本周前半程，環(huán)渤海港口動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，港口庫(kù)存仍保持在高位水平，去庫(kù)難度較大;電煤需求進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，需求支撐力度不足。本周后半程，受產(chǎn)地煤價(jià)反彈及少量終端剛需及補(bǔ)空單需求帶動(dòng)，部分貿(mào)易商挺價(jià)情緒升溫，報(bào)價(jià)企穩(wěn)后小幅上漲。

供暖季即將結(jié)束，我國(guó)部分電廠將陸續(xù)開(kāi)啟淡季機(jī)組檢修，市場(chǎng)需求預(yù)期依舊不容樂(lè)觀。春節(jié)過(guò)后，煤價(jià)持續(xù)下跌，港口環(huán)節(jié)成為價(jià)格重災(zāi)區(qū)。環(huán)渤海港口下錨船數(shù)量降至三年來(lái)最低水平，日均裝船量也下降了21%;其中，秦港每日下錨船持續(xù)處于10艘以下的個(gè)位數(shù)字，實(shí)屬罕見(jiàn)。年后，5500大卡動(dòng)力煤平倉(cāng)價(jià)跌破700元/噸整數(shù)關(guān)口后，毫不遲疑，繼續(xù)下跌;本周前半程，煤價(jià)已跌破長(zhǎng)協(xié)，個(gè)別煤種甚至比進(jìn)口煤價(jià)格還低廉。主產(chǎn)區(qū)大型煤企主打長(zhǎng)協(xié)，少量釋放市場(chǎng)煤，以回避風(fēng)險(xiǎn);而中小貿(mào)易商則陷入“降價(jià)沒(méi)人買(mǎi)、挺價(jià)難出貨”的尷尬境地。

產(chǎn)地方面，臨近月底，完成產(chǎn)量以及檢修的煤礦增加，整體產(chǎn)量小幅縮緊;下游需求有所釋放，煤場(chǎng)、貿(mào)易商等采購(gòu)積極性提高。港口方面，環(huán)渤海港口市場(chǎng)整體詢貨氛圍并不活躍，但低卡低硫煤種貨源緊缺，拿貨難度較大，引發(fā)低卡煤價(jià)格率先上漲。而呼局發(fā)運(yùn)競(jìng)價(jià)，在一定程度上推高了發(fā)運(yùn)成本，致使貿(mào)易商發(fā)運(yùn)積極性下降，發(fā)運(yùn)低卡貨源減少;而中高卡煤種需求明顯不如低卡，市場(chǎng)問(wèn)貨情況較少，煤價(jià)上漲慢于低卡市場(chǎng)煤。經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)一個(gè)半月的持續(xù)下跌，國(guó)內(nèi)煤價(jià)較進(jìn)口煤的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)，部分終端采購(gòu)重心向內(nèi)貿(mào)煤傾斜，帶動(dòng)市場(chǎng)貨盤(pán)增加。但是，隨著天氣回暖，民用電淡季到來(lái)，市場(chǎng)需求不可避免的會(huì)出現(xiàn)收縮，煤炭?jī)r(jià)格上漲持續(xù)性值得懷疑。

據(jù)了解，社會(huì)庫(kù)存較高，部分終端用戶正以高庫(kù)存為砝碼，希望賣(mài)家削減長(zhǎng)協(xié)發(fā)運(yùn)量。若需求萎縮、市場(chǎng)煤價(jià)格持續(xù)下跌的話，煤電雙方簽訂的年度長(zhǎng)協(xié)基準(zhǔn)價(jià)真有可能面臨回調(diào)壓力。值得注意的是，四月份作為傳統(tǒng)需求淡季，加之工業(yè)用電能否加快復(fù)蘇還是未知數(shù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)走勢(shì)難料。四月份，要重點(diǎn)關(guān)注進(jìn)口煤政策端的變化，若經(jīng)濟(jì)提振加快，消費(fèi)與出口轉(zhuǎn)好，疊加進(jìn)口煤減少的話，煤炭市場(chǎng)有可能在四月中旬出現(xiàn)拐點(diǎn)。