贛能股份10月8日晚間發布公告稱，根據發改委通知，公司所屬發電廠將下調上網電價0.01元/千瓦時，由現行0.4852元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。

公司初步測算本次電價調整預計減少2013年營業收入1200萬元左右。

數據還顯示，以全國火電上網電價平均下調1.2分/度-1.3分/度計算，電企利潤將減少近500億元。

分析師認為，上網電價下調讓今年業績大增的電企利潤再次受損，而如此一來，電企將會對煤企再次施壓，在煤炭供過于求的形勢下，煤價或進一步承壓，煤企將成為此次上網電價下調的“最終受害者”。

上網電價下調0.01元/千瓦時

預計營收將減少1200萬元

公告稱，公司近日接國家發展和改革委員會發改價格[2013]1942號《國家發展改革委關于調整發電企業上網電價有關事項的通知》（以下簡稱《通知》）。通知指出：“為貫徹落實《國家發展改革委關于調整可再生能源電價附加標準與環保電價有關事項的通知》（發改價格[2013]1651號），決定在保持銷售電價水平不變的情況下適當調整電價水平”，“降低江西省燃煤發電企業脫硫標桿上網電價0.01元/千瓦時（含稅）”，“以上電價調整自2013年9月25日起執行”。

根據上述通知，公司所屬火力發電廠——豐城二期發電廠上網電價由現行0.4852元/千瓦時調整為0.4752元/千瓦時。

公司所屬水電廠上網電價未作調整。

贛能股份表示，根據江西省能源主管部門于2013年初預計的公司今年全年發電計劃及截至2013年9月30日公司所屬火電廠運行情況，公司初步測算本次電價調整預計減少公司2013年營業收入1200萬元左右。

此外，本次電價調整對公司的影響，僅為初步預測，提請廣大投資者注意投資風險。

值得注意的是，上半年，受益于煤價大跌，贛能股份凈利大增。

半年報顯示，上半年，公司實現營業收入12.06億元，同比減少7.60%；實現凈利潤1.88億元，同比增長151.81%；基本每股收益為0.29元。

贛能股份表示，受益于煤炭價格持續回落，公司火力發電成本壓力有效緩解，經營效益明顯提升。上半年，贛能股份營業收入減少了7.60%，但燃料成本同期降低了22.40%。

電企損失近500億元

煤企將成最終受害者

實際上，國慶假期前，有多家電企的負責人收到上網電價下調的短信，但相關的正式文件并未出臺。

8月30日，國家發改委發布的可再生能源和環保電價政策稱，自今年9月25日起，將除居民生活和農業生產用電之外的其他用電可再生能源電價附加標準由每千瓦時0.8分提高到每千瓦時1.5分；將燃煤發電企業脫硝電價補償標準由每千瓦時0.8分提高到每千瓦時1分；對煙塵排放濃度低于30毫克/立方米（重點地區20毫克/立方米）的燃煤發電企業實行每千瓦時0.2分錢的電價補償。

對此，有分析師表示，新增的脫硫補貼難敵上網電價下調的影響。

此外，申銀萬國發布的研究報告還稱，沿海省份調價幅度將高于內陸地區，因此沿海裝機比例高的電廠將更為受損。華能國際沿海裝機占比最高，其次是華潤電力，華電國際，大唐發電和中國電力。

天相投資顧問分析師車璽以上海地區火電廠的運營條件為基礎進行了敏感性分析。主要假設為：上網電價0.45元/千瓦時（含稅）、年化利用小時5000h、廠用電率6%、單位供電標煤耗320克/千瓦時、沿海動力煤運價30元/噸、裝機結構260萬千瓦、單位千瓦造價4000元。結果顯示，含稅上網電價每下調0.01元/千瓦時，火電廠毛利率下滑近2個百分點。

車璽表示，以上述電廠為例，上網電價下調0.03元/千瓦時，電廠可保證毛利率15.50%的盈利水平。當上網電價下調0.02元/千瓦時，則可保證毛利率17.47%的水平，此時相對于上網電價0.45元/千瓦時的分析基數，凈利潤下滑約33%。

而從全行業來看，電企今年受益于煤價下跌的盈利，將有一部分再“吐回去”。

數據顯示，2012年全年火電發電量38137.51億度，以全國火電上網電價平均下調1.2分/度-1.3分/度計算，則總計對全行業的利潤影響是457.65億元-495.79億元。

分析師認為，上網電價下調讓今年業績大增的電企利潤再次受損，而如此一來，電企將會對煤企再次施壓，在煤炭供過于求的形勢下，讓本就苦不堪言的煤企雪上加霜，煤企將成為此次上網電價下調的“最終受害者”。