本周以來，進口市場階段性滯漲、情緒有所轉弱，進口動力煤價格下行壓力增大，尤其是低卡煤價跌幅較為明顯，貿易商拋售節(jié)奏加快。

截至11月26日，汾渭CCI進口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為60.5美元/噸，較前一日下跌0.5美元/噸，本輪已累計下跌0.7美元/噸;CCI3800大卡動力煤離岸價為50.5美元/噸，較前一日下跌0.5美元/噸，本輪已累計下跌0.7美元/噸。

據市場參與者稱，自上周以來，國內買家對進口煤的需求開始減弱，給煤價帶來了一定下行壓力，但多數(shù)市場參與者認為，這只是短期調整。

在市場情緒帶動下，中國電企招標采購減少、價格重心下移。據市場參與者稱，目前3800大卡動力煤最低投標價為艙底含稅465元/噸，僅相當于巴拿馬型煤離岸價49美元/噸左右。

同時，在華南某電企近期發(fā)布的進口煤招標中，收到貿易商對4500大卡煤投標價為艙底含稅599元/噸，4600大卡煤投標價639.5元/噸，5000大卡煤投標價695元/噸。

相比而言，目前印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報51.5-52美元/噸，印尼南加里曼丹至華南港巴拿馬型船運費9美元/噸左右。據貿易商表示，礦方報價仍較為堅挺，不過分主動降低報價。

這種投標價較到岸成本倒掛的情況使得貿易商操作較為困難。北京某貿易商表示，海運費持續(xù)高位運行，礦方報價跌幅有限，加之投標價格下降，進一步積壓貿易商利潤空間。

不過也有貿易商認為，低價出貨并非普遍現(xiàn)象，只是個別貿易商因資金壓力或對后市看空，主動壓低投標價格以促成成交。

華南某貿易商表示，與國內相同品質煤相比，進口低卡煤仍具有價格優(yōu)勢，因此多數(shù)市場參與者認為近期價格回落是市場短暫調整，后期仍需關注內貿市場走勢。

中國煤炭資源網數(shù)據顯示，截至11月26日，印尼3800大卡煤較國內相同品質煤價格優(yōu)勢為73.1元/噸，較前一周收窄2.32元/噸;4700大卡煤較國內煤價差為85.08元/噸，較前一周收窄4.62元/噸。

澳煤方面，5500大卡煤離岸價報90美元/噸以上，到岸成本約850-860元，下游接受度低，市場活躍度不高。

當前，電廠庫存整體處于中高位水平，日耗提升并不明顯，電煤消耗量甚至低于往年同期。當前，電廠庫存尚可，港口庫存也處于相對高位，投標價格回落對電廠采購而言是一大利好，但也反映出實際需求并未有效釋放。

對于后期市場走勢，多數(shù)市場參與者持謹慎觀望態(tài)度。一方面，礦方報價仍顯堅挺，并未因市場轉弱而大幅下調，供應端對價格的支撐仍存;另一方面，國內市場走勢、氣溫變化、電廠采購節(jié)奏等因素同樣是影響進口煤市場走向的關鍵變量。