近期，國(guó)際原油市場(chǎng)再次出現(xiàn)“巨震”，因?yàn)槭洼敵鰢?guó)組織(OPEC)在8月8日宣布其將在阿爾及利亞召開的9月國(guó)際能源論壇期間舉行非正式會(huì)談。

關(guān)于此次會(huì)議最初的猜測(cè)主要集中在包括科威特、委內(nèi)瑞拉以及厄瓜多爾等OPEC成員國(guó)有關(guān)限制石油產(chǎn)出以支撐油價(jià)的提議上。受此影響，國(guó)際原油價(jià)格近期連續(xù)大幅上漲。

但是值得警惕的是，近期市場(chǎng)對(duì)9月OPEC非正式會(huì)議所作出的反應(yīng)似乎“為時(shí)尚早”，且有些過(guò)激。盡管預(yù)計(jì)OPEC限制石油產(chǎn)出的市場(chǎng)預(yù)期完全足以將國(guó)際原油價(jià)格支撐在40美元/桶上方，但我們同時(shí)認(rèn)為，OPEC在9月份不太可能切實(shí)采取限制石油產(chǎn)出的行動(dòng)，主要是由于以下三大原因:

美國(guó)的石油產(chǎn)出高于預(yù)期

盡管據(jù)美國(guó)能源信息署(EIA)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年美國(guó)的石油產(chǎn)量已經(jīng)從2015年的930萬(wàn)桶/日下降至了860萬(wàn)桶/日，但是這一產(chǎn)出水平卻高于此前市場(chǎng)對(duì)2016年美國(guó)原油的產(chǎn)出預(yù)期。

之所以美國(guó)石油產(chǎn)出超過(guò)此前預(yù)期是因?yàn)閲?guó)際原油價(jià)格在春季及夏季均錄得上漲。在6月份當(dāng)國(guó)際原油價(jià)格升至50美元/桶上方時(shí)，美國(guó)的石油鉆井?dāng)?shù)量逐漸出現(xiàn)了復(fù)蘇的跡象，且在過(guò)去6周里基本上在持續(xù)增加。美國(guó)這些新增活躍鉆井的產(chǎn)出預(yù)計(jì)將會(huì)限制美國(guó)石油產(chǎn)出的進(jìn)一步下降，甚至使其產(chǎn)出迎來(lái)小幅反彈。

美國(guó)超預(yù)期的石油產(chǎn)出定將致使OPEC在9月會(huì)議上達(dá)成限產(chǎn)的可能性大幅下降，因?yàn)镺PEC短期內(nèi)不會(huì)放棄遏制美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)出的策略。

OPEC一直致力于不惜通過(guò)犧牲油價(jià)來(lái)防止非OPEC成員國(guó)石油產(chǎn)量增加，從而捍衛(wèi)其全球40%石油產(chǎn)出的市場(chǎng)份額。然而，美國(guó)近期石油鉆井的持續(xù)增加無(wú)疑與OPEC的戰(zhàn)略初衷背道而馳。

伊朗的石油產(chǎn)量及出口仍未升至制裁前水平

在今年年初，伊朗的石油出口制裁被解除后，伊朗一直致力于增加其石油產(chǎn)出，但是至此伊朗的原油無(wú)論在產(chǎn)出以及出口仍未完全升至制裁前的水平。伊朗國(guó)家石油公司近期表示，7月份伊朗的石油出口量盡管超過(guò)210萬(wàn)桶/日，但仍未達(dá)到制裁前的原油出口水平。

此前，在4月份的OPEC會(huì)議上，沙特阿拉伯便明確表示，如果伊朗未參與凍產(chǎn)，那么其將沒有興趣限制石油產(chǎn)出。盡管由于伊朗石油產(chǎn)量的增加，伊朗和OPEC其它成員國(guó)達(dá)成一些共識(shí)的可能性有所增加，但是預(yù)計(jì)最終達(dá)成限產(chǎn)的可能性仍然較低。

OPEC預(yù)計(jì)全球原油需求增加

OPEC在其8月份的全球原油供應(yīng)和需求預(yù)期報(bào)告中明確將全球原油需求預(yù)期進(jìn)行上調(diào)。現(xiàn)在，OPEC預(yù)計(jì)全球原油需求將會(huì)增加122萬(wàn)桶/日，較7月份需求預(yù)期增加3萬(wàn)桶/日，增至9418萬(wàn)桶/日，主要是因?yàn)橛《群兔绹?guó)的原油需求均有所增加。與此同時(shí)，OPEC預(yù)計(jì)非OPEC成員國(guó)的石油產(chǎn)出將會(huì)下降79萬(wàn)桶/日。

從OPEC的預(yù)期來(lái)看，OPEC對(duì)未來(lái)國(guó)際原油市場(chǎng)前景及其“樂觀”，因而這也將降低其采取限產(chǎn)行動(dòng)的可能性。

在當(dāng)前局勢(shì)下限制石油產(chǎn)出無(wú)疑將會(huì)束縛OPEC彌補(bǔ)原油供應(yīng)缺口的能力，在大舉推升油價(jià)的同時(shí)也將鼓勵(lì)非OPEC成員國(guó)增加石油產(chǎn)量。