6月27日，上證指數微漲報收，煤炭等板塊發力護盤。截至收盤，安源煤業仍維持強勢漲停。陜西煤業漲3.99%，云煤能漲3.36%，山煤國際、冀中能源、新集能源等個股也跟風上漲。

煤炭板塊部分個股今日漲幅

而從6月上旬起，多個產地煤礦門口的卡車又排起長龍，港口貿易商喊價也是節節高，似曾回到去年“煤超瘋”時期。

那么，煤市有沒有可能兩次踏入同一條河流呢？對于紛繁復雜的行業消息又該怎么解讀。證券君今天來進行一個簡單的梳理。

三大疑問

1．動力煤上漲究竟是缺貨還是炒作？

2．發改委會議精神如何解讀？

3．焦煤焦炭后市走向如何？

答疑人士1：鄧舜 廣發期貨煤炭研究員 近期曾前往內蒙古、山西產地調研

答疑人士2：內蒙古某知名煤炭企業員工

答疑人士3：山西某知名煤企地區銷售負責人

答疑人士3：王秋力 中宇資訊市場分析師

答疑人士4：潘漢翔 易煤研究院研究員

答疑人士5：汾渭能源冶金煤分析師

一、近期產地煤炭供應不暢導致煤價上漲？貿易商囤貨炒高煤價？

回答：受安全、環保督查影響，目前內蒙古地區煤炭供應確實比較緊張，部分礦的生產受到限制。這輪動力煤上漲有貿易商囤貨炒作的因素，關鍵仍取決于供需關系。近期產地煤炭供應受限，大秦線即將施工影響煤車調進，進口煤數量有下降的趨勢，預計短期內供應偏緊不會緩解。產地煤價近日確實仍在上漲。

港口煤價不斷走高存在“水分”，貿易商捂盤惜售，實際高位成交乏力，目前多在觀望“風向標”神華出臺新的價格政策。據證券君最新了解，部分囤貨貿易商已加快了出貨節奏。

二、國家發改委近日召開了煤礦產能置換、核增專題會議。對于煤礦減量置換、產能核增明確了鼓勵條件。會議還提出煤炭管理部門從政策上全力支持具備安全生產條件的煤礦組織生產，在保證安全的前提下，煤炭企業要滿負荷運行，保障市場供應，堅決抑制煤炭價格過快上漲。

回答：在對國內實際的供需格局認識更加清晰的情況下，有關部門此次放寬了產能置換完成的認定標準，也對產能置換工作的推進采取了激勵，在去產能的同時保證國內煤炭市場處于一個相對穩定的狀態，正常的市場消費需求不會受到影響，也避免了市場價格的大幅波動。

既然會議提出要保障市場供應，抑制煤價過快上漲，說明近期煤炭供應相對偏緊。結合過往經驗來看，調控過程是需要時間的。中國煤炭工業協會和中國煤炭運銷協會定于7月20-21日召開2017夏季全國煤炭交易會，市場也在預期今年的會議將傳遞出什么樣的新信號。

三、近期鋼廠上調了焦炭采購價，多家焦煤企業出于安全生產計劃減產保價。

回答：焦煤減產保價計劃屬實。汾渭能源最新冶金煤周報顯示，近一周焦企生產持穩，焦炭低庫存，利潤微薄，多地焦企提漲30-80元/噸。下游山東、河北、山西、河南等地鋼企焦炭庫存多為正常水平，高爐開工率未有明顯增加，焦炭采購需求有限，河北某鋼企提降50元/ 噸，多數鋼企觀望。南方鋼企汛期前有備庫需求，這一地區市場略好。山西個別焦煤企業前期超跌，現有探漲跡象。山東、河北煤企庫存普遍下降，不排除后期有提漲可能。