昨日，靖遠煤電和神火股份公布了2012年年報。統計顯示，目前已有15家上市煤炭股公布年報，其中11家去年凈利潤同比下滑，占公布財報家數的7成多。業內人士認為，在實體煤炭價格不斷探底的情況下，煤炭股依然缺乏上漲的動力，但隨著未來政策傾斜，有望走出一波補漲行情。

煤炭股迎“倒春寒”

煤炭股相對其他權重股來說表現可謂差強人意。商報數據中心統計顯示，今年以來煤炭板塊整體下跌2.41%，同期上證指數為上漲2.54%，近期火爆的醫藥板塊漲幅更是達到23.66%。煤炭板塊被資金“拋棄”的背后，源于其糟糕的業績表現。目前15只發布年報的煤炭企業中，只有中國神華、永泰能源等4家凈利潤同比上漲，而受制于去年行業整體低迷，11家上市公司凈利潤同比出現下滑。以上海能源為例，該公司公布2012年年報稱，公司凈利潤為9.22億元，同比下降34.96%，業績不佳是受國內經濟發展趨緩和進口煤炭大幅增加等影響，煤炭市場總體供大于求，煤炭銷售價格同比下降，導致公司自產煤炭銷售收入同比減少。

華龍證券投資顧問李小剛認為，煤炭板塊之所以一改過去的績優股形象，主要是受2012年煤炭行業整體低迷的影響，由于實體煤炭價格持續走低，使得上市公司業績表現不佳。李小剛表示，秦皇島動力煤價格最近又創出新低，環渤海動力煤價格連續十三周下跌，煤炭價格已處于歷史低位。“煤炭價格持續下跌的背后，主要源于市場需求不振，在經濟恢復速度較慢的情況下，下游行業需求不振，壓制了煤炭價格上漲，加之近期煤炭進口量增加，也對國內煤炭價格形成壓制。”

在蟄伏中期待爆發

煤炭股糟糕的業績表現，使其成為市場上表現最差的板塊之一。雖然如此，一些證券分析人士仍然改變了之前對煤炭股的看空態度。李小剛表示，雖然其業績表現不理想，但這種利空已經在之前的股價下跌中得到了反應，就目前的估值來看，煤炭股依然可以關注。

國都證券研究員王樹寶認為，目前煤炭股所依賴的外部宏觀環境正在發生好轉，不過這種好轉的持續性有待確認。王樹寶分析稱，預計政府相關政策及預期將對煤炭股構成支撐，新一屆政府關于推進新型城鎮化的思路及其措施有望維穩宏觀經濟，中期利好煤炭股。廣發證券3月22日發布煤炭行業研究報告表示，一季度宏觀經濟形勢溫和復蘇，煤炭行業基本面平穩回升，預計煤炭價格環比多有改善。

李小剛分析指出，從2月份宏觀數據綜合來看，經濟依然處于穩步復蘇的態勢，隨著夏季到來，用電量消耗加大，煤炭股或將探底回升，只要有一個契機，煤炭股將可能出現補漲情況。建議投資者關注受焦煤期貨上市利好影響的冀中能源，以及獲得摩根大通增持的兗州煤業。而整體龍頭企業、地方龍頭企業中國神華、中煤能源、山西五大、冀中能源、平煤股份、盤江股份、陜煤股份等都可以留意。