2015年6月1日晚間，靖遠煤電公告了對深交所2014年年報問詢函的回復。

關(guān)于“公司煤炭業(yè)務毛利率的合理性”問題，深交所要求列表計算2013年、2014年煤炭綜合售價，以及2014年每月售價并與煤炭市場當年走勢比較，比較差異，說明原因，同時結(jié)合2014年煤炭市場走勢，說明公司煤炭業(yè)務毛利率維持在21.78%的合理性。

對此靖遠煤電回復，公司2013年、2014年煤炭綜合售價分別為342.72元/噸、295.04元/噸，2014年煤炭售價同比下降14%。

從2014年煤炭價格走勢看，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)由年初的610元/噸，最低跌至8月的478元/噸，跌去132元/噸，振幅達到21.6%；年末價格為525元/噸， 較年初下跌85元/噸，跌幅14%。

而靖遠煤電煤炭售價相對平緩得多，基本穩(wěn)定在300元/噸價位附近。2014年一季度和四季度，環(huán)渤海動力煤價格走勢與靖遠煤電煤炭價格走勢完全相反。靖遠煤電稱，由于受區(qū)域經(jīng)濟滯后和鐵路運力制約，公司動力煤價格長期低于全國平均水平，并表示2014年煤價下跌一方面由于周邊市場價格競爭加劇，另一方面由于公司王家山煤礦煤層夾矸較多，熱值降低，影響煤價下跌。

對于2014年公司煤炭業(yè)務毛利率21.78%的合理性，靖遠煤電表示主要依靠成本管控，尤其是人工成本和制造費用管控，以化解煤價下跌對毛利的負面影響。2014年，公司煤價下跌47.68元/噸，降幅13.91%；煤炭單位制造成本較2013年下降32.03元/噸，降幅13.06%。

其中，員工薪酬下降導致成本下降25.51元/噸，降幅14.79%；2014年公司提取的生產(chǎn)安全費同比下降3.26元/噸，降幅24.59%；另外制造費用降低1.17元/噸，降幅16.36%；折舊費噸成本下降1.92元，降幅25%。

可見，80%的成本節(jié)約來自于降薪。而實際上，與上年相比，2014年靖遠煤電領(lǐng)取報酬的董監(jiān)高薪酬普遍上升，例如總經(jīng)理馬忠元的報酬從30.99萬元漲至37.41萬元，職工監(jiān)事楊繼禎從20.21萬元漲至60.52萬元。2013年，16名從公司領(lǐng)薪的董監(jiān)高共領(lǐng)取報酬275.74萬元，人均17.23萬元；2014年，17名董監(jiān)高共領(lǐng)取報酬348.69萬元，人均20.51萬元；人均薪酬漲幅19%。

參照公司業(yè)績，2014年公司實現(xiàn)營業(yè)收入33億元，同比下降11.3%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.32億元，同比下降22.51%。

2013年，靖遠煤電公司員工總數(shù)1.85萬人；2014年，公司員工總數(shù)為1.64萬人；減少2035人，減幅11%。從人員構(gòu)成看，主要減少了生產(chǎn)及生產(chǎn)輔助人員，共減少1938人。

2013年，公司生產(chǎn)原煤1038萬噸；2014年，公司生產(chǎn)原煤1085萬噸，同比增產(chǎn)46.97萬噸。職工降薪，一線生產(chǎn)人員減員，產(chǎn)量還能繼續(xù)上升，靖遠煤電究竟是如何做到的？

更為神奇的是，在A股煤炭板塊上市公司中，身處內(nèi)陸經(jīng)濟發(fā)展滯后地區(qū)、主營業(yè)務單一（煤炭業(yè)務收入占比達99.4%）的靖遠煤電，凈利潤/營業(yè)總收入指標高達10.05%，僅次于以煤、電、油化品、運一體化模式著稱業(yè)界的中國神華[0.53% 資金 研報]（18.67%）。