近期，盡管國際能源市場“風起云涌”，進口煤市場同樣“暗潮涌動”，但內貿煤市場則完全“不買賬”，價格依舊在持續下跌中。中國煤炭資源網數據顯示，截至3月10日，CCI5500報收于745元/噸，CCI5000為664元/噸，CCI4500為571元/噸，分別較前一期下跌3元/噸、3元/噸、4元/噸。

分析來看，當前我國動力煤供應寬松態勢明顯，買方市場下，即便外圍利好因素明顯，但依然難以給市場行情帶來長效助力，需求低迷下，價格下行壓力不減。

第一，產地供應穩步提升。正月十五過后，煤礦基本恢復正常產銷，即便兩會期間存在一定程度的制約，但趨勢不改。中國煤炭資源網產運銷監測數據顯示，截至3月4日，160家樣本煤礦產能利用率83.51%，較上期增加13.97個百分點。

第二，中轉港庫存持續增加。隨著產地供應的逐漸恢復，鐵路運量明顯提升，大秦線日度運量接近滿發，集港資源增加之下，疊加下游拉運積極性偏低，中轉港進入累庫階段。中國煤炭資源網數據顯示，截至3月10日，北方港存在2642.3萬噸，較月初增加116萬噸，增量十分明顯。

第三，需求表現偏弱。近期，隨著日耗的緩慢攀升，在補庫意愿偏低之下，電廠庫存不斷去化，但整體仍然維持在相對高位，疊加需求淡季即將來臨，采購意愿難有明顯增加。非電方面表現依舊比較平淡，在房地產低迷，基建開工緩慢的影響下，“金三銀四”補庫強度有待觀察。

第四，發運成本有所下降。一方面，煤礦供應在增加，但需求增量有限，導致煤礦報價出現松動，個別地區跌幅較大。另一方面，鐵路總包措施的不斷推進，影響運輸過程中的總體費用有所下降。

目前來看，供應端增量空間仍存，而需求端則隨著新能源出力的增強將繼續趨弱，預計港口動力煤價格短期內下跌壓力不減。

但在國際能源價格飆升，進口煤供應收窄，價格高企之下，預計整體跌幅或較為有限。部分市場參與者甚至認為3月下旬就會出現反彈上漲的可能。