3月最后一個交易日，滬指以幾乎平盤的走勢收官，同時宣告2013年第一個季度的交易結束，盤中滬指跌破前期2232點低位。綜合全月來看，滬指以全月5.45%的跌幅刷新了8個月紀錄。

展望后市，多空消息交織，機構觀點分歧也漸漸加大。有機構認為，后市A股將企穩迎來蜜月期，也有機構認為，近期風險因素較多，指數或陷入調整之中。

理財新規影響未散 滬指盤中跌破前期低點2232點位

3月最后一個交易日，滬深兩市雙雙高開，隨后進入區間窄幅震蕩。接近11時左右，滬指下挫翻綠，跌破前期2232低點。午后，滬指短暫繼續下探，盤中最低觸及2228.81點。

截至收盤，滬指漲0.01%，報2236.62點，成交額達733.6億元；深成指跌0.78%，報8889.77點，成交額達626.3億元；創業板指跌0.12%，報866.46點，成交額達91.0億元；中小板指漲0.09%，報4614.60點，成交額達271.5億元；B股指數跌0.46%，報263.80點，成交額達1.57億元。

盤面上，航天航空、券商信托、有色金屬等板塊領跌。而銀行股也延續了疲軟走勢，興業銀行(601166)領跌板塊，跌幅超過3%，中信銀行(601998)跌幅超過2%。

中證網援引分析指出，銀監會8號文對于市場的影響仍未消弭，短期而言，銀行股并不具備立即超跌反彈的能量，弱勢格局大概率延續。在此前較長一段時間里，“盯緊銀行”幾乎成為市場一致認可的戰略，作為反彈主力軍，銀行不倒，反彈無憂。而28日銀行股的全線潰敗，意味著反彈邏輯開始悄然生變。從昨日資金大規模的出逃動作來看，至少短期內銀行股快速反轉卷土重來的概率不大，除非有新的超預期利好信號出現。銀行股的大幅回落，正在令市場進入一個新的平衡格局。盡管銀行股的高臺跳水對市場構成不小沖擊，但從某種程度而言，其高位運行壓力得以釋放，主力資金的回撤反而有利于未來反彈的再度啟動。

此外，在滬指連續跌破2300點、2250點，向年線靠攏時，市場普遍關注前期低點2232點位能否守住。

民族證券研報認為，短期而言，A股市場調整還將延續。一旦2232點被有效擊穿，大盤將下探2150點的支撐。

滬指月跌5.45%刷新8個月紀錄 二季度迎蜜月期or尷尬期?

綜合來看，滬指本周下跌3.94%，深成指下跌4.86%。

滬指全月下跌5.45%，刷新自2012年7月以來紀錄，當月滬指下跌5.47%，深成指全月跌7.80%；

滬指一季度則下跌1.43%，深成指下跌2.49%。

而在即將迎來的4月，也呈現出多空消息交織的格局。

從基本面來看，中證報援引分析人士觀點指出，擺脫了春節因素且能夠充分反映旺季情況的3月經濟數據，有望令市場預期達成一致，屆時將有助于大盤作出方向選擇。作為3月經濟數據的前奏，匯豐PMI初值明顯改善；不過，3月前20天的發電量/用電量增速則出現回落，鋼鐵、焦煤、水泥等重要生產資料的價格也持續低迷。由此看來，3月宏觀經濟數據有望回暖，但仍屬于弱復蘇格局。

就政策面來看，4月份仍將承受靴子落地之前的壓力。繼廣東出臺“國五條”細則之后，有消息稱深圳也將于4月1日起執行新的信貸政策，將二套房首付六成升至七成，備受關注的“對二套房交易征20%個稅”也將推出。

從資金面來看，央行繼續在公開市場加大正回購操作力度，收緊貨幣供應量，但是短期市場流動性卻整體較為寬裕，為市場反彈奠定基礎。

央行本周共計實現資金凈回籠570億元，較上周的470億元有小幅增加。至此，央行已連續六周通過公開市場回收資金，規模為10680億元，已超過提高存款準備金率1個百分點的規模。與公開市場連續凈回籠資金相比，貨幣市場資金價格卻穩中有降，顯示流動性仍處于相對寬松的狀態。

展望后市，機構觀點分歧漸明顯。

渣打銀行中國個人銀行財富管理部投資建議與策略總監沈俊凡認為，經歷2012年底以來的反彈，A股更具投資價值；同時，經濟增速回升有望支撐市場對上市公司盈利預期的進一步改善，當前預期已有所企穩，有待進一步好轉。

申萬認為，傳統模式和新模式、市場力量和政策力量將激烈交鋒，但就目前看來，2013年增長和通貨膨脹問題都不大。申萬預計，2013年中國經濟增長8.2%，呈現倒U型走勢；CPI上漲3%，前低后高。從通貨膨脹和增長的組合看，未來3個月將迎來一段蜜月期。 但由于短期內市場仍然受到IPO重啟預期、影子銀行清理、歐債問題等因素的負面影響，宜保存實力為主。預計二季度上證指數核心波動區間2100-2500點。

另外，根據中證報報道，長江證券首席策略分析師鄧二勇認為，二季度經濟復蘇的力度大概率會低于市場預期，這將成為市場最大的風險點；同時，天弘基金策略分析師劉佳章也指出，目前市場預期不存在向上修正的空間，因而二季度市場最多可能會呈現出“牛皮市”的格局。

平安證券策略分析師王韌則認為，從目前情況看，影子銀行監管的意外收緊可能會毀壞仍在支撐短期市場的流動性環境，并導致市場的風險偏好出現調整，而且流動性環境的緊縮也將進一步沖擊未來實體復蘇的預期，在此背景下，指數運行中樞可能會從現有上證2300點附近繼續向下移動，預計在2200點附近才可能有所支撐。