近期，盡管港口動力煤市場價格偏弱運行，但北方港煤炭庫存依舊在不斷去化。中國煤炭資源網數據顯示，截至8月22日，九港合計存煤2326.4萬噸，較5月11日的年內高位減少989.9萬噸，減量十分明顯。

一般而言，港口庫存的去化多受需求增加影響，而北方港庫存去化期間正值迎峰度夏傳統耗煤旺季，錨地船舶數量和吞吐量確實處于相對高位。

7月中旬，北方港錨地船舶合計數量一度升至126艘，盡管依舊偏低于2023年同期，但較去年同期有明顯的改善，創下了今年以來的新高。

不過，鑒于下游市場煤需求的低迷，以及港口存煤結構的問題，存在船等貨的情況，錨地船舶的增加也并不能直接促使吞吐量的增加。

中國煤炭資源網數據顯示，7月份以來，北方港吞吐量雖震蕩運行，但整體卻呈下行趨勢，與錨地船舶數量有所背離。

很顯然，在吞吐量趨勢性減少的情況下，港口存煤的持續去化更多的受到了調入縮量的影響，且必然是長時間內調入端偏低。

以8月份為例，北方港日均調入量為166.05萬噸，而吞吐量則為171.63萬噸，前者偏低5.58萬噸。調入縮量之下，影響港口存煤持續去化。

調入端的持續低位主要原因或表現在以下幾方面。

第一，盛夏季節，產地煤礦地銷較好，疊加長協煤的高兌現率，導致市場貨源外溢偏少，影響下水量減少。

第二，今年北方地區主汛期明顯提前，持續強降水導致煤礦產能釋放大幅放緩，產量減少，進而促使外運量減少，下水量同步減少。

第三，強降水還導致路面積水、下沉等情況多發，影響鐵路、公路運輸受限，致使港口調入量減少。

第四，盡管產地煤價和港口煤價同步上漲，但漲幅存在差異，發運倒掛持續，不利于產地發運積極性的提升。

第五，安全、環保、超產檢查，疊加“減量保價”共識的達成，也在同步制約著部分煤礦產能的釋放，影響產量減少。

此外，港口煤價雖然經歷了一輪較長時間的上漲，但下游參與度偏低，成交一直都不太理想，一定程度上也不利于產地市場戶的發運。

值得注意的是，近日，隨著降水影響范圍的縮減，產地供應和發運正在逐步恢復，鐵路運量緩慢提升，帶動北港煤炭調入量震蕩攀升，影響庫存減量不斷收窄。

如果后期調入端持續恢復，而調出端進一步減量的話，北方港庫存有可能會結束去化，開始累積。不過從往年的走勢來看，本輪去化或將延續到9月份。