2011年9月23日，中阿經(jīng)貿(mào)論壇?金融合作分會(huì)在銀川隆重舉辦，數(shù)百位中國與阿拉伯國家金融界嘉賓就“中阿合作金融”的前景和可行性方向、人民幣國際化與石油人民幣在岸市場建設(shè)和中阿合作建設(shè)石油期貨市場與中國能源安全等戰(zhàn)略方向進(jìn)行了高端研討。

在中阿經(jīng)貿(mào)論壇?金融合作分會(huì)上，與會(huì)者建議以石油人民幣在岸市場建設(shè)、石油金融戰(zhàn)略體系構(gòu)建為核心，打造中阿緊密雙贏的金融合作關(guān)系，面向中東機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計(jì)針對性的金融產(chǎn)品，在寧夏率先推出，先行先試，使寧夏成為中阿石油金融合作特區(qū)。

石油人民幣國際化更重要的是在在岸市場做大，同時(shí)也應(yīng)該是發(fā)展在岸市場，使在岸市場定價(jià)進(jìn)一步市場化，以及在更廣泛地推進(jìn)人民幣國際化的同時(shí)，更加穩(wěn)定地發(fā)展在岸人民幣市場，進(jìn)一步影響離岸市場價(jià)格。石油人民幣國際化過程并非一路坦途，中國需要在兼顧資本流入的同時(shí)理順國際化進(jìn)程，在岸人民幣市場需要與離岸人民幣市場一起共同發(fā)展。

金融分會(huì)的議程有三：一是有關(guān)“中阿合作金融”的前景和可行性方向，主要研討在寧夏設(shè)立合作各種形式的中阿合作金融機(jī)構(gòu)，如投資銀行、合作銀行等；向阿拉伯世界機(jī)構(gòu)投資者設(shè)計(jì)針對性的金融產(chǎn)品在寧夏率先推出，先行先試；設(shè)立中阿石油合作基金等。二是“人民幣國際化與石油人民幣在岸市場建設(shè)”，主要是在緊密雙贏的中阿金融合作和能源合作的背景下，探討中國從產(chǎn)品輸出到資本輸出的模式、在寧夏先行推出人民幣在岸市場的可行性，以利于在中東和北非的人民幣回流、擴(kuò)大人民幣在該地區(qū)的應(yīng)用范圍，最終實(shí)現(xiàn)石油貿(mào)易和投資結(jié)算的人民幣化的可能。三是“中阿合作建設(shè)石油期貨市場與中國能源安全”，如何用金融合作保障持續(xù)增長、不斷增加的雙邊貿(mào)易規(guī)模，全球前兩大貿(mào)易順差國家和地區(qū)如何攜手應(yīng)對貶值的美元資產(chǎn)，石油最大進(jìn)口國和出口地區(qū)之間，能否實(shí)現(xiàn)“人民幣握手石油”共同平抑大宗商品價(jià)格波動(dòng)帶來的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等問題。

與會(huì)專家指出，在當(dāng)前金融全球化及國際貨幣體系不斷變化整合的進(jìn)程中，石油貿(mào)易非美元化趨勢逐步顯現(xiàn)，未來在石油貿(mào)易中采用人民幣結(jié)算前景看好。與會(huì)者認(rèn)為，要最終實(shí)現(xiàn)石油貿(mào)易和投資結(jié)算的人民幣化，基礎(chǔ)在于妥善推進(jìn)人民幣的國際化。

中國銀監(jiān)會(huì)黨委委員、紀(jì)委書記王華慶，中國證監(jiān)會(huì)副主席劉新華，寧夏回族自治區(qū)黨委常委、紀(jì)委書記陳緒國，寧夏回族自治區(qū)副主席趙小平，中國光大銀行副行長單建保，中國工商銀行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)莫扶民，巴林財(cái)政部助理次大臣穆罕默德?蘇來堤，巴林財(cái)政部項(xiàng)目司長塔哈?法基希等出席了此次論壇，論壇由寧夏回族自治區(qū)政府副秘書長李建功主持。

論壇特邀了國內(nèi)多位金融界專家及國內(nèi)知名商業(yè)銀行高管作主旨演講及探討交流。自治區(qū)有關(guān)部門、單位及各金融機(jī)構(gòu)、新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)、相關(guān)企業(yè)、新聞媒體記者等300余人參加了論壇。

自治區(qū)黨委常委、常務(wù)副主席趙小平在論壇上作了致辭。他說，中國和阿拉伯國家同屬發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，金融在中阿經(jīng)貿(mào)合作發(fā)展中具有重要地位。

阿拉伯國家通過積極發(fā)展金融開放戰(zhàn)略，深入推進(jìn)金融一體化進(jìn)程，充分發(fā)揮“金融自由化、技術(shù)革新和市場參與”三大引擎作用，驅(qū)動(dòng)阿拉伯國家金融快速發(fā)展。在中阿雙方金融事業(yè)快速發(fā)展的同時(shí)，進(jìn)一步加強(qiáng)中阿金融合作，共同面對金融領(lǐng)域的新情況、新問題、新挑戰(zhàn)，切實(shí)保障區(qū)域金融安全，增強(qiáng)雙方金融業(yè)綜合實(shí)力、競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，推動(dòng)雙方金融持續(xù)健康發(fā)展是新形勢下中阿金融合作和發(fā)展的共同目標(biāo)。近年來，寧夏加大投入，深化改革，強(qiáng)化服務(wù)，率先在全國完成了地方金融機(jī)構(gòu)改革試點(diǎn)，推動(dòng)金融、證券、保險(xiǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，初步構(gòu)建起了多層次、寬領(lǐng)域、廣覆蓋的現(xiàn)代金融體系。2009年底，寧夏銀行試點(diǎn)開辦伊斯蘭金融業(yè)務(wù)，為中阿金融合作開辟了新的途徑。同時(shí)，趙小平副主席還希望阿方能積極發(fā)揮穆斯林國家中長期投資優(yōu)勢，綜合運(yùn)用信貸、基金、租賃等金融服務(wù)手段，融入到寧夏乃至中國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、礦產(chǎn)和農(nóng)業(yè)資源開發(fā)利用、民生公益事業(yè)等領(lǐng)域中來，促進(jìn)中阿經(jīng)濟(jì)金融的大發(fā)展。

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)黨委委員、紀(jì)委書記王華慶，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)副主席劉新華就“打造中阿金融合作平臺(tái)，探索中國石油期貨未來”等主題進(jìn)行了主旨演講。演講以不同的角度科學(xué)的分析了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展動(dòng)向及資本市場存在的問題和發(fā)展前景。演講主題鮮明、論述深刻、思路清晰，具有很強(qiáng)的針對性、指導(dǎo)性和實(shí)踐性，對下一步把握宏觀經(jīng)濟(jì)金融及資本市場形勢，指導(dǎo)金融業(yè)、資本業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有指導(dǎo)意義。

“中阿合作金融”議程由中國海油政策研究室宏觀研究處處長管清友主持，中國工商銀行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)莫扶民、中國銀行總行國際結(jié)算總經(jīng)理程軍、中共中央政策研究室經(jīng)濟(jì)局局長李連仲、中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍、臺(tái)灣中東事務(wù)顧問所所長熊高賢及巴基斯坦聯(lián)合銀行中國首席代表Z a h i dH u s s a in就探討國際金融形勢以及中阿金融合作的前景、通過產(chǎn)融的緊密集合探求中國能源安全新路徑進(jìn)行了主旨演講，并就能源金融化趨勢的最新動(dòng)態(tài)、多層次石油金融體系的建設(shè)與完善、中國發(fā)展伊斯蘭金融的機(jī)遇與參會(huì)人員進(jìn)行了現(xiàn)場答疑及互動(dòng)交流。

“人民幣國際化進(jìn)程”議程由蘇琦主持，全國政協(xié)委員、中國民營企業(yè)聯(lián)合會(huì)會(huì)長保育鈞、國家行政學(xué)院決策咨詢部副部長、中國國際經(jīng)濟(jì)關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)理事陳炳才、中國光大銀行股份有限公司副行長單建保、中國國際金融有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理王慶及中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長殷劍峰就以緊密雙贏的中阿金融合作和能源合作為依托，在寧夏先行推出人民幣在岸市場，以利于在中東和北非的人民幣回流，實(shí)現(xiàn)石油貿(mào)易和投資結(jié)算的人民幣化作了主旨演講，并就人民幣升值與能源進(jìn)出口、石油人民幣遠(yuǎn)景、石油外匯儲(chǔ)備與參會(huì)人員進(jìn)行了現(xiàn)場答疑及互動(dòng)交流。

“石油期貨市場與能源安全”議程由期貨業(yè)協(xié)會(huì)原副會(huì)長、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)期貨與金融衍生品研究中心教授常清主持，中國石油大學(xué)中國油氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究中心主任董秀成、新湖期貨研究所副所長馮潔、中國海油政策研究室宏觀研究處處長管清友、湘財(cái)祈年期貨有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉仲元及上海期貨交易所能源化工部總監(jiān)助理張宏民就推進(jìn)中國石油期貨市場的發(fā)展，以期參與國際石油定價(jià)權(quán)，維護(hù)中國能源安全，減少國際市場波動(dòng)對中國和阿拉伯國家的影響作了主旨演講。并就構(gòu)建多層次能源交易體系、能源期貨市場的建立與完善、能源與金融產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展與參會(huì)人員進(jìn)行了現(xiàn)場答疑及互動(dòng)交流。

中共中央政策研究室經(jīng)濟(jì)局長李連仲在發(fā)言中說，我國有這么大量的外匯儲(chǔ)備，應(yīng)該用好外匯儲(chǔ)備推進(jìn)能源金融化。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍在發(fā)言中提出，中國需要建立自己的石油期貨交易平臺(tái)，逐步形成自己的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，積極融入全球石油以期貨市場定價(jià)的體系，爭取未來十年到二十年時(shí)間里逐步改變倫敦和紐約交易所壟斷世界石油格局。

石油非美元化趨勢顯現(xiàn)

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，能源則是整個(gè)世界發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長最基本的驅(qū)動(dòng)力。自國際金融危機(jī)后，能源金融化趨勢呈現(xiàn)更為迅猛勢頭。因此，本屆中阿經(jīng)貿(mào)論壇金融合作分會(huì)與能源分會(huì)不約而同聚焦于能源金融化問題上，而與金融契合程度最為明顯的石油市場更是成為專家們所關(guān)注的“焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)”。

“能源金融化大背景下，中阿經(jīng)貿(mào)合作需要金融機(jī)構(gòu)的深入?yún)⑴c。”中國工商銀行公司業(yè)務(wù)總監(jiān)莫扶民表示，“能源金融化確實(shí)有利于產(chǎn)業(yè)資本和金融資本融合、融通，這是時(shí)代的必然趨勢。”他透露，中國工商銀行今年上半年在整個(gè)能源行業(yè)貸款余額達(dá)到6800億元，占全部貸款余額13%。

莫扶民介紹，中阿經(jīng)貿(mào)合作具有廣闊前景，雙方貿(mào)易額已經(jīng)達(dá)到近2000億美元，阿拉伯國家已經(jīng)成為中國第七大貿(mào)易伙伴，中國在阿拉伯國家實(shí)際投資超過100億美元。而雙方在合作基礎(chǔ)上具有非常強(qiáng)的互補(bǔ)性，尤其在石油貿(mào)易方面，我國對石油存在很大的需求，阿拉伯國家則具有世界上最豐富的石油資源。

中國石油對外依存度連年持續(xù)高位已是不爭事實(shí)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年，我國石油生產(chǎn)總量為2億噸，進(jìn)口總量為2.4億噸，石油進(jìn)口對外依存度為55%左右。而阿拉國家石油儲(chǔ)量約占全世界儲(chǔ)量的60%，石油產(chǎn)量約占全世界產(chǎn)量的30%。

一方面，我國石油進(jìn)口居高不下；另一方面，美元主導(dǎo)的石油計(jì)價(jià)體系下，我國即便擁有龐大的石油需求卻難以影響石油價(jià)格。“金融危機(jī)后，美元處于長期貶值趨勢，成為國際石油價(jià)格上漲的主要因素。”中國光大銀行股份有限公司副行長單建保如是認(rèn)為。

“石油波動(dòng)是美元現(xiàn)象，我國要建立石油期貨交易所，就應(yīng)該逐步尋找與其他國家石油交易結(jié)算貨幣的非美元化。”國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌表示，應(yīng)該抓緊研究由于石油交易而產(chǎn)生的人民幣結(jié)算，包括境外石油對象國對中國的進(jìn)口貿(mào)易如何進(jìn)行人民幣結(jié)算。

事實(shí)上，在當(dāng)前金融全球化及國際貨幣體系不斷變化整合的進(jìn)程中，一些產(chǎn)油國政府已開始要求其石油買家用美元以外的貨幣與其結(jié)算，故而“石油歐元”、“石油日元”陸續(xù)登場。而我國與他國簽訂的貸款換石油亦可算是尋求石油非美元化的一種嘗試。

分析人士邱林此前曾表示，比起不穩(wěn)定且具有排他性的美元主導(dǎo)體系，中國與其他國家一樣更希望構(gòu)建利用多種貨幣進(jìn)行交易的互補(bǔ)性國際貿(mào)易體系。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前伊朗、澳大利亞、蘇丹和哈薩克斯坦等非歐佩克國家原油產(chǎn)量占全球的60%，高于歐佩克國家的40%。同樣，一些歐佩克國家也意識(shí)到從前盯住美元匯率制度的后果，它們也希望擺脫美國貨幣匯率和貨幣政策從屬者的地位，以歐元、日元、人民幣等多種貨幣進(jìn)行石油貿(mào)易結(jié)算。據(jù)他介紹，目前俄羅斯、伊朗等國在與他國的石油交易中間都在尋求非美元化。

“石油人民幣”前景看好

“石油美元”在石油貿(mào)易中扮演了不可替代的角色，而隨著金融全球化及國際貨幣體系的不斷調(diào)整，其地位也在發(fā)生變化。

“‘石油美元’主要有4方面功能。”中國社科院金融研究所副所長殷劍峰介紹說，“石油美元”的功能主要體現(xiàn)在其被用來作為石油交易的計(jì)價(jià)貨幣、石油交易的結(jié)算貨幣、石油輸出國儲(chǔ)備貨幣和石油輸出國干預(yù)貨幣。“這四個(gè)功能在過去一直運(yùn)行非常好，也為阿拉伯國家?guī)韺?shí)際的好處。但是，現(xiàn)在看來，這4個(gè)功能都在發(fā)生變化。”他認(rèn)為，美元現(xiàn)在已經(jīng)不能夠作為良好的計(jì)價(jià)單位反映石油市場供求和均衡價(jià)格，而且美元作為結(jié)算貨幣導(dǎo)致美國項(xiàng)目利差上升并最終引發(fā)涉及歐美的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

“美元貶值短期有利增加石油收入，但是已經(jīng)積累起來的‘石油美元’必然遭受大幅度減值。近年來，人民幣在小范圍用于國際石油結(jié)算，所以這種情況下，人民幣結(jié)算具有良好的前景。”單建保分析說。

他認(rèn)為，長期來看，積極推進(jìn)石油貿(mào)易人民幣結(jié)算具有良好發(fā)展前景。首先，石油貿(mào)易對人民幣結(jié)算需求比較強(qiáng)烈，包括一些非歐佩克國家也試圖擺脫美元匯率；其二，我國石油進(jìn)口量大、對外依存度高，具備石油進(jìn)口大國的優(yōu)勢。

此外，一些產(chǎn)油國也愿意將人民幣作為結(jié)算貨幣使用。其原因在于，中國經(jīng)濟(jì)一直保持穩(wěn)定較快增長，已經(jīng)成為全球投資的“安全港”。逐步走向國際化并且具有升值預(yù)期的人民幣，比美元受到歡迎。比如，中國和俄羅斯石油貿(mào)易已經(jīng)開始使用人民幣結(jié)算，最有意愿與我國開展石油貿(mào)易人民幣結(jié)算的國家除了俄羅斯之外，還有巴西、蘇丹等。對此，單建保提議，中國應(yīng)當(dāng)抓住當(dāng)前的機(jī)遇，下功夫把業(yè)務(wù)做大，爭取石油定價(jià)和交易貨幣的主動(dòng)權(quán)。

中阿石油貿(mào)易應(yīng)以人民幣結(jié)算

中國將成為世界第一大石油需求國，并將成為石油進(jìn)口依存度最高國家，數(shù)據(jù)顯示，2010年我國石油進(jìn)口依存度就已經(jīng)超過54%。由于國際石油貿(mào)易是以美元來計(jì)價(jià)和結(jié)算的，對于中國這樣一個(gè)石油進(jìn)口大國，隨著對進(jìn)口石油依存度的逐步提高，能源安全問題受到的關(guān)注程度自然也越來越高。

阿拉伯國家石油出口占世界石油出口總量的40%。在中阿雙邊貿(mào)易中，石油進(jìn)口在中國進(jìn)口貿(mào)易中所占比重非常高。中央政策研究室經(jīng)濟(jì)局局長李連仲認(rèn)為，我國應(yīng)該利用我們的外匯儲(chǔ)備建立石油儲(chǔ)備基地，打造自己的石油期貨平臺(tái)，打造亞洲交易中心來影響國際石油價(jià)格，同時(shí)，要發(fā)展能源投資基金和能源銀行。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心咨詢研究部副部長王軍也認(rèn)為，應(yīng)當(dāng)利用外匯加強(qiáng)石油儲(chǔ)備，并且把建立石油衍生品市場作為我國目前石油安全戰(zhàn)略的核心。但也有嘉賓認(rèn)為，由于存在價(jià)格管制和交易主體缺失等因素，能源期貨市場的建設(shè)目前很難。

另外，多數(shù)與會(huì)嘉賓都在討論應(yīng)當(dāng)發(fā)展中阿石油貿(mào)易的人民幣結(jié)算，中國光大銀行副行長單建保提供的一個(gè)預(yù)測數(shù)據(jù)顯示，到2030年我國對進(jìn)口石油的依存度可能會(huì)達(dá)到80%，他認(rèn)為，中國的買方地位為石油貿(mào)易人民幣結(jié)算的實(shí)現(xiàn)將創(chuàng)造有利條件，在具體操作上，他建議先從愿意接受人民幣作為結(jié)算貨幣的國家入手推進(jìn)石油進(jìn)口的人民幣結(jié)算。

國家行政學(xué)院決策咨詢部副主任陳炳才說，中阿石油貿(mào)易應(yīng)推進(jìn)雙邊石油本幣標(biāo)價(jià)交易，建立中阿石油直接交易機(jī)制，他認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從以下幾個(gè)方面入手，中阿雙方直接簽署雙邊或多變供求合同；簽署雙邊長期投資和供貨合同；阿方以石油投資中國市場；建立雙邊互聯(lián)的區(qū)域性石油期貨交易所。

中國社會(huì)科學(xué)院金融研究所副所長殷劍峰表示，中國不但要推進(jìn)石油進(jìn)口的人民幣結(jié)算，還應(yīng)該在與OPEC的雙邊貿(mào)易中推動(dòng)人民幣同時(shí)成為計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，使人民幣成為石油和其他大宗商品貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，才能實(shí)實(shí)在在的推進(jìn)人民幣的國際化，基于資源的人民幣國際化，才是真正的人民幣國際化，而人民幣國際化也有利于我國在石油價(jià)格上的話語權(quán)，也是石油人民幣的前提。

在探討人民幣國際化的過程中，部分與會(huì)嘉賓認(rèn)為，由于中阿貿(mào)易雙方互補(bǔ)性較強(qiáng)，雙邊貿(mào)易總量近幾年增速不斷提高，在雙邊貿(mào)易過程中，以中阿金融合作和能源合作為依托，推出人民幣在岸市場，以利于在中東和北非的人民幣回流，實(shí)現(xiàn)石油貿(mào)易和投資結(jié)算的人民幣化。

中國銀行總行國際結(jié)算總經(jīng)理程軍說，中國今年進(jìn)出口貿(mào)易額很可能會(huì)達(dá)到世界第一，這雖然給人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算繼續(xù)做大做強(qiáng)提供基礎(chǔ)，但中國金融市場還沒有為人民幣的全面國際化提供支撐。

中國國際金融有限公司投資銀行部董事總經(jīng)理王慶也表示，由于人民幣的升值預(yù)期，目前國際上持有人民幣更多體現(xiàn)在儲(chǔ)藏手段，匯率問題是影響人民幣國際化的一大重要因素。另外，他說，在各國的儲(chǔ)備貨幣中，占比很大的一個(gè)幣種是瑞士法郎，這是源于瑞士高度發(fā)達(dá)的金融體系，他分析認(rèn)為，發(fā)展人民幣的國際化需要解決的最重要的問題，可能是建好國內(nèi)的金融市場，尤其是建好國內(nèi)的在岸市場，這樣一來，人民幣的國際化也順理成章。

人民幣國際化是前提

“關(guān)于推出石油人民幣的問題，我認(rèn)為不急于提‘石油人民幣’的概念。”單建保認(rèn)為，“人民幣國際化是推動(dòng)石油貿(mào)易采用人民幣結(jié)算的基礎(chǔ)，而不斷加強(qiáng)人民幣在石油結(jié)算中的地位，也將強(qiáng)化人民幣國際化的過程。”對此，他建議，應(yīng)加強(qiáng)人民幣在岸金融市場的建設(shè)，使在岸市場定價(jià)進(jìn)一步市場化，進(jìn)而具有影響市場的能力。同時(shí)，完善國內(nèi)人民幣回流機(jī)制，通過放寬回流領(lǐng)域，提高其對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度，一方面放寬境外人民幣直接投資的限制，另外要逐步開放股票等境外市場。“但是，不管放寬直接投資還是開放金融市場，都要注意金融風(fēng)險(xiǎn)。通過投資總體控制防止熱錢流入，不加大政府調(diào)控的難度。”單建保同時(shí)強(qiáng)調(diào)。

殷劍峰則表示，中國不但要推進(jìn)石油進(jìn)口的人民幣結(jié)算，還應(yīng)該在與歐佩克的雙邊貿(mào)易中推動(dòng)人民幣同時(shí)成為計(jì)價(jià)、結(jié)算和儲(chǔ)備貨幣，使人民幣成為石油和其他大宗商品貿(mào)易中的計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣，才能實(shí)實(shí)在在地推進(jìn)人民幣的國際化，基于資源的人民幣國際化，才是真正的人民幣國際化，而人民幣國際化也有利于我國在石油價(jià)格上的話語權(quán)，也是石油人民幣的前提。

國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部世界經(jīng)濟(jì)研究室副研究員張茉楠也表示，能源綁定往往成為國家崛起和本國貨幣充當(dāng)國際貨幣的助推劑，從煤炭與英鎊捆綁、石油與美元捆綁來看，人民幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣，關(guān)鍵看在未來的能源貿(mào)易結(jié)算中所占比重，在未來貨幣格局演變中，與能源交易標(biāo)的捆綁程度，將成為國際貨幣的重要條件。