2025年三季度新疆煤炭市場分析
2025-10-09 14:31:12
新疆煤炭交易中心
一、供應端：新疆原煤產(chǎn)量增速放緩
2025年1-8月，新疆原煤產(chǎn)量呈現(xiàn)“前高后低”的總體態(tài)勢，累計產(chǎn)量達35700.4萬噸，同比增長5.6%。這一增長主要得益于上半年特別是3月、5月和6月的強勁表現(xiàn)，其同比增幅均超過18%，為全年增長奠定了堅實基礎。然而，進入下半年，生產(chǎn)節(jié)奏明顯放緩，7月與8月產(chǎn)量分別回落至3685.2萬噸和4220萬噸，同比下跌13.8%和10.5%。這一轉(zhuǎn)變主要受兩方面因素影響：一是“反內(nèi)卷”政策導向下的政策性減產(chǎn)效應顯現(xiàn)，超產(chǎn)核查等監(jiān)管措施使煤礦生產(chǎn)趨于謹慎；二是7月起鐵路運費調(diào)整增加了外運成本，而成本向價格的傳導不暢，擠壓利潤空間，直接抑制了生產(chǎn)積極性。展望四季度，新疆原煤產(chǎn)量有望逐步進入恢復性增長階段。一方面，隨著迎峰度冬用煤高峰來臨，季節(jié)性需求回升將支撐產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)動力；另一方面，在冬季能源保供政策引導下，前期受抑的生產(chǎn)節(jié)奏有望在政策與市場協(xié)同下逐步回歸正常，帶動產(chǎn)量環(huán)比回升。
二、需求端：火電受清潔能源擠壓,煤化工需求良好，疆煤外運保持溫和增長
煤電方面：2025年1-8月，新疆電力系統(tǒng)運行呈現(xiàn)“總量穩(wěn)增、結構優(yōu)化”的總體特征。全區(qū)累計發(fā)電量3697.42億千瓦時，同比增長2.3%。從電力結構看，傳統(tǒng)火電發(fā)電量為2516.2億千瓦時，同比下降1.5%，顯示其在能源體系中的主導作用正逐步調(diào)整；與此同時，清潔能源發(fā)電整體增長顯著，其中太陽能發(fā)電量達383.03億千瓦時，同比大幅增長33.8%，成為增長最快電源；風力與水力發(fā)電分別實現(xiàn)543.7億千瓦時和254.5億千瓦時，同比分別增長3.6%和2.6%。整體來看，新疆的電力供應正在從依賴化石能源向多元化、清潔化的方向快速轉(zhuǎn)變，增長動力已從傳統(tǒng)的火電切換至以光伏為代表的清潔能源。展望四季度，新疆電力系統(tǒng)將迎來冬季用電高峰，電力保供壓力有所上升。在這一背景下，火電作為調(diào)峰保供的主力電源，其發(fā)電量有望階段性回升，尤其在采暖需求支撐下，出力預計將環(huán)比增長。與此同時，隨著風電進入冬季大風期，風電出力也將迎來季節(jié)性高位，與光伏共同支撐清潔能源發(fā)電規(guī)模進一步擴大。綜合判斷，四季度新疆電力供應結構將呈現(xiàn)“火電穩(wěn)基、新能源增量”的特征，清潔能源對全區(qū)電力增長的貢獻度預計持續(xù)提高，能源結構綠色轉(zhuǎn)型步伐有望進一步加快。
煤化工方面：盡管當前煤炭市場面臨新能源替代沖擊與需求放緩壓力，但規(guī)劃中的現(xiàn)代煤化工項目將大幅提升煤炭就地轉(zhuǎn)化能力。新疆目前已初步構建以準東、吐哈、伊犁等為主的煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展集聚區(qū)，以煤制天然氣、煤制烯烴、煤炭分級分質(zhì)利用等為主的現(xiàn)代煤化工產(chǎn)業(yè)發(fā)展格局。據(jù)不完全統(tǒng)計，目前新疆在建及擬建煤化工項目投資規(guī)模超8000億元，其中，規(guī)劃煤制烯烴項目共9個，合計1195萬噸，投資規(guī)模2575億；煤制天然氣項目11個，合計400億方，投資規(guī)模3109億；煤制油項目3個，合計700萬噸，投資規(guī)模1043億。2024年以來，新疆有多個現(xiàn)代煤化工項目陸續(xù)開工建設，新疆煤化工有望保持高速增長，接下來5年投資額或超5000億元，新疆煤化工預計迎來投資建設高峰時期。但當前煤化工項目仍處集中建設期（平均建設周期3-5年），短期內(nèi)難以形成規(guī)模化產(chǎn)能。展望四季度，新疆嘉國偉業(yè)新能源有限公司年產(chǎn)600萬噸低階煤清潔高效綜合利用項目預計將于年底前投產(chǎn)，新疆慧能煤清潔高效利用有限公司1500萬噸/年煤炭清潔高效利用項目也有望推進投產(chǎn)進程。若這些項目順利落地，將逐步增強新疆煤炭資源的本地消納能力，為中長期煤炭供需平衡提供重要支撐。
疆煤外運方面：近年來，新疆鐵路疆煤外運量逐年增加，去年達9061萬噸、同比增長50.2%，增長勢頭強勁。而今年前8月，外運量為6181萬噸，同比增長7.4%，增速明顯回落。增長放緩主要受兩方面因素制約：一是鐵路運力逐步接近飽和。在去年高基數(shù)基礎上，既有線路運輸能力提升空間收窄，基礎設施擴容速度難以匹配持續(xù)增長的外運需求，形成運力瓶頸。二是煤炭市場整體行情走弱。受宏觀經(jīng)濟及能源結構調(diào)整影響，國內(nèi)煤炭需求增速放緩，價格動力不足，一定程度上抑制了跨區(qū)域調(diào)運積極性，影響了外運進度的進一步提速。綜上所述，新疆疆煤外運雖仍保持增長態(tài)勢，但受運力限制與市場環(huán)境雙重影響，增速已逐步趨于平穩(wěn)。展望四季度，疆煤外運形勢的關鍵變量在于鐵路運價政策的調(diào)整。若四季度能夠恢復運費下浮政策，將有效降低外運成本，提升疆煤跨區(qū)競爭力，從而刺激發(fā)運積極性，推動外運量回升，為實現(xiàn)全年1.5億噸外運目標創(chuàng)造有利條件。
2025年7月至9月，新疆CCI5500和CCI5000價格整體呈現(xiàn)“先穩(wěn)后升”的態(tài)勢。7月，CCI5500從253元小幅回落至248元，CCI5000在165元附近窄幅波動；進入8月，兩者價格趨于穩(wěn)定。至9月，價格開始溫和上漲，CCI5500從248元升至250元，CCI5000也從165元逐步回升至168元。 整體來看，三季度后期價格企穩(wěn)并略有回暖。
展望四季度，新疆煤炭市場預計呈現(xiàn)“供應恢復、內(nèi)需穩(wěn)增”的總體態(tài)勢。隨著迎峰度冬用煤旺季到來，在季節(jié)性需求和能源保供政策支持下，原煤生產(chǎn)有望逐步擺脫下半年政策性減產(chǎn)和利潤擠壓的影響，實現(xiàn)恢復性環(huán)比增長。需求方面，火電作為調(diào)峰保供主力，發(fā)電量將季節(jié)性回升，為煤炭消費提供支撐，但清潔能源占比持續(xù)提升的結構性趨勢不改；現(xiàn)代煤化工項目投資規(guī)模龐大，但多數(shù)仍處建設期，對四季度煤炭需求的實質(zhì)性拉動有限。疆煤外運將維持溫和增長，增速難有顯著突破。綜合來看，四季度新疆煤炭供需關系總體趨于平衡，價格預計以穩(wěn)為主，大幅波動的可能性較小。
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