的低成本燃料和原料，另一方面也大幅增加向拉美和歐洲油品出口量。

因此，北美地區煉油業正在復興，美國各地煉油商正加大擴能改造力度，未來煉油能力不降反升。但今后美國的油氣價格能否繼續維持低價仍有疑問，因此是否發生前幾年為進口LNG大興土木建設的接收站終被廢棄不用的情況也未可知。

歐洲方面，需求下降導致能力過剩，加上煉油成本上升、利潤下降，已有8500多萬噸/年的煉油能力停產，預計未來幾年歐洲仍將關閉更多的煉油裝置。但關閉煉油廠將影響配套的產業，涉及到產業經濟、稅收和就業等各個方面，如果影響到歐洲煉油業的健康發展，歐洲各國政府將不會坐視不管。

亞太地區由于需求快速攀升導致煉能無序擴張，目前煉能已初現過剩。為應對激烈的競爭，區內公司開始投資改造現有裝置并降低運行成本，轉向生產更多高附加值產品。因此未來亞太地區能否抑制住投資新煉廠的沖動甚為關鍵。

國際石油公司經營戰略呈現哪些新趨勢？

國際石油公司經營環境正在發生深刻變化，注重轉變經營理念，著眼長遠搶占資源先機，夯實可持續發展的資源基礎，同時瘦體強身，調整優化資產結構，緊緊圍繞價值增長和質量發展，不斷調整經營戰略。

一是回歸價值創造，更加注重提升公司發展的質量效益。近年來投資回報下降、效益下滑，國際石油公司重新審視發展方式，進一步突出價值增長理念，提出"價值重于產量"口號，紛紛將實現價值增長作為公司未來發展的首要目標。
二是在全球推進新一輪戰略布局，夯實可持續發展的資源基礎，圍繞深水、LNG、非常規資源三大領域，在北美、南美、中亞俄羅斯等地區加快推進資源戰略，并積極參與北極地區油氣勘探。埃克森美孚重點加強北美非常規油氣業務，殼牌繼續加強以LNG為主的天然氣業務，BP不斷鞏固在巴西、墨西哥灣、北海、安哥拉深水開發領域的地位。

三是嚴控投資規模，投資由升轉降。投資回報下降、現金流緊張，國際石油公司突出審慎投資原則，量入為出，嚴控投資規模。2014年，殼牌投資額將從2013年的380億美元下降到350億美元；雪佛龍投資額將從419億美元下降到398億美元。

成本劇增導致大型油氣開采項目風險繼續加大。

全球油氣項目的規模不斷擴大，這些項目的操作空前復雜，特別是成本超支、項目延期和融資約束等問題，已經導致大型油氣項目的成本和風險大幅增加，不僅成為令世界頂尖油氣公司管理者頭痛不已的問題，也成為2014年達沃斯世界經濟論壇石油領域討論的首要問題。

過去10年全球石油勘探與生產成本名義上增長了4倍，而石油產量只增加11%。投資成本大于10億美元的大項目成本超支最為嚴重，埃尼在哈薩克斯坦卡莎甘大油田的投資預算從最初的100億美元迅速增長到近5倍以上，雪佛龍在澳大利亞的高更LNG項目預算也比初始預算增加340億美元，2013年殼牌因大項目成本上升迫使

資本開支增長50%。各大石油公司的關注重點從提高產量轉向了控制成本。
與成本超支現象同時存在的是大項目普遍存在延期問題，有些大項目多次延期。此外，與政府部門合作障礙以及地緣政治風險也為石油公司大型項目建設帶來諸多風險。再者，融資困難和融資條件苛刻也增加了大型項目融資造成一定困難。大型項目造成全球范圍工程材料供應和技術人才市場緊張，推高勞動力和材料成本，導致大型項目成本超支嚴重和延期等問題。今后大型項目的成功運轉要求石油公司必須建立新的資本管理和運營成本管理戰略，大型項目的空前復雜性也呼吁石油公司探索新的合作模式，同時要做好10至15年的前期投資準備。

主要產油國社會動蕩將對石油生產和供應產生怎樣影響？

中東北非局勢動蕩仍是影響全球石油供應和價格的重要變量。伊拉克國內大選和地方省份獨立步伐加快值得重點關注，極有可能對石油市場造成階段性沖擊。敘利亞在化武問題初步取得進展后，執政黨與反對派之間能否達成一致存在很大的變數，敘利亞問題不斷反復將擾動國際油價的走勢。利比亞、埃及、尼日利亞等非洲主要產油國局勢在短期內難以看到和平解決的曙光，只要問題不再繼續惡化，對石油市場的沖擊力度將有所降低。南蘇丹面臨內戰的邊緣，但局勢將總體可控，該國石油生產和出口仍面臨波動。委內瑞拉反政府示威持續不斷，美國因素忽隱忽現，總統馬杜羅能否與查韋斯那樣頂住壓力繼續執政，抑或發生改朝換代情景，不僅對國際石油市場產生一定影響，也將極大地影響全球地緣政治格局。
今年另一個值得關注的問題是國際油價走低將影響一些資源國的財政預算收入，進而影響這些國家的政局和社會安定，特別是一些中東國家仍未走出高失業、高通脹的困境，一旦國內民眾抗議加劇，形勢動蕩影響石油生產，將直接影響石油市場的穩定。

油氣行業需要關注的5個國內問題

中國石油需求進入中速增長是短期現象，還是長期趨勢？

隨著我國經濟進入轉型期，石油需求將呈現新的特點和規律。石油需求增速放緩，2011~2012年石油需求彈性系數降至0.53。汽油和煤油較快增長，柴油增速大幅下降。這種現象不單單是經濟增長放緩造成的，還是經濟結構調整、產業結構調整、用油行業調整等多方面因素綜合影響的結果。

未來，受經濟增長方式轉變、產業結構優化升級、一些用油行業轉型等因素的影響，柴油消費將進入低速增長期，預計2013~2020年柴油消費年均增速僅有3%。我國汽車銷量較快增長和城鎮化加速發展，將帶動汽油消費較快增長，預計2013~2020年汽油消費年均增速6%。人均收入持續增長、機場建設快速發展、航空周轉率持續提升，將帶動煤油消費較快增長，預計2013~2020年煤油消費年均增速8%。我國經濟轉型將直接影響三大油品消費的增長。只有把握轉型期中國石油需求的新特點，才能更好地把握我國行業發展節奏，更好地促進國內石油市場的健康發展。

隨著煉油能力持續擴張，中國煉油產業如何進一步調整？

我國煉油能力逐年較快增加，成品油消費增速連年下降，國內成品油供需開始寬松，汽煤柴油凈出口量逐年上升，煉廠開工率持續下降。2014年又是煉油能力增長大年，預計將新增煉油能力4060萬噸/年，煉油能力過剩問題進一步顯現。如不采取及時有效的措施，煉能過快的增長和成品油消費量增速的放緩的矛盾，將有可能使成品油供需差和凈出口量持續擴大，煉油能力走向嚴重過剩，影響我國煉油工業的健康發展。

從亞太地區成品油市場供大于求的形勢看，從我國的石油資源相對短缺的情況看，我國煉油工業的發展不宜走超量進口原油加工，應走適量進口原油加工，以滿足國內需求為主，少量出口調節局部或季節性余缺的道路。因此，如何進一步調整和優化產業結構，是未來我國煉油行業不可忽視的問題和挑戰。

國家需加強宏觀調控，監控煉油擴能計劃，進一步完善煉油項目的審批和產業政策，一方面采取有效措施，控制煉能過快增長，另一方面加快煉廠升級改造步伐，適應油品質量升級需要。

中國天然氣行業快速發展具備的條件和不確定性？

我國天然氣行業進入快速發展期，產量快速增長，2002～2012年平均增速為12.7%，但消費量增長更快，同期年均增幅為16.1%，造成了季節性和區域性"氣荒"。2013年，按實際需求與供應估算，國內天然氣供需缺口達220億立方米。

受環境治理影響，我國政府加大了天然氣發展的支持力度，以優化能源結構。出臺大氣污染防治行動計劃，拉動市場需求快速增加；出臺價格調整方案，提高國內供應能力和優化資源配置。未來，國家天然氣戰略方向以及相應配套的政策將成為影響我國天然氣行業發展的決定性條件。

如果我國天然氣價格政策難以實施到位，繼續維持低價銷售，國家繼續加大環境保護力度，我國天然氣需求將繼續過快增加，屆時雖然國內天然氣供應能力可能得到大幅提高，但供求矛盾仍將長期存在，估計2020年供需缺口最高將達1500億立方米。相反，如果天然氣價格改革推進順利，但沒有措施充分體現不同能源的生產成本和環保價值，此種情況下雖然調動了生產和進口企業的積極性，但由于受到其他如煤炭等低價能源的競爭，用氣需求將因此受到抑制，天然氣消費將大幅下降，天然氣供求將呈現供大于求的格局。因此，明確的天然氣發展戰略以及配套出臺的相關政策十分重要，它將決定我國天然氣行業是否健康持續發展，也將決定我國的能源結構能否優化的問題。

改革步入深水區，石油公司將面臨怎樣的環境和挑戰？

黨的十八屆三中全會規劃了全面深化改革的路線圖，提出市場在資源配置中起決定性作用，發展混合所有制，根據不同行業特點實行網運分離，完善主要由市場決定價格的機制，加快生態文明制度建設等改革目標。

油氣行業是戰略性行業，在改革進程中如何更好發揮國有企業的引領作用，如何正確處理國企與政府的關系，國企與三大責任的關系是重中之重。混合所有制和股權多元化如何進行，進行到什么程度，在哪個層面進行，是否有助于國企做強、民企發展？油氣管網

全球并沒有統一的運營模式，國內如何運營才最有效率，并符合階段性發展特征和公平性的要求？油氣貿易權的放開與既定市場秩序之間能否達成平衡？能源價格改革如何有序推進、如何更好發揮市場的作用又符合中國的國情、如何在保障民生和經濟可持續發展的前提下促進能源結構優化、保障市場平穩發展？能源市場化改革、不同市場主體之間的公平競爭，能否有助于行業效率的提升和能源供應安全？生態文明建設和環境保護壓力如何影響行業的發展和結構的調整？2014年需要對上述改革進行細化、具體化并加以落實，這將對國內石油公司的發展帶來一定的不確定性。

霧霾和環保壓力，能否推動清潔能源高速發展？能源結構優化進程是否將有所加快？

我國環境承載能力到了極限必須減煤。2014年，我國將壓減煤炭消費，煤炭消費比重降低到65%以下，同時增加可再生能源供應，將新核準水電裝機2000萬千瓦，新增風電裝機1800萬千瓦，新增核電裝機864萬千瓦，新增光伏發電裝機1400萬千瓦，非化石能源消費比重將提高到10.7%。

但價格差異給能源結構優化帶來很大挑戰。如果不考慮環境成本，煤炭利用的成本最低，即使在環境保護極為嚴苛的歐洲，煤炭的使用近年來也有回潮之勢。以成本更高的天然氣和可再生能源替換煤炭將受到經濟性的制約。煤炭的清潔化利用是可行方案之一，但要達到日、歐的排放水平勢必大幅提高煤電成本，能否通過煤電聯動轉移價格并不確定；大規模"煤改氣"暫時不具備條件，天然氣價格的上升將面臨承受力的問題，可能帶來需求結構的調整；全球可再生能源的發展主要依賴補貼，歐美等發達國家的補貼已經下降，我國的補貼能否持續，電網對風電、光電的接收能力，可再生能源發電成本的下降與補貼的下降能否匹配并最終具有競爭力，都將影響可再生能源的發展。

政府的強力推動預計將對能源結構起到優化作用，但持續性地改善則需要更多地體現市場的作用，比如將環境成本外部化，征收碳稅，依靠市場的力量優化能源結構將更加有效，也更具有可持續性。