最近，中美貿(mào)易戰(zhàn)打得如火如荼，大有全面"互懟"的架勢(shì)。

我們知道，2017年11月，美國(guó)特朗普總統(tǒng)訪華，在中美兩國(guó)元首的見證下，中國(guó)能源企業(yè)與美方企業(yè)簽訂了總價(jià)值超過1600億美元的能源合作大單，占特朗普訪華期間中美2535億美元一攬子經(jīng)貿(mào)合作"大禮包"的65%。現(xiàn)在，我們不僅要問，能源合作作為未來(lái)中美經(jīng)貿(mào)往來(lái)的一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域和重要組成部分，在此次中美貿(mào)易戰(zhàn)的"陰云密布"下，能夠獨(dú)善其身或成長(zhǎng)為一枝獨(dú)秀嗎？清泉這里分析如下。

第一，中美未來(lái)能源合作規(guī)模和初步合同金額雖大，但均攤到每年后則偏小，"調(diào)節(jié)器"作用有余，"壓艙石"作用則不足。去年11月份草簽的中美能源合作協(xié)議主要涉及四個(gè)項(xiàng)目：一是中國(guó)國(guó)家能源投資集團(tuán)（國(guó)能）與西弗吉尼亞州簽署《頁(yè)巖氣全產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)示范項(xiàng)目戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將向西弗吉尼亞州的頁(yè)巖氣、電力和化工生產(chǎn)項(xiàng)目投資837億美元。二是中石化、中投海外、中國(guó)銀行和阿拉斯加州政府、阿拉斯加天然氣開發(fā)公司（AGDC），共同簽署了中美聯(lián)合開發(fā)阿拉斯加LNG（液化天然氣）項(xiàng)目諒解備忘錄（MOU），涉及金額430億美元。三是山東南山集團(tuán)與美國(guó)乙烷公司簽署《乙烷購(gòu)銷協(xié)議》，金額260億美元。四是中石油與切尼爾能源公司簽署《中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司和切尼爾能源有限公司關(guān)于LNG（液化天然氣）長(zhǎng)約購(gòu)銷的諒解備忘錄》，金額110億美元。可以看出，上述四個(gè)協(xié)議要么是框架協(xié)議，要么是諒解備忘錄，也就是說(shuō)，均不是具有約束力的正式合同。截至目前，也就有中石油與美國(guó)切尼爾公司于今年2月9日簽訂了年供120萬(wàn)噸LNG的購(gòu)銷協(xié)議，協(xié)議的一部分將從2018年年底開始執(zhí)行。這是以上四個(gè)重大合作項(xiàng)目中唯一一個(gè)落地的。其他三個(gè)項(xiàng)目依然還處在項(xiàng)目前期的談判論證階段。乍一看，上述四個(gè)項(xiàng)目合同金額高達(dá)1600億美元，堪稱"超級(jí)經(jīng)貿(mào)合作大蛋糕"。但是，業(yè)內(nèi)人士均知道，從國(guó)際慣例來(lái)看，一個(gè)典型的能源合作項(xiàng)目合同期一般在20~25年左右，像上面中石油與切尼爾項(xiàng)目的長(zhǎng)約合同期就是25年。也就是說(shuō)，如果把這1600億美元的合同總金額均攤到未來(lái)20年的話，每年也就是80億美元左右。除非今后中美在油氣此類大宗能源商品的貿(mào)易量上有大幅提升，否則每年100億美元左右的能源合作規(guī)模，與目前美國(guó)對(duì)華高達(dá)3700億美元（即便以更為客觀嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)去統(tǒng)計(jì)，逆差也有2000億美元）相比，確實(shí)有點(diǎn)"杯水車薪"。短期內(nèi)，能源合作可以充當(dāng)中美兩國(guó)貿(mào)易不平衡的"調(diào)節(jié)器"，但難以發(fā)揮中美經(jīng)貿(mào)合作再平衡的"壓艙石"作用。

第二，美國(guó)當(dāng)前的油氣基礎(chǔ)設(shè)施有待完善，LNG加工出口能力有待提升，再加上能源投資與貿(mào)易項(xiàng)目本身的長(zhǎng)周期特點(diǎn)，遠(yuǎn)水解不了近渴，短缺內(nèi)難以發(fā)揮特殊作用。截至目前，美國(guó)尚未建立起供大規(guī)模石油、天然氣、LNG出口的基礎(chǔ)設(shè)施，包括油氣田產(chǎn)地與出口港口之間的管網(wǎng)配套設(shè)施，以及能夠容納大型油輪和LNG運(yùn)輸船的出口終端。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)一直是全球油氣進(jìn)口的第一大國(guó)，美國(guó)東西海岸的LNG終端幾乎是清一色的接收終端。就在三年之前，美國(guó)能源業(yè)界上下對(duì)美國(guó)未來(lái)能否出口天然氣和LNG仍抱有懷疑和不確定態(tài)度。隨著近兩年美國(guó)頁(yè)巖油氣產(chǎn)量的"爆發(fā)式"增長(zhǎng)，美國(guó)實(shí)現(xiàn)了由凈進(jìn)口國(guó)向凈出口國(guó)的快速轉(zhuǎn)變，這讓美國(guó)能源界始料未及。現(xiàn)有的LNG接收終端需要改造成為出口終端，并新建一批出口終端，現(xiàn)有的管網(wǎng)系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施需要轉(zhuǎn)向出口導(dǎo)向型的系統(tǒng)，而這些轉(zhuǎn)變需要數(shù)年的時(shí)間。

另一方面，在全球天然氣及LNG市場(chǎng)仍處于供大于求的"買方市場(chǎng)"狀態(tài)下，美國(guó)的天然氣及LNG生產(chǎn)商在項(xiàng)目投資決策上異常謹(jǐn)慎。只有像切尼爾公司這樣已經(jīng)找到確定買家和消費(fèi)市場(chǎng)的生產(chǎn)商才愿意做出FID（Final Investment Decision）決策，實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)。而一般情況下，一個(gè)天然氣及LNG一體化項(xiàng)目從啟動(dòng)建設(shè)到投運(yùn)和出口，差不多5~8年的時(shí)間。中石油與切尼爾公司簽訂的長(zhǎng)約供貨協(xié)議要到2023年才開始執(zhí)行，個(gè)中原因就是切尼爾公司需要5年左右的時(shí)間建設(shè)新的LNG生產(chǎn)線，增加新的、可供出口到中國(guó)的LNG產(chǎn)能。

因此，目前看，未來(lái)五年左右，中美之間的能源投資與貿(mào)易額度將非常有限，短期內(nèi)難以發(fā)揮平衡中美貿(mào)易逆差的特殊作用。

第三，如果美國(guó)對(duì)華政策進(jìn)一步趨緊，則中美能源合作難以獨(dú)善其身，未來(lái)存在較大不確定性。前一陣子美國(guó)發(fā)起的對(duì)華貿(mào)易"301調(diào)查"是一項(xiàng)典型的"單邊主義"政策。目前看，美國(guó)下步對(duì)華貿(mào)易政策可能會(huì)全面收緊，包括限制中國(guó)企業(yè)、特別是中國(guó)的央企在美國(guó)從事大規(guī)模的投資與運(yùn)營(yíng)。而石油天然氣作為一種戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，無(wú)疑在美國(guó)政府管控范圍之內(nèi)。中國(guó)能源央企大規(guī)模投資美國(guó)的頁(yè)巖油氣和LNG開發(fā)項(xiàng)目，極有可能成為美國(guó)民眾標(biāo)榜"中國(guó)威脅論"的噱頭，成為美國(guó)政府反制中國(guó)的矛頭所指。這種態(tài)勢(shì)下，中國(guó)能源央企能否按計(jì)劃實(shí)施投資尚不好說(shuō)，至于能否如期建成投產(chǎn)，能否回收投資和成本，則具有更大不確定性。可以看出，在美國(guó)對(duì)華"單邊主義"大棒的重壓下，中美能源合作難以獨(dú)善其身。

綜上，如果下步中美貿(mào)易戰(zhàn)愈演愈烈，不排除會(huì)殃及能源合作這一原本被雙方看好的新興領(lǐng)域。當(dāng)然，如果中美雙方能夠有效管控分歧和摩擦，并共同推動(dòng)、逐步做大中美油氣貿(mào)易的蛋糕，就會(huì)出現(xiàn)積極的結(jié)果。清泉做過一個(gè)測(cè)算，到2030年前后，若以美國(guó)對(duì)中國(guó)的油氣出口當(dāng)量達(dá)到1億噸來(lái)測(cè)算，若到時(shí)國(guó)際油價(jià)在80美元/桶左右，則中美之間的油氣貿(mào)易額將會(huì)達(dá)到600億美元的量級(jí)，將會(huì)真正發(fā)揮中美經(jīng)貿(mào)往來(lái)的"壓艙石"作用。而這一藍(lán)圖實(shí)現(xiàn)與否，關(guān)鍵在于美方能否樹立合作思維，摒棄對(duì)抗，主動(dòng)打造中美能源投資與貿(mào)易的新高地。