近期，全國大部分地區氣溫處于正常水平，電廠日耗水平明顯不及市場預期，沿海電廠耗煤量處于同期偏低水平，遲遲沒有增加的跡象。疊加長協煤資源穩定兌現與進口煤補充形成的雙重支撐，電廠庫存保持平穩小幅增長態勢，當前補庫壓力明顯減小。本周，下游采購無力，下錨船減少，港口煤價以日均5元/噸的速度下跌。

本周，煤炭市場供強需弱格局更加明顯，市場看空情緒持續升溫，現貨價格下行速度加快，港口個別貿易商掛牌價甚至低于指數20-30元/噸。首先，社會庫存增加。環渤海港口及上下游不斷壘庫，市場供需逐漸偏向寬松化。在保供政策的強力支撐下，從產地到港口、終端等多個環節庫存呈現不同程度的壘庫，其中，在大秦線、朔黃線、唐呼線等主要煤運鐵路持續高效發運下，環渤海港口壘庫加快;截止目前，環渤海九港庫存月環比增加460萬噸，增幅20.8%，部分港口面臨疏港壓力，市場看漲信心被徹底澆滅，悲觀看空情緒占據主流，大量手里有貨的貿易商叫苦不迭。其次，多個波次冷空氣來襲，但影響不大。目前，華東地區氣溫3-11攝氏度，氣溫雖低，但持續時間僅僅三四天，而華南地區氣溫14-23攝氏度，溫度適宜，民用電負荷偏低，旺季需求并未兌現。雖然冷空氣活動頻繁，但主要位于北方地區，對整個煤炭市場影響范圍很小，沿海八省電廠日耗拉高至190萬噸附近后，出現上漲無力的現象。且經過兩個月的積極存煤，電廠進入消耗庫存階段，后續派船采購無力，環渤海港口下錨船減少了一半左右。前期的煤價超預期上漲，已經透支了部分旺季預期;隨著情緒性利好因素減少，供需基本面趨向寬松，煤價徹底撐不住了。再次，一些市場參與者在日照參加全國煤炭交易會，煤炭貿易趨向冷清，市場觀望情緒升溫;終端大戶接貨進度放緩，部分賣家低價出貨清庫意愿強烈。除個別性價比優越的資源以外，整體成交難度較大，也有個別下游用戶開始嘗試低價鎖定遠期貨源。

近期天氣偏暖，電廠負荷不高，且整體日耗提升速度緩慢，市場正在對前期冷冬預期進行修正;疊加持續上升的庫存，可流通資源逐步增加，市場整體呈現供強需弱的狀態。煤價壓制作用明顯，部分貿易商看空情緒升溫，也有部分貿易商對后市仍有期待，只是小幅降價或不出貨。短期來看，市場利好有限，預計煤價將繼續震蕩偏弱走勢。