在去產(chǎn)能政策發(fā)力等多種因素的共同作用下，煤炭?jī)r(jià)格自年初以來(lái)出現(xiàn)大幅上漲，這在增厚煤炭企業(yè)利潤(rùn)的同時(shí)，加大了電力、鋼鐵等行業(yè)的用電負(fù)擔(dān)，削弱了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)力，也不利于煤炭去產(chǎn)能工作的開(kāi)展。針對(duì)近期飛漲的煤價(jià)，發(fā)改委多次召開(kāi)會(huì)議試圖給火爆的市場(chǎng)降溫，飛漲的煤價(jià)暫時(shí)收住了“腳跟”。

煤價(jià)脫離市場(chǎng)供需面瘋漲

11月2日的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于607元／噸，環(huán)比上行14元／噸，繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄，且該指數(shù)較年初已經(jīng)上漲了近90％。值得注意的是，為緩解今年以來(lái)煤價(jià)的持續(xù)暴漲以及部分地區(qū)的煤荒現(xiàn)象，從9月份以來(lái)，發(fā)改委已經(jīng)連續(xù)召開(kāi)八次關(guān)于抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，穩(wěn)定煤炭市場(chǎng)的相關(guān)會(huì)議，煤炭市場(chǎng)開(kāi)始降溫。11月9日的環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于606元／噸，環(huán)比下行1元／噸，從數(shù)據(jù)上看結(jié)束連續(xù)十八期上漲局面。

煤價(jià)持續(xù)反彈對(duì)煤企業(yè)績(jī)有顯著提升。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有12家上市煤企披露了2016年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，扭虧、續(xù)盈等預(yù)喜公司8家，占比達(dá)66.67％，改變了去年同期煤企大面積虧損的態(tài)勢(shì)。但這個(gè)被業(yè)界形象地戲稱為“煤超瘋”的局面，其實(shí)并不是建立在煤炭供需矛盾改善的基礎(chǔ)之上的。據(jù)有關(guān)部門(mén)判斷，即便考慮去產(chǎn)能和減量化生產(chǎn)因素，到“十三五”末期，我國(guó)煤炭產(chǎn)能仍高達(dá)46億噸左右，大幅高于同期41億噸的煤炭消費(fèi)總量。而2016年各省市計(jì)劃退出的2.9億噸煤礦產(chǎn)能中，實(shí)際可以貢獻(xiàn)產(chǎn)量的礦井產(chǎn)能不足1500萬(wàn)噸，對(duì)市場(chǎng)供給影響有限。也就是說(shuō)，當(dāng)前煤炭?jī)r(jià)格的瘋漲，與市場(chǎng)供需的基本面已經(jīng)脫節(jié)。

煤價(jià)上漲不利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

煤炭?jī)r(jià)格非理性的“報(bào)復(fù)性上漲”，將產(chǎn)生去產(chǎn)能決心動(dòng)搖和增加工業(yè)企業(yè)用電成本等一系列問(wèn)題，并對(duì)煤炭行業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展形成掣肘。比如，在價(jià)格飆漲的背景下，一些原本已經(jīng)停工停產(chǎn)的小煤礦，很有可能趁機(jī)復(fù)產(chǎn)。考慮到當(dāng)前的煤炭?jī)r(jià)格暴漲缺乏市場(chǎng)基礎(chǔ)，煤炭產(chǎn)能仍遠(yuǎn)超需求，如果煤炭產(chǎn)能釋放過(guò)多、市場(chǎng)供應(yīng)大量增加，缺乏支撐的煤炭?jī)r(jià)格必然高位回落，這將使煤炭企業(yè)再度陷入困境。

國(guó)家發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)許昆林說(shuō)，當(dāng)前階段性供求基本平衡，是因?yàn)橥ㄟ^(guò)嚴(yán)格執(zhí)法和實(shí)施減量化生產(chǎn)，控制了部分產(chǎn)能。如果這部分產(chǎn)能完全釋放，很快會(huì)出現(xiàn)供大于求的局面。

煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)暴漲也讓鋼鐵、電力企業(yè)叫苦不迭，影響工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)。中鋼協(xié)副會(huì)長(zhǎng)王利群指出，從鋼協(xié)掌握的數(shù)據(jù)看，10月份多個(gè)鋼材品種的利潤(rùn)已被焦煤上漲部分‘吃掉’，部分鋼企利潤(rùn)下滑，還有的出現(xiàn)了虧損。同樣，電力企業(yè)的利潤(rùn)也被煤價(jià)上漲削薄。數(shù)據(jù)顯示，五大發(fā)電上市公司今年前三季度利潤(rùn)同比減少179億。據(jù)悉，目前已有電廠給大工業(yè)用戶發(fā)函，要求終止今年11月、12月直接交易電量，大工業(yè)用戶無(wú)法再享受火電企業(yè)的電價(jià)讓利。據(jù)寧夏回族自治區(qū)經(jīng)信委介紹，電力成本占比40％以上的工業(yè)企業(yè)面臨停產(chǎn)或減產(chǎn)，用電成本上漲將使200余戶工業(yè)企業(yè)失去市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從更大范圍來(lái)看，煤價(jià)上調(diào)導(dǎo)致的用電成本增加將顯著提高工業(yè)企業(yè)的用電成本。來(lái)自國(guó)家能源局的數(shù)據(jù)顯示，2015年工業(yè)用電量為39348千瓦時(shí)，這也意味著如果用電成本上漲3分錢(qián)，工業(yè)企業(yè)將增加約1030億元的用電成本。

此外，煤炭?jī)r(jià)格的非理性上漲，還將加劇市場(chǎng)中的非理性投機(jī)行為。本輪煤炭?jī)r(jià)格過(guò)快上漲，一定程度上就是由于大量資金進(jìn)入煤炭現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)投機(jī)掙快錢(qián)，推波助瀾，擴(kuò)大了價(jià)格上漲的效應(yīng)。

煤炭?jī)r(jià)格有望趨于穩(wěn)定

煤價(jià)的大起大落，不利于行業(yè)健康發(fā)展，也不利于上下游和宏觀經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行。在煤炭?jī)r(jià)格暴漲暴跌的市場(chǎng)環(huán)境中，也不會(huì)有真正的贏家。只有讓煤炭?jī)r(jià)格回歸到合理水平，使價(jià)格既反映大多數(shù)煤炭企業(yè)的開(kāi)采成本和合理利潤(rùn)，又能兼顧下游企業(yè)特別是發(fā)電企業(yè)的承受能力，才能實(shí)現(xiàn)行業(yè)的健康發(fā)展，并助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

可喜的是，在發(fā)改委的“撮合”下，近日，神華和中煤兩大煤企與五大發(fā)電集團(tuán)以535元／噸的價(jià)格簽訂了中長(zhǎng)期合同，這較當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)低了70元／噸。隨著這七大煤電央企之間煤電協(xié)議的簽訂，其它的煤電企業(yè)也有望跟進(jìn)，2017年的煤電談判也有望提前結(jié)束。

有分析師表示，冬季用煤高峰結(jié)束后，煤價(jià)回落是大概率事件。535元／噸的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格是能保證煤電雙方都能盈利的價(jià)格。“后期隨著先進(jìn)產(chǎn)能的釋放、中長(zhǎng)期合同的簽訂以及國(guó)家政策的實(shí)時(shí)調(diào)控，煤炭?jī)r(jià)格將逐步趨于穩(wěn)定和理性。”卓創(chuàng)資訊分析師張敏近期表示。