近日，港口動力煤價格持續(xù)小幅下跌。中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月1日，CCI5500報收于818元/噸，CCI5000為717元/噸，CCI4500為618元/噸，均較前一起下跌5元/噸，本輪下跌以來，分別累計下跌14元/噸、18元/噸、21元/噸。

目前來看，在日耗相對偏低，庫存和可用天數(shù)持續(xù)增加的情況下，終端仍然以長協(xié)煤拉運(yùn)為主，市場采購寥寥。即便有部分需求有所釋放，但壓價明顯，較難成交。

而產(chǎn)地發(fā)運(yùn)一直處于高位，北港庫存繼續(xù)累積，部分港口場地愈加緊張，貿(mào)易商出貨壓力不斷增加，加之產(chǎn)地煤價的下跌，成本端支撐的減弱，促使貿(mào)易商出貨積極性繼續(xù)提升，導(dǎo)致報價持續(xù)小幅回調(diào)。

不過，賣方看法分歧仍存。部分表示需求低迷而供應(yīng)增加之下，預(yù)計在旺季需求兌現(xiàn)之前價格將延續(xù)跌勢，因而報價相對偏低，以出貨為主。

山東某貿(mào)易商就表示，庫存壓力較大，出貨難度也很大，汽運(yùn)價格報價更低依然出不動。加之近期產(chǎn)地價格也在下跌，預(yù)計跌勢暫時止不住。現(xiàn)(CV5000，S0.8)報指數(shù)下浮10元/噸。

浙江某貿(mào)易商也指出，終端需求太差，南方港口庫存也沒消化太多，貿(mào)易商接貨意愿不高，市場交易偏冷清，價格下跌空間仍存。現(xiàn)(CV5000，S0.8)山西混煤報價708元/噸，(CV5500，S0.8)混煤報價808元/噸，(CV4500)報價623元/噸。

但部分市場參與者仍然看好12月份的需求表現(xiàn)，認(rèn)為真正的需求旺季尚未到來，后續(xù)隨著氣溫的進(jìn)一步走低，需求釋放只是時間問題，因而挺價意愿仍然較高。

內(nèi)蒙古一貿(mào)易商提到，全國大范圍降溫還沒有到來，后期伴隨著寒潮天氣來臨，電廠日耗還有提升空間，帶動部分下游補(bǔ)庫需求好轉(zhuǎn)，煤價還有一定支撐。

天津某貿(mào)易商也表示，進(jìn)入12月份后，產(chǎn)地供應(yīng)量將有所減少，疊加需求的釋放，煤價仍有上漲可能。

總的來看，由于冬季需求尚未完全啟動，當(dāng)前存煤足以覆蓋冬季前半程需求，終端主動補(bǔ)庫積極性不高;供需之間處于“弱平衡”態(tài)勢，市場缺乏上漲理由，部分貿(mào)易商著急出貨，助推煤價繼續(xù)回落。

但鑒于動力煤市場“看天吃飯”的特征，價格的后續(xù)走勢還要看天氣情況。如果冷冬預(yù)測兌現(xiàn)，疊加投機(jī)抄底，價格反彈也屬正常。如果需求一直不溫不火，則反彈難度較大，畢竟在迎峰度冬期間，供應(yīng)端增量是必然的可能性更大。