本周，市場供應偏強，疊加看跌預期明顯，造成終端用戶僅維持長協拉運，對現貨交易則延續觀望態度。雖然冬季需求尚不能證偽，但在出貨持續不暢、成本支撐走弱、港口壘庫的情況下，賣方不斷降低報價。

國內方面，產地煤炭供應水平相對穩定，但下游終端用戶補庫量稀少，貿易商和洗煤廠除完成在手合同外基本不采購，市場悲觀情緒蔓延;即使煤礦降價，銷售效果依然不佳，因此降價煤礦逐漸增多，降幅有所擴大。魏橋、華南珠電等主流電廠接貨價格下跌，日耗持續走弱，全國降溫因素影響暫時較小，化工、建材等非電行業需求未有改善。目前，下游以去庫為主，“買漲不買跌”心理下，暫緩采購節奏;同時，港口庫存不斷走高，加劇市場看跌情緒，暫時利空大于利好，價格仍存繼續下跌空間。

本周，需求端表現為“季節性淡季特征明顯”的疲軟態勢，環渤海港口市場供大于求壓力加大，煤價繼續回落。首先，主產地坑口價格大面積回落，鐵路發運量維持高位運行;受封航和下游補庫不積極等因素影響，環渤海九港庫存拉高至2600萬噸以上，較11月初增加了400萬噸，部分港口疏港壓力加大。其次，終端電廠日耗支撐不足，沿海八省電廠日耗增至187萬噸之后，后期繼續增長乏力，需求表現持續萎靡，導致賣方對“迎峰度冬”行情的樂觀預期明顯下降，貿易商爭先恐后拋貨離場，報價繼續松動。再次，冬儲剛需補庫需求有一定支撐，但氣溫整體偏高，尤其華東、華南耗煤大省(市)天氣暖和，民用電負荷偏低。在長協煤及部分性價比高進口煤的支撐下，終端對高價市場煤承接能力不足;疊加環渤海港口庫存持續上升，市場恐高情緒升溫，貿易商出貨意愿明顯，價格重心較前一周大幅走低但成交稀少。

在長協煤穩定供應保障下，下游對市場煤的采購多轉為按需和小單剛需，壓價詢貨現象普遍。此外，非電需求進一步受限，建材行業需求疲軟，水泥產量同比下降15%。盡管北方地區已全面進入供暖季，但寒潮強度不及預期，南方地區氣溫未現明顯下降，對日耗的實際拉動效果不明顯;預計煤價跌至本月底，屆時，受部分用戶增加采購等因素支撐，煤價將出現短暫的止跌企穩。