主產區：本周主產區坑口動力煤價格小幅漲跌互現，高卡煤受化工補庫及民用煤采購影響價格有所反彈，低卡煤因電煤日耗季節性明顯回落，需求疲軟，價格仍在走弱。

環渤海：本周(9月6日-12日)，環渤海9港日均調入161.4萬噸，較上周減17.1萬噸;9港日均發運約156.9萬噸，較上周減22.4萬噸;12日9港庫存合計約2266萬噸，較上周增9萬噸。本周環渤海煤價繼續回調后小幅反彈，9月12日CCI5500、CCI5000、CCI4500分別收在683、589、520，與5日相比分別下跌3、8和5。本周鐵路發運量和環渤海港口調入量整體偏低。

下游港口：下游港口庫存總體繼續下降，但降幅有所收窄。9月10日，華東、華南和江內港口動力煤庫存總量合計2883萬噸，較上周減30萬噸;與去年同期相比，偏低240萬噸。

電廠：電煤日耗整體延續回落，9月5日至11日25省電廠平均日耗約568.7萬噸，環比降1.5%，同比偏低7.5%，電廠電煤庫存總體增加270多萬噸，同比偏高約500萬噸。其中，內陸電廠日均耗煤377.3萬噸，環比降3.1%，同比低10.1%，電廠庫存增加220多萬噸，靜態平均可用天數在25天左右;沿海電廠日均耗煤191.3萬噸，環比增1.6%，同比低2%，電煤庫存增52萬噸，靜態平均可用天數在15天左。電煤日耗處于季節性回落階段，關注電廠日耗回落及庫存變化情況。

沿海庫存總量：本周沿海區域統計范圍動力煤庫存整體小幅增加。截至9月11日，沿海表內動力煤庫存總量約7929萬噸，較上周增加31萬噸，同比略低約23萬噸。其中，環渤海港口庫存增9萬噸;下游港口庫存減30萬噸;沿海電廠庫存增52。

海運：12日9港錨地船數在85艘左右，沿海煤炭運費繼續回落后有所反彈。

進口煤：印尼煤出口價格窄幅波動，4600大卡遠期進口印尼煤到岸成本在545左右，折算5000大卡到岸成本595左右，5500大卡到岸成本690左右;澳煤5500FOB反彈0.1美元，折算人民幣到岸成本約695。印尼煤和澳煤進口利潤均在20-30。近期海運進口煤整體超過去年同期，其中印尼煤到港量超過去年同期，澳煤到港量接近去年同期。繼續關注進口煤發運及到港情況。

總結：先看沿海區域：供應端，進口方面，印尼煤和澳煤進口仍均有一定利潤，7月下旬以來印尼煤和澳煤到港量也已明顯回升，8月煤炭進口總量同比下降收窄至300萬噸，近期進口煤整體到港量超過去年同期;內貿方面，鐵路發運量及環渤海港口內貿煤調入量整體仍然偏低，關注后期回升情況;需求端，隨著天氣從北向南逐步轉涼，南方高溫天氣逐步消退，電煤日耗將季節性逐步回落;庫存情況，目前北港和下游港口庫存均接近去年同期，高于去年之前的幾年同期，沿海區域電廠庫存高于去年同期，沿海區域整體庫存并不低。展望后期，一方面隨著內貿煤價格持續回落導致進口煤進口利潤逐步收窄，另一方面，市場煤價跌回落至長協價附近，再加上前期沿海區域動力煤庫存整體自高位連續回落，市場心態逐步有所轉變，煤價逐步出現一定支撐。但是，在需求一般且季節性回落的情況下，隨著進口煤到港量逐步回升，預計沿海區域動力煤庫存會逐步反彈，短期煤價上漲驅動并不足，預計短期沿海區域動力煤價格反彈空間不大。后期重點關注電煤日耗和北方港口內貿煤調入情況，關注沿海區域動力煤庫存變化情況。

對于主產區坑口來說，一方面，隨著雨季過去，煤礦供應端逐步恢復;另一方面，隨著氣溫逐步回落，全國電煤日耗整體將繼續季節性走弱，動力煤供需整體面臨季節性走弱，煤價缺乏上漲驅動。但是，北方供熱企業又將逐步開始冬儲備煤，有助于對煤價形成一定支撐，預計短期主產區坑口動力煤價格漲跌幅度都不大。未來繼續關注主產區供應和電廠日耗、庫存變化情況。