煉焦煤產業鏈依然壓力較大,雖然期貨價格小幅反彈,但現貨市場,焦煤、焦炭價格再次大幅下跌,山西臨汾煉焦煤價創近年新低,正在鋼鐵去庫存,上游焦煤、焦炭價格仍然承壓,短期仍維持弱勢。隨著大秦線檢修的臨近,南方電廠拉煤積極,短期動力煤價格已逐步趨穩。煤-焦-鋼產業鏈短期仍將弱勢下行國內煉焦煤價格再次大幅下跌,國際煉焦煤價格弱勢震蕩。山西臨汾等地焦煤價格下調50元/噸,創近年新低。焦炭價格普遍下跌20-40元/噸,再創新低。鋼價現貨小幅反彈,上海螺紋鋼HRB400價格再次上漲10元/噸,短期趨穩。國際焦煤價格持平,澳洲峰景礦主焦煤青島港到岸價為122.75美元/噸,下降0.75美元/噸。

鋼鐵產業鏈逐步去庫存,庫存壓力有所減緩。鋼廠及獨立焦化廠的焦煤庫存下降為996萬噸,周環比下降0.7%。主要城市鋼企庫存1936萬噸,下降47萬噸。且3月中旬日均粗鋼產量209.6萬噸,環比下降0.1萬噸,庫存壓力有所緩解。

動力煤:煤價將逐步趨穩動力煤價格跌幅收窄,逐步趨穩。秦皇島煤價山西優混(5500)為525元/噸,與上周持平,環渤海動力煤價格滯后下跌3元至530元/噸。動力煤1409期貨價格小幅反彈1.3%。

沿海煤炭運價指數大幅下跌。秦皇島至廣州運價報45.3,下跌13.5%;秦皇島至上海運價報35.4,下跌14.3%。國內煤價暴跌,進口煤減少,南方電廠拉貨量上升,以及大秦線檢修在即,短期煤價有望企穩。

電廠庫存回升,煤價下跌后,積極補庫存。六大電廠庫存總量為1287萬噸,上升35.2萬噸,庫存天數為17.8天,而日耗煤72.2萬噸,下降1.0%,顯示下游需求依然較差。秦皇島港煤炭庫存為593萬噸,周環比減少8.7%。山西產地庫存3165萬噸,周環比下降2.1%。

3月匯豐PMI創下新低,一季度經濟增速顯著回落,市場對政府穩增長,保底限的積極政策預期升溫。若相關政策出臺,短期有助于行業反彈，行業去產能壓力依然較大,反彈幅度有限。