日前召開的2017年中國人民銀行工作會議指出，2017年繼續做好供給側結構性改革金融服務工作。進一步加大對鋼鐵煤炭去產能、重點行業轉型調整等國家重大戰略的金融支持力度。

2016年以來化解鋼鐵煤炭行業的過剩產能已然成為能源領域中的一個“重頭戲”，而金融支持作為化解過剩產能任務中的一個必要條件自然難以缺失。

之前，銀監會、國家發展改革委、工信部聯合發布了《關于鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務問題的若干意見》(以下簡稱《意見》)，就鋼鐵煤炭行業在化解過剩工作中的債權債務等問題作出了規范，提出了加大對兼并重組鋼鐵煤炭企業的金融支持力度、嚴控違規新增鋼鐵煤炭產能的信貸投放等多項措施。

中國電報稱，對于《意見》出臺的背景，中債資信在一份研究報告中指出，本輪煤炭行業景氣度下行使行業面臨大面積虧損，其中2015年下半年及2016年第一季度尤為嚴重。煤炭企業資金緊張，同時銀行弱化與煤炭企業合作，今年上半年煤炭行業外部融資環境緊張，個別大型煤企有被銀行變相抽貸的現象發生，全行業債務周轉壓力較大。

2016年4月，中國人民銀行、銀監會、證監會以及保監會就聯合印發了《關于支持鋼鐵煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》，提出多種金融舉措助力煤炭鋼鐵行業化解過剩產能。如今繼4月文件后金融領域再次強調了對煤炭鋼鐵行業去產能的支持。

而相比4月的文件，此次《意見》就鋼鐵煤炭行業債權債務方面進行了較為細致的規范，如將推動組建債權人委員會，對困難鋼鐵煤炭企業實施債務重組;支持產業基金和股權投資基金投資鋼鐵煤炭骨干企業;妥善處置鋼鐵煤炭企業集團的擔保問題等等。

值得注意的是，《意見》同時強調，對符合并購貸款條件的兼并重組企業，并購交易價款中并購貸款所占比例上限可提高至70%。

對此，部分業內人士也表示，此前并購貸款占并購交易價款的比例是60%。而當前企業獲得并購融資的主要渠道仍是銀行并購貸款，提升這一比例能增加企業資金獲得，更好滿足企業合理的兼并重組融資需求。

另外，此次《意見》也提及了目前針對煤炭鋼鐵行業債務高筑呼聲較高的一種處理方式-債轉股。

所謂債轉股，是指國家組建金融資產管理公司，收購銀行的不良資產，把原來銀行與企業間的債權債務關系，轉變為金融資產管理公司與企業間的控股(或持股)與被控股的關系，債權轉為股權后，原來的還本付息就轉變為按股分紅。

針對債轉股的情況，《意見》提出，將支持金融資產管理公司、地方資產管理公司等多類型實施機構對鋼鐵煤炭企業開展市場化債轉股。對資產負債率較高、在國民經濟中占重要地位、具備發展潛力的鋼鐵煤炭骨干企業，支持金融資產管理公司、地方資產管理公司、銀行現有符合條件的所屬機構或設立的符合規定的新機構等多種類型實施機構按照國家法律法規和國家有關規定，按照市場化、法治化的原則，開展債轉股工作，依法行使股東權利，改進公司治理結構。

“通過債轉股的方式可以有效地降低企業的負債率，同時改善企業的資本結構，這也是在國家層面大力倡導企業‘去杠桿’的一個重要舉措。”中央財經大學金融學院副教授商有光在接受記者采訪時表示。

據商有光介紹，企業資產一般包括負債和所有者權益兩個部分。債轉股的方式簡單來說，就是在保持企業總資產不變動的情況下，將企業的一部分負債轉變為了所有者權益，這樣一方面使企業巨大的債務壓力得以緩解，另外也是變相增加了其現金流，保證了企業的正常運營。

“另外實行債轉股的方法，也使得企業的經營規模不會發生變化，而且在負債率降低之后，企業融資行動也將更加容易，更有利于助力企業脫困發展。”商有光分析。