本報告期(2026年3月4日至2026年3月10日)，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于689元/噸，環(huán)比持平。

從環(huán)渤海六個港口交易價格的采集情況看，本期共采集樣本單位76家，樣本數(shù)量311條。5500K熱值(硫分：0.6%-1%)的現(xiàn)貨綜合價格為747元/噸，長協(xié)綜合價格為682元/噸，現(xiàn)貨與長協(xié)的計算比例為1:9。從計算結(jié)果看，本報告期，24個規(guī)格品價格全部持平。

分析認為，本周國內(nèi)動力煤市場呈現(xiàn)“供需寬松、價格陰跌”態(tài)勢，港口市場報價持續(xù)下浮，部分獲利盤降價出貨，而國際市場受地緣沖突驅(qū)動強勢上漲，內(nèi)外市場走勢分化明顯，內(nèi)貿(mào)煤價在年度長協(xié)煤價托底下，本期環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)維持平穩(wěn)。

一、國內(nèi)產(chǎn)能恢復(fù)寬松，港口庫存向上累積。3月以來主產(chǎn)區(qū)假期影響消退，晉陜蒙煤礦產(chǎn)能利用率接近同期水平，坑口供應(yīng)及鐵路運量恢復(fù)至常態(tài)化，大秦線近一周日均發(fā)運量維持120萬噸左右高位，截至3月11日環(huán)渤海港口九港庫存2568.3萬噸，較月初增加127.7萬噸，對國內(nèi)煤價形成明顯壓制。

二、電煤淡季需求疲軟，清能出力預(yù)期增加。電力需求進入季節(jié)性淡季，沿海電廠日耗雖有回升，但整體仍低于近兩年同期水平，電廠多維持長協(xié)拉運，對內(nèi)貿(mào)、外貿(mào)現(xiàn)貨采購意愿偏低。同時，3月中旬起風(fēng)光發(fā)電將進入快速提升階段，火電擠壓效應(yīng)將顯現(xiàn)，促使火電企業(yè)短期采購釋放量偏低。

三、地緣沖突擾動國際，市場預(yù)期分化博弈。中東地區(qū)軍事沖突持續(xù)升級，推動全球能源市場“燃料轉(zhuǎn)換”，國際煤價飆升至一年多以來高位，同時推高國際海運費，進口煤到岸成本顯著增加，有效削弱了進口煤對國內(nèi)市場的沖擊，為國內(nèi)煤價提供底部支撐。但大型煤企外購價連續(xù)下調(diào)也進一步壓制了市場信心，下游觀望情緒濃厚，多大幅壓價，供需雙方博弈加劇。

綜合來看，電煤淡季特征將持續(xù)，風(fēng)光發(fā)電出力提升進一步擠壓火電需求，國內(nèi)煤價或延續(xù)窄幅震蕩下行態(tài)勢，但進口煤倒掛及地緣風(fēng)險限制跌幅。后續(xù)需重點關(guān)注中東局勢演變、印尼出口政策落地情況及非電行業(yè)補庫強度，若國際能源價格持續(xù)高位或非電需求超預(yù)期復(fù)蘇，國內(nèi)煤價有望企穩(wěn)回升。

沿海航運市場方面，秦皇島海運煤炭交易市場發(fā)布的海運煤炭運價指數(shù)(OCFI)顯示，本報告期(2026年3月4日至2026年3月10日)，沿海煤炭運價小幅上行。截至2026年3月10日，運價指數(shù)報收777.40點，與3月3日相比上行40.74點，漲幅為5.53%。

具體到部分主要船型和航線，2026年3月10日與3月3日相比，秦皇島至廣州航線5-6萬噸船舶的煤炭平均運價報43.8元/噸，環(huán)比上行2.1元/噸;秦皇島至上海航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報25.4元/噸，環(huán)比上行2.9元/噸;秦皇島至江陰航線4-5萬噸船舶的煤炭平均運價報27.5元/噸，環(huán)比上行3.1元/噸。