紐約WTI原油期價近日“跌跌不休”，截至記者昨日發稿時，4月合約最低42.63美元/桶，創6年來低點。

春節以來，美原油指數從約55點大幅下挫至48點附近，跌幅近13%。“原油大跌的原因一是美元大幅反彈，二是全球原油供給居高不下，而需求端較為低迷。”新紀元期貨研究所主管石磊對期貨日報記者說。美國能源署最新數據顯示，美國原油庫存創出歷史新高。

近期，市場一直在關注原油供給何時會出現收縮。東證期貨分析師金曉表示，美國石油鉆機數量下降和石油公司削減資本開支使市場一度預期原油供應將減少，這也是一季度油價出現一波小幅反彈的重要因素。

金曉說，近日利比亞、伊拉克原油產量的減少緩解了中東等地區供給過剩的壓力。而在北美地區，持續上升的產量、居高不下的進口量加之原油需求淡季因素，致使美國商業原油庫存以前所未有的速度遞增，“區域性的差異會進一步拉大Brent與WTI原油的價差”。

金曉介紹，目前主要產油地區有大量已開鉆但尚未出油的油井，這意味著一旦油價出現明顯反彈，這些油井會很快形成新增供給，屆時會對油價構成新的壓力。

此外，頁巖油本身的特性決定了它是“打不死的小強”。“相比頁巖油，我們更關注加拿大油砂是否會退出市場，因為油砂的邊際成本較頁巖油更高。”金曉說，美國平均每天從加拿大進口石油300萬桶，而油砂原油在加拿大石油供給結構中占比達三分之二。當WTI原油價格為50美元/桶時，油砂生產商剛好達到盈虧平衡。如果WTI油價長期低于50美元/桶，油砂生產恐逐步降低。

國際原油下跌對我國經濟的影響也是市場關注的焦點。

十二屆全國人大三次會議閉幕后，國務院總理李克強在答記者問時表示，我國不是通縮的“輸出者”，而是“被通縮”。

在石磊看來，國際油價大幅下挫對我國經濟帶來了一系列影響。一方面，原油涉及的交通行業等在CPI中占有一定權重，油價下跌拖累了CPI漲幅。另一方面，石化終端產品價格隨著原油價格的下跌而不斷走低，石化行業利潤在成本和銷售價格雙降之中搖擺。原油價格的持續下跌，增強了市場看空情緒，也抑制了石化產品本就不景氣的需求，使得石化產業鏈整體受到擠壓。

石磊說，油價下挫也抑制了煤制油、煤制烯烴等煤化工項目的盈利空間，部分項目已經虧損，“原油價格的下挫不斷拉低下游石化產品價格，整體物價水平將會回落，令我國經濟面臨輸入性通縮的風險”。

“對于仍處在放緩階段的國內經濟，通縮風險會形成進一步的沖擊。”卓創資訊原油研究員高健表示，油價的持續下跌，會對替代能源發展形成阻力。另外，油價下跌會使得油品消費更具吸引力，而化石能源消費量的提升會對環保形成較大壓力。

廣州洋明投資有限公司能化研究員對記者說，原油持續走弱，短期內利空國內化工品價格。未來兩個月全球原油供應壓力仍會很大，而下游煉廠仍處于檢修季節，不排除Brent原油跌破前低的可能性。除了塑料、PTA，國內相關化工品還得看原油臉色，另外甲醇也越來越受油價波動影響。