石油瀝青期貨在上海期貨交易所掛牌交易，這是中國瀝青期貨交易的初次嘗試，也是中國瀝青市場發展日趨成熟的必然選擇。隨著中國道路基礎設施建設及養護用瀝青需求不斷增長，瀝青期貨交易必將對中國瀝青行業發展起到重要的助推作用。下面淺談一下期貨交易對瀝青現貨市場及供需雙方的影響。

首先，有助于更有效地發現價格。

2012年，中國高速公路通車里程已達到9.6萬公里，而按照國家“十二五”公路建設規劃，到2015年中國高速公路通車里程將達到13.9萬公里。隨著中國公路路網逐漸成形，道路養護用瀝青需求將逐步釋放，未來中國瀝青市場還有很大的增長潛力。規模巨大的瀝青現貨市場需要更科學、更透明的價格作為信號，協調供需，實現資源優化配置。這就使瀝青期貨交易成為必然的發展趨勢。期貨交易遵循公開、公平、公正三原則，透明度高，供求集中，市場流動性強，信息高度集中，價格報告公開且連續。以上特點使期貨交易能夠形成一個較為客觀的價格，對現貨市場定價進行指導，從而促進現貨市場價格的合理性，實現現貨市場資源的優化配置。

其次，有助于瀝青市場供需雙方進行保值。

期貨市場也可為現貨市場供需雙方起到保值作用。作為瀝青需求方的公路部門，可以在瀝青需求高峰期到來前，通過在期貨市場上買入與未來瀝青需求量相應的期貨合約，以期貨市場上的反向操作來對沖現貨市場的價格波動風險，從而起到鎖定采購成本的作用。作為瀝青供應方的各煉廠，可以通過在期貨市場上提前賣出與現貨市場未來銷售量一致的期貨合約，鎖定瀝青銷售實現的價格。通過以上套期保值操作，瀝青市場供需雙方均可以有效控制采購成本及銷售價格，從而達到經營效益平穩。對于整個瀝青行業來說，則可以穩定供需，實現平穩發展。

第三，豐富了瀝青市場購銷渠道。

上期所本次瀝青期貨掛牌交易對交割產品實行嚴格的商品注冊管理，只有質量穩定優異且信譽良好的產品才能成為交割產品，并且在部分交割產品生產廠家設立交割廠庫。按照上期所交割規則，設立廠庫的瀝青生產廠家可以通過生成倉單的方式來實現自身產品銷售并向期貨市場提供交割產品。同時，瀝青需求方也可以通過購入倉單并憑倉單提貨來滿足自身瀝青需求。顯然，對于當前瀝青現貨市場來說，這種交易方式更為靈活，是瀝青市場現有購銷渠道的有益補充。“中海油36-1”瀝青是上期所選擇的注冊品牌之一，中海油氣開發利用公司三家下屬“中海油36-1”主力瀝青生產廠成功設立了瀝青交割廠庫，這體現了上期所對“中海油36-1”瀝青的認可和信任。

綜上，上期所瀝青期貨掛牌交易為瀝青現貨市場參與者提供了重要的價格發現場所和保值工具，并且豐富了瀝青市場購銷渠道，其積極影響值得期待。（中海油氣開發利用公司市場營銷部總經理吳丹雄）