十月份，環渤海港口市場動力煤價格繼續偏強運行。動力煤市場表現搶眼，煤價重心由月初的706元/噸拉高至771元/噸，出現跳躍式上漲。前期煤炭市場供需兩端均受天氣因素擾動，整體運行偏強;但隨著南方高溫天氣緩解，節后需求增量和補庫提卡等行為接近尾聲，對市場煤的采購接近尾聲，對煤價的支撐力度逐步減弱。下周一開始，大秦線恢復正常，進港煤車將有所增加，港口庫存加快恢復，市場供求將轉為平衡，煤價有可能滯漲回落;但受冬儲行情依然存在，疊加發運成本倒掛影響，煤價跌幅有限。

九月中旬至今，環渤海港口動力煤價格偏強運行，沿海市場表現搶眼，市場情緒加速回暖，各熱值煤價均普遍上調;國慶節之前，上下游進入放假模式，部分貿易商著急出貨，煤價短暫下跌了兩天，節后的煤價亟不可待，休息了一天，再次回歸上漲通道。與此同時，坑口煤價延續漲勢，疊加非電行業剛需采購增加，港口優質貨源緊張，為煤價提供強有力支撐。而隨著冬儲行情來臨，大部分市場參與者捂貨惜售心態持續強化，加之為期20天的大秦線秋季檢修，市場煤菜單提報出現困難，港口調入量并無提升空間，促使港口煤價震蕩偏強態勢運行。十月份的國內煤炭市場呈現“淡季不淡”的強勢格局，產地與港口價格聯動上漲，供需基本面持續向好，市場煤報價拉高至770-780元/噸。隨著北方進入供暖季節，冬儲采購需求逐步釋放;疊加主產區安全監察趨緊與大秦線秋檢等因素相疊加，市場看漲情緒濃厚，各煤種價格普遍上揚。目前，庫存結構性矛盾依然突出，市場煤資源偏緊，特別是高熱值低硫煤種供應有限。由于發運到港成本持續倒掛，貿易商發運積極性不高，港口庫存以長協為主，這在一定程度上削弱了庫存對市場煤價的影響。

本周，雖然各熱值煤價繼續上調，但市場情緒略有降溫，漲幅略有收窄。本周，煤價上漲了26元/噸，較上周小幅收窄8元/噸。坑口煤價延續漲勢，終端仍在補庫，非電行業剛需采購;疊加鐵路處于檢修期后半程，環渤海港口優質貨源緊張，為煤價提供強有力支撐。冬儲行情臨近，部分市場參與者捂貨惜售心態持續，也有部分貿易商擔心煤價下跌，止盈獲利出貨。前一階段，受大秦線集中檢修影響，環渤海港口調入量減少;疊加煤價倒掛，抑制了發運積極性，港口整體調入量維持中位水平。與此同時，沿海地區工業企業用電負荷不弱，推動電廠日耗拉高，部分電廠堆存的中高卡庫存消耗殆盡;為補充庫存，并應對后續冬儲備煤需求，電廠采購力度加大。疊加各港口封航解除，船舶裝卸效率恢復，調出量回升至較高水平，明顯高于調入量，港口庫存下降很快。但是，本周日是大秦線檢修的最后就一天，若恢復運輸后，鐵路進車猛增，港口調進快速恢復，港口和電廠庫存強勢回升，那么，市場供大于求就會出現，煤價滯漲回落不可避免。

隨著沿海地區氣溫回落，沿海八省電廠日耗回落至200萬噸附近，市場呈現上漲動力較強、需求持續性不足;但市場利多因素也有不少，北方地區提前啟動供暖，推漲產地價格;短期終端及部分貿易商采購需求仍在延續，持貨貿易商情緒積極，現貨價格保持漲勢。由于近期船、煤價格同步快速上漲，終端接受度有所下降;疊加前期采購的進口煤陸續到港以及冷空氣影響南方高溫緩解，終端補庫節奏有所放緩，運價滯漲回落，預計下周煤價也將滯漲回落。

夏季用煤高峰結束后，煤價理應回落;但節后的煤價快速反彈，價格表現超出市場預期，其主要原因在于供給端的收縮和部分電廠展開淡季補庫。展望后市，北方部分地區提前啟動供暖，北方將全面進入供暖季，即將進入需求旺季;此時，安全生產考核巡查或在一定程度上影響供給，將進一步助力煤價的上漲高度。而十一月份，港口煤價存在繼續下跌可能;但受發運成本支撐，及冬季降溫、民用電負荷拉高等利多因素支撐，預計煤價跌幅有限。此外，冬儲采購需求的釋放強度與主產地供應恢復情況，大秦線恢復后的進車情況將成為影響后期市場的關鍵變量因素。

隨著階段性采購的告一段落，夏末這輪煤價上漲和下游補庫宣告結束。下周，煤炭市場將逐漸轉淡，煤價回落;市場對節后階段性補庫需求逐步消化，后續對煤價的支撐力度逐漸趨弱。十一月份，煤價徹底進入下行通道。